04.08.202609:18 Forex Analysis & Reviews: السوق يتخلّص من الأعباء الزائدة

مجرد إشارة إلى تهدئة التوتر في الشرق الأوسط كانت كافية لإيقاظ مؤشر S&P 500 من سباته؛ إذ اقترب المؤشر العام من أعلى مستوى له على الإطلاق، وارتفع مؤشر Nasdaq Composite بأكثر من 2%، وسجل مؤشر Dow Jones رقم إغلاق قياسياً للمرة الثانية والعشرين هذا العام، وهو أول مستوى قياسي جديد منذ شهر.

أداء مؤشرات الأسهم الأمريكية

كان المحفز الرسمي لارتفاع السوق هو تصريح الرئيس الأمريكي دونالد ترامب بأنه ألغى ضربة عسكرية كبيرة ضد إيران لإتاحة فرصة للمحادثات. وسارعت طهران إلى نفي وجود أي محادثات مخطط لها مع واشنطن، لكن المستثمرين اشتروا الأمل أولاً وشرعوا في تفصيل الملابسات لاحقاً. تفاعل خام Brent كما هو متوقع، متراجعاً بنحو 5% تقريباً على خلفية الآمال في استعادة حركة العبور عبر مضيق هرمز.

غير أن القصة الأعمق داخلية في سوق الأسهم نفسه. فبحسب بيانات Dow Jones Market Data، أضافت أسهم الشركات السبع الكبرى المعروفة بـ Magnificent Seven نحو 678.3 مليار دولار إلى قيمتها السوقية في يوم واحد، و1.09 تريليون دولار خلال يومين. أما إجمالي الزيادة خلال ثلاثة أيام، البالغ 1.77 تريليون دولار، فكان رقماً قياسياً لهذه المجموعة. وقد ساهم موسم إعلان النتائج في ذلك: إذ ارتفعت أرباح مؤشر S&P 500 بنحو 29% على أساس سنوي، بينما تجاوزت 86% من الشركات المكونة للمؤشر تقديرات وول ستريت، محققة أفضل نسبة تفوق للتوقعات في خمس سنوات، بحسب Bloomberg Intelligence.

تطرح Citadel Securities وجهة نظر مفادها أن القوى التي دفعت الأسهم الأمريكية إلى مستويات قياسية ما زالت "سليمة" حتى بعد إعادة الضبط المضاربية التي قادها المستثمر الفرد. يتحول السوق من بيئة تقودها التدفقات إلى أخرى تزداد فيها أهمية الأرباح والطلب من جانب الشركات والعوامل الكلية الأساسية. تبدو التقييمات أكثر جاذبية، ومن المتوقع أن تتسارع وتيرة إعادة شراء الأسهم مع انتهاء فترات حظر التداول.

ديناميكيات مؤشر S&P 500 وسلة الزخم

ترى Morgan Stanley أن هناك دوراناً في أنماط الاستثمار جارياً حالياً. فبعد واحدة من أسوأ موجات البيع في أسهم الزخم في التاريخ، ينتقل رأس المال من شركات صناعة الرقائق إلى ما يُسمّى بأسهم الجودة ذات سجلات الأرباح المستقرة، مثل شركات التأمين ومصنّعي المعدات الطبية. ويُعدّ مؤشر الزخم لدى Goldman Sachs مثالاً واضحاً: فقد تراجع بنسبة 35% من ذروته في يونيو، لكنه لا يزال مرتفعاً بنحو 9.4% منذ بداية العام حتى تاريخه، وهو ما يتماشى تقريباً مع أداء مؤشر S&P 500.

الصورة تبدو لافتة: المؤشرات الرئيسية تبدو هادئة، بينما عاصفة حقيقية من تغيّر القيادات تجري في العمق. والسؤال هو ما إذا كانت فترة التهدئة بين إيران والولايات المتحدة قد منحت المستثمرين سبباً مستداماً للتفاؤل، أم أنها مجرد استراحة عابرة.

من الناحية الفنية، يُظهر الرسم البياني اليومي أن مؤشر S&P 500 على بُعد خطوة قصيرة من تسجيل مستويات قياسية جديدة. تأكيد الاختراق أعلى 7,620 سيبرّر زيادة مراكز الشراء الطويلة التي تم فتحها سابقاً. تظل الأهداف الصعودية عند 7,670 و7,870.