04.08.202609:18 Forex Analysis & Reviews: Le marché se déleste de son ballast

Un léger signe de désescalade au Moyen-Orient a suffi à tirer le S&P 500 de sa torpeur : le large indice s’est rapproché à portée de main de son record historique, le Nasdaq Composite a gagné plus de 2 % et le Dow Jones a signé son 22e record de clôture de l’année, son premier nouveau sommet en un mois.

Dynamiques des indices boursiers américains

Le catalyseur formel du rallye a été la déclaration du président américain Donald Trump selon laquelle il avait annulé une vaste frappe contre l’Iran afin de donner une chance aux négociations. Téhéran a immédiatement démenti tout projet de discussion avec Washington, mais les investisseurs ont d’abord acheté l’espoir et examiné les détails ensuite. Le Brent a réagi comme prévu, chutant de près de 5 % dans l’espoir d’un rétablissement du transit par le détroit d’Ormuz.

L’histoire de fond, toutefois, est interne au marché actions. Selon Dow Jones Market Data, les Magnificent Seven méga-capitalisations ont ajouté 678,3 milliards de dollars de capitalisation boursière en une seule séance et 1 090 milliards de dollars sur deux jours. Le total de 1 770 milliards de dollars sur trois jours constitue un record pour ce groupe. La saison des résultats a aidé : les bénéfices du S&P 500 sont en hausse d’environ 29 % sur un an, et 86 % des composantes ont dépassé les prévisions de Wall Street, enregistrant, selon Bloomberg Intelligence, le meilleur taux de dépassement depuis cinq ans.

Citadel Securities estime que les forces qui ont propulsé les actions américaines vers de nouveaux records restent « intactes », même après une phase de réajustement spéculatif menée par les investisseurs particuliers. Le marché est en train de passer d’un environnement piloté par les flux à un contexte où les bénéfices, la demande des entreprises et les fondamentaux macroéconomiques comptent davantage. Les valorisations apparaissent plus attrayantes, et les rachats d’actions devraient s’accélérer à mesure que les périodes de blackout prennent fin.

Dynamiques du S&P 500 et du panier momentum

Morgan Stanley constate qu’une rotation des styles est en cours. Après l’une des plus fortes ventes massives de titres à momentum de l’histoire, les capitaux sortent des fabricants de puces pour se diriger vers les valeurs dites de qualité, qui affichent une trajectoire de bénéfices stable, comme les assureurs et les fabricants de matériel médical. Le panier momentum de Goldman Sachs est révélateur : il a reculé de 35 % par rapport à son sommet de juin, mais reste en hausse d’environ 9,4 % depuis le début de l’année, soit à peu près en ligne avec le S&P 500.

Le tableau est donc intéressant : les grands indices paraissent sereins, tandis qu’une véritable tempête de rotation des valeurs de tête se déroule en dessous de la surface. La question est de savoir si la trêve Iran–États-Unis a donné aux investisseurs une raison de se réjouir durable, ou seulement un répit temporaire.

D’un point de vue technique, le graphique quotidien montre que le S&P 500 est à portée de main de ses plus hauts historiques. Une cassure confirmée au‑dessus de 7 620 justifierait un renforcement des positions longues ouvertes plus tôt. Les objectifs à la hausse restent 7 670 et 7 870.