11.08.202608:55 Forex Analysis & Reviews: S&P 500 (SPX): giai đoạn tích lũy tại vùng đỉnh lịch sử

S&P 500 tiếp tục đà tăng ổn định, hiện đang đi ngang trong phiên châu Á đầu giờ thứ Hai, ngay dưới mức đỉnh lịch sử được thiết lập trên 7.780,0 và quanh vùng 7.745,0. Thị trường đang tiêu hóa tác động từ số liệu thị trường lao động Mỹ suy yếu, yếu tố đã làm giảm kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất của Fed, trong khi đó tình trạng bất ổn địa chính trị kéo dài tại Trung Đông vẫn đang hạn chế khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư.

Sự kiện quan trọng nhất trong tuần sẽ là dữ liệu lạm phát của Mỹ, yếu tố có thể quyết định bước đi tiếp theo của chỉ số.

Tuần trước ghi nhận một đợt tăng giá ấn tượng: S&P 500 có tuần tăng mạnh nhất kể từ tháng Tư, đóng cửa gần mức kỷ lục 7.748,0. Chỉ số tăng khoảng 3,7% so với mức đóng cửa của tuần trước đó và hiện đang giữ trên 7.740,0.

Các động lực tăng trưởng chính:

Điều chỉnh lại kỳ vọng về lãi suất Fed. Báo cáo NFP tháng 7 yếu (-23.000 việc làm so với kỳ vọng +80.000) và việc điều chỉnh giảm dữ liệu tháng 6 xuống còn +20.000 đã làm thay đổi căn bản kỳ vọng của thị trường. Xác suất Fed nâng lãi suất vào tháng 9 giảm xuống, tạo bối cảnh thuận lợi cho tài sản rủi ro. Dữ liệu việc làm mềm thường được hiểu là “tín hiệu xanh” để Fed duy trì trạng thái tạm dừng.

Mùa công bố lợi nhuận mạnh mẽ. Mùa báo cáo lợi nhuận doanh nghiệp vượt xa kỳ vọng. 87% công ty trong S&P 500 công bố lợi nhuận vượt dự báo, mức cao kỷ lục. Tăng trưởng lợi nhuận quý II tăng tốc lên 33% từ mức 25% trong quý I, một trong những mức cao nhất ngoài các giai đoạn phục hồi sau suy thoái. Cả 11 ngành đều ghi nhận đà tăng tích cực, trong đó 8 ngành đạt mức tăng trưởng hai chữ số.

Sự hồi phục của giao dịch liên quan đến AI. Sau nhịp điều chỉnh trong tháng 6, chỉ số Philadelphia Semiconductor Index (SOX) đã tăng 9,24% trong tuần, xác nhận sự quan tâm trở lại đối với nhóm AI. Các “ông lớn” công nghệ (Microsoft, Amazon) khẳng định rằng các khoản đầu tư mạnh vào hạ tầng AI đang mang lại kết quả tài chính hữu hình.

Giảm bớt căng thẳng địa chính trị. Kỳ vọng về một giải pháp ngoại giao tại eo biển Hormuz và việc hủy các cuộc không kích dự kiến vào Iran đã tạo ra bối cảnh tích cực. Tuy nhiên, sự bất định kéo dài (Iran đưa ra điều kiện để mở lại eo biển) vẫn tiếp tục đè nặng lên thị trường.

Các yếu tố cần thận trọng:

• Nhà đầu tư đang chờ dữ liệu CPI (thứ Tư) và PPI (thứ Năm), những số liệu có thể làm thay đổi đáng kể kỳ vọng về lãi suất Fed. Nếu dữ liệu ra mạnh, xác suất tăng lãi suất vào tháng 9 có thể phục hồi, gây áp lực lên thị trường cổ phiếu.
• Dù căng thẳng địa chính trị đã hạ nhiệt, các cuộc đàm phán trực tiếp giữa Mỹ và Iran vẫn chưa diễn ra, khiến rủi ro leo thang vẫn hiện hữu.

Phân tích kỹ thuật ngắn gọn

Về mặt kỹ thuật, S&P 500 vẫn duy trì động lượng tăng giá, đang tích lũy trên các đường trung bình động quan trọng.

