12.08.202608:41 Analisis Forex & Kajian: Hari Keenam Kenaikan: Harga Minyak pada AS$89.45 di Tengah Perbincangan mengenai Hormuz yang Akhirnya Terhenti

Brent meningkat 0.6 peratus kepada AS$89.45 setong, meneruskan kenaikan untuk hari keenam berturut-turut — rentetan kemenangan terpanjang sejak April. WTI kembali ke paras tertinggi semalam sekitar AS$84.40 setong. Punca kepada pengukuhan berterusan ini kekal berkait dengan situasi di sekitar Selat Hormuz, di mana rundingan antara AS dan Iran bukan sahaja tergendala malah, nampaknya, bergerak ke arah yang bertentangan. Kedua-dua pihak telah memperteguh pendirian mereka dengan ketara.

Perlu diperhatikan bahawa pasaran pada dasarnya mengabaikan satu isyarat diplomatik yang positif. Menteri Pertahanan Pakistan, yang mewakili salah satu negara perantara dalam konflik ini, menyatakan bahawa Amerika Syarikat dan Iran hampir mencapai persetujuan. Namun begitu, harga terus meningkat, menggambarkan betapa bersikap skeptikal para pedagang pada masa ini terhadap sebarang kenyataan yang mendakwa perjanjian hampir tercapai. Sepanjang beberapa bulan konflik, pasaran telah mengalami beberapa kitaran harapan terhadap kejayaan rundingan, yang kesemuanya berakhir dengan kegagalan, dan reaksi semasa mencerminkan keletihan berkumpul terhadap isyarat sedemikian.

Punca pendirian yang semakin mengeras adalah jelas dan sudah diketahui umum. Bekas Presiden Donald Trump telah mengemukakan tuntutan baharu yang berskala besar terhadap Iran, termasuk pampasan bagi mangsa yang terkorban dalam konflik, dan menyatakan beliau akan secara berterusan mengemukakan tuntutan baharu dalam semua rundingan akan datang. Teheran pula berterusan menegaskan syaratnya sendiri bagi pembukaan penuh selat tersebut — iaitu penamatan sekatan maritim Amerika Syarikat, pemansuhan sekatan ekonomi serta ganti rugi atas kerosakan ketenteraan. Setiap pihak menambah perkara baharu dalam agenda rundingan, menjadikan kompromi yang benar-benar boleh dilaksanakan semakin sukar dicapai dalam jangka masa terdekat.

Data fizikal penghantaran kargo mengesahkan betapa seriusnya keadaan ini. Kini hanya kira-kira lima kapal melalui kawasan selat setiap hari berbanding sekitar empat belas kapal yang diperhatikan selepas memorandum persefahaman pada bulan Jun. Sebelum perang, kira-kira satu perlima daripada penghantaran minyak dan gas asli cecair dunia menggunakan laluan tersebut, jadi tahap trafik semasa menunjukkan wujudnya defisit bekalan yang ketara dalam pasaran global.

Faktor asas menjadikan keadaan berpotensi lebih mudah tercetus berbanding yang dibayangkan oleh harga semasa. Stok minyak dan gas global telah susut ke paras kritikal sepanjang beberapa bulan konflik, dan faktor yang sebelum ini mengurangkan kesan sekatan di selat — termasuk permintaan lemah daripada China dan pelepasan rizab kecemasan — sebahagian besarnya telah habis dimanfaatkan. Ini bermakna kusyen keselamatan yang sebelum ini membolehkan pasaran menanggung gangguan tanpa lonjakan harga kini hampir tiada, dan sebarang ketegangan baharu boleh mencetuskan reaksi harga yang jauh lebih kuat.

Sejak awal tahun, harga minyak mentah meningkat hampir 45 peratus, manakala harga produk minyak yang ditapis naik lebih mendadak, dengan minyak diesel turut terjejas oleh kesan perang Rusia–Ukraine. Selagi rundingan kekal buntu dan kedua-dua pihak terus mengukuhkan tuntutan masing-masing, pasaran tidak melihat alasan untuk mengandaikan pemulihan segera laluan maritim normal melalui selat berkenaan. Keadaan ini memberikan sokongan kukuh kepada harga minyak pada paras semasa.

Dari sudut teknikal semasa, pihak pembeli perlu menembusi rintangan terdekat pada AS$84.40 untuk membolehkan sasaran dijuruskan ke AS$86.60. Di atas paras ini, penembusan seterusnya dijangka lebih sukar. Sasaran paling jauh ialah sekitar AS$89.56. Sekiranya berlaku penurunan, pihak penjual akan cuba mengambil alih kawalan pada AS$81.50. Jika mereka berjaya, penembusan di bawah julat tersebut akan menjejaskan kedudukan pihak pembeli dengan ketara dan menolak harga minyak ke paras rendah AS$78.70, dengan prospek mencecah AS$76.30.