04.08.202609:18 Analisis Forex & Kajian: Pasaran menyingkirkan beban

Petunjuk awal bahawa ketegangan di Timur Tengah berkurangan sudah mencukupi untuk menghidupkan semula S&P 500 selepas tempoh lesu: indeks pasaran luas itu hampir menyentuh paras tertinggi sepanjang sejarahnya, Indeks Nasdaq Composite meningkat lebih 2%, dan Dow Jones mencatatkan penutupan rekod ke-22 bagi tahun ini — menandakan paras tertinggi baharu buat kali pertama dalam tempoh sebulan.

Pergerakan indeks saham AS

Pemangkin rasmi bagi rali itu ialah kenyataan Presiden AS, Donald Trump, bahawa beliau telah membatalkan serangan besar ke atas Iran untuk memberi peluang kepada rundingan. Teheran segera menafikan sebarang rancangan rundingan dengan Washington, tetapi pelabur terlebih dahulu membeli atas harapan itu dan hanya meneliti butiran kemudian. Brent bertindak balas seperti yang dijangka, merosot hampir 5% susulan harapan pemulihan transit melalui Selat Hormuz.

Namun begitu, cerita yang lebih penting sebenarnya datang daripada pasaran ekuiti itu sendiri. Menurut Dow Jones Market Data, segmen "Magnificent Seven" syarikat mega-permodalan menambah nilai pasaran sebanyak AS$678.3 bilion dalam satu hari dan AS$1.09 trilion dalam tempoh dua hari. Jumlah tiga hari sebanyak AS$1.77 trilion merupakan rekod bagi kumpulan itu. Musim pelaporan pendapatan turut menyokong pergerakan itu: keuntungan S&P 500 meningkat kira-kira 29% tahun ke tahun, dan 86% daripada konstituennya melebihi unjuran Wall Street — mencatatkan kadar mengatasi unjuran terbaik dalam tempoh lima tahun, menurut Bloomberg Intelligence.

Citadel Securities berhujah bahawa faktor-faktor yang mendorong saham AS ke paras rekod kekal kukuh walaupun selepas pembetulan spekulatif yang diterajui pelabur runcit. Pasaran sedang beralih daripada persekitaran yang dipacu oleh aliran kepada keadaan di mana pendapatan, permintaan korporat dan asas makroekonomi menjadi lebih penting. Penilaian kini kelihatan lebih menarik, dan pembelian balik saham dijangka dipercepatkan apabila tempoh larangan pembelian balik saham berakhir.

Dinamik S&P 500 dan bakul berasaskan kecenderungan pasaran

Morgan Stanley melihat berlakunya peralihan gaya pelaburan. Selepas salah satu jualan susulan momentum terburuk dalam sejarah, modal bergerak keluar daripada pengeluar cip dan masuk ke dalam apa yang digelar nama-nama berkualiti dengan rekod pendapatan yang stabil, seperti syarikat insurans dan pengeluar peralatan perubatan. Bakul momentum Goldman Sachs memberi gambaran berguna: ia telah jatuh sebanyak 35% daripada paras tertinggi pada Jun tetapi kekal meningkat kira-kira 9.4% sejak awal tahun, lebih kurang selari dengan S&P 500.

Keadaannya menarik: indeks utama kelihatan tenang, manakala di bawah permukaan berlaku ribut sebenar berkaitan perubahan kepimpinan. Persoalannya ialah sama ada gencatan antara Iran dan AS memberi pelabur alasan kukuh dan berpanjangan untuk meraikan, atau sekadar kelegaan sementara.

Dari segi teknikal, carta harian menunjukkan S&P 500 hampir mencapai paras tertinggi sepanjang masa. Penembusan melepasi 7,620 yang disahkan akan mengesahkan pengukuhan kedudukan beli yang telah dibuka sebelum ini. Sasaran kenaikan ditetapkan pada 7,670 dan 7,870.