12.08.202608:41 Forex Analysis & Reviews: اليوم السادس من المكاسب: النفط عند 89.45 دولارًا وسط تعثّر المحادثات بشأن هرمز

ارتفع خام برنت بنسبة 0.6 في المئة إلى 89.45 دولارًا للبرميل، ممتدًا مكاسبه لليوم السادس على التوالي — وهي أطول سلسلة مكاسب متواصلة منذ أبريل. وعاد خام WTI إلى ذروة أمس حول 84.40 دولارًا للبرميل. ويظل السبب وراء استمرار الارتفاع هو الوضع القائم حول مضيق هرمز، حيث لا تقتصر المفاوضات بين الولايات المتحدة وإيران على كونها متعثرة فحسب، بل يبدو أنها تتحرك في الاتجاه المعاكس. فقد شدّد الطرفان مواقفهما بشكل ملحوظ.

من اللافت أن السوق تجاهل فعلياً إشارة دبلوماسية إيجابية. فقد صرّح وزير الدفاع الباكستاني، ممثلاً لإحدى الدول الوسيطة في هذا الصراع، بأن الولايات المتحدة وإيران قريبتان من التوصل إلى اتفاق ما. ومع ذلك واصلت الأسعار ارتفاعها، ما يدل على مدى تشكك المتعاملين حالياً في أي تصريحات تزعم أن اتفاقاً وشيكاً. وعلى مدى شهور من الصراع، مرّ السوق بالفعل بعدة دورات من الأمل في تحقيق انفراجة، انتهت كلّها باتفاقات فاشلة، ورد الفعل الحالي يعكس حالة الإرهاق المتراكمة من مثل هذه الإشارات.

سبب تشدد المواقف ملموس ومعروف جيداً. فقد طرح ترامب مطالب جديدة واسعة النطاق على إيران، من بينها التعويض عن القتلى في الصراعات، وصرّح بأنه سيواصل "طرح مطالب جديدة بلا هوادة في جميع المفاوضات القادمة". من جانبها، لا تزال طهران متمسكة بشروطها الخاصة لإعادة الفتح الكامل للمضيق — وهي إنهاء الحصار البحري الأمريكي، ورفع العقوبات، وتعويض الأضرار العسكرية. يضيف كل طرف بنوداً جديدة إلى جدول المفاوضات، ما يجعل التوصل إلى تسوية عملية أمراً أقل ترجيحاً على المدى القريب.

الصورة الفعلية لحركة الشحن تؤكد خطورة الموقف. فحالياً تعبر نحو خمسة سفن يومياً منطقة المضيق، مقابل نحو أربع عشرة سفينة رُصدت بعد مذكرة التفاهم في يونيو. وقبل اندلاع الحرب، كان نحو خُمس شحنات النفط والغاز الطبيعي المسال عالمياً يمر عبر هذا المسار، لذا فإن مستوى الحركة الحالي يشير إلى عجز مستمر وملموس في الإمدادات على مستوى السوق العالمية.

السياق الأساسي يجعل الوضع أكثر قابلية للاشتعال مما تعكسه الأسعار الحالية. فقد جرى السحب من مخزونات النفط والغاز العالمية إلى مستويات حرجة على مدى شهور الصراع، والعوامل التي كانت تخفف في السابق من آثار حصار المضيق — بما في ذلك ضعف الطلب من الصين واستخدام الاحتياطيات الطارئة — استُهلكت إلى حد كبير. وهذا يعني أن هامش الأمان الذي سمح للسوق بتحمّل الاضطرابات دون قفزات حادة في الأسعار قد استُنـفد عملياً، وأن أي تصعيد جديد يمكن الآن أن يطلق رد فعل سعرياً أشد بكثير.

منذ بداية العام، ارتفع النفط بما يقارب 45 في المئة، وازدادت أسعار الوقود المكرر بوتيرة أكبر، مع تعرض الديزل بشكل إضافي لتداعيات الحرب بين روسيا وأوكرانيا. وطالما بقيت عملية التفاوض في طريق مسدود واستمر الطرفان في رفع مطالبهما المتبادلة، فلن يكون لدى السوق سبب لتسعير عودة سريعة لتدفقات الشحنات عبر المضيق إلى وضعها الطبيعي، وهو ما يوفر دعماً مستمراً لأسعار النفط عند مستوياتها الحالية.

أما من الناحية الفنية الحالية، فيحتاج المشترون إلى تجاوز مستوى المقاومة الأقرب عند 84.40 دولار. سيسمح ذلك باستهداف مستوى 86.60 دولار، الذي سيصبح اختراقه إلى الأعلى أكثر صعوبة. أما الهدف الأبعد فيقع قرب منطقة 89.56 دولار. وفي حال حدوث تراجع، سيحاول البائعون السيطرة على مستوى 81.50 دولار. وإذا نجحوا في ذلك، فإن كسر هذا النطاق سيلحق ضرراً كبيراً بمراكز المشترين ويدفع النفط نحو قاع عند 78.70 دولار، مع احتمال امتداد الهبوط إلى مستوى 76.30 دولار.