Trên biểu đồ ngày:

• Đường EMA50 quanh mức 7.480,0, đóng vai trò là vùng hỗ trợ động mạnh gần nhất. Chỉ số đang giữ vững trên vùng này, qua đó xác nhận xu hướng tăng ngắn hạn tiếp diễn.
• Đường EMA200 ở mức 7.085,0, tạo nên vùng hỗ trợ quan trọng cùng với đường trung bình 50 tuần tại 7.000,0. Sự hội tụ của EMA 50 kỳ và 200 kỳ đôi khi được các nhà giao dịch kỹ thuật xem như tín hiệu “golden cross” sớm. Tuy nhiên, ở thời điểm hiện tại, tình hình vẫn còn khá xa so với tín hiệu này.
• Chỉ báo RSI (14) đang ở vùng 64–65, cho thấy động lượng tăng vừa phải, chưa có dấu hiệu quá mua (trên 70). Điều này vẫn để ngỏ dư địa cho đà tăng tiếp tục.
• Histogram của OsMA vẫn nằm trong vùng dương (giá trị 46), xác nhận đà tăng vẫn đang được duy trì.
• Chỉ báo Stochastic đang ở vùng quá mua, phản ánh động lượng tăng giá rất mạnh.

Các ngưỡng quan trọng:

• Kháng cự: 7.780,0 (đỉnh cục bộ), 7.800,0 (ngưỡng tâm lý), 7.850,0 (cận trên của kênh tăng và là vùng cản đáng kể kế tiếp), 8.000,0.
• Hỗ trợ: 7.700,0–7.690,0 (hỗ trợ cục bộ), 7.635,0 (EMA200 trên biểu đồ 1 giờ), 7.610,0–7.580,0 (hỗ trợ cục bộ tiếp theo và vùng kháng cự cũ).

Các sự kiện cần theo dõi

Kết luận và khuyến nghị

S&P 500 đang ở vùng đỉnh lịch sử, nơi bối cảnh cơ bản rất tích cực (mùa công bố lợi nhuận kỷ lục, điều chỉnh tăng dự báo lợi nhuận) gặp phải sự bất định vĩ mô (dữ liệu lạm phát, kỳ vọng lãi suất Fed). Sự kiện quan trọng nhất trong tuần sẽ là số liệu CPI vào thứ Tư, có thể quyết định việc chỉ số có giữ được trên 7.800,0 và tiếp tục tiến tới 7.900,0–8.000,0 hay quay đầu điều chỉnh về vùng hỗ trợ 7.635,0–7.580,0.

Miễn là các chỉ báo cơ bản tiếp tục cải thiện, S&P 500 vẫn còn dư địa tăng tiếp. Goldman Sachs, chẳng hạn, dự báo chỉ số có thể đạt 8.000,0 vào cuối năm nếu các xu hướng hiện tại được duy trì.

Đối với nhà giao dịch ngắn hạn:

• Có thể cân nhắc mở vị thế mua khi giá bứt phá và giữ vững trên 7.780,0, với mục tiêu tại 7.800,0–7.900,0 và đặt lệnh dừng lỗ dưới 7.680,0.
• Chỉ nên cân nhắc vị thế bán nếu giá phá vỡ xuống dưới 7.680,0, được xác nhận bởi yếu tố cơ bản (số liệu CPI mạnh), với lệnh dừng lỗ trên 7.780,0.
• Theo dõi sát dữ liệu lạm phát CPI và các phát biểu của quan chức Fed.

Đối với nhà đầu tư trung hạn:

• Tiếp tục giữ quan điểm tích cực trong bối cảnh cơ bản vững chắc, nhưng thận trọng trước dữ liệu lạm phát.
• Một nhịp điều chỉnh về vùng 7.520,0–7.610,0 có thể được tận dụng để gia tăng vị thế mua nếu bức tranh cơ bản tích cực vẫn được giữ vững.
• Lưu ý rằng Goldman Sachs dự báo S&P 500 có thể đạt 8.000,0 vào cuối năm nếu xu hướng hiện tại tiếp diễn.

Quản trị rủi ro:

• Giữ thái độ thận trọng trước khi công bố CPI – biến động có thể sẽ tăng cao.
• Tuân thủ nghiêm ngặt các mức dừng lỗ – việc phá vỡ các mốc kỹ thuật quan trọng có thể kích hoạt những nhịp biến động mạnh.
• Theo dõi dữ liệu lạm phát CPI và phát biểu của quan chức Fed, đây vẫn là các yếu tố dẫn dắt chủ chốt.
• Lưu ý rằng nếu CPI ra yếu, xác suất bứt phá lên trên 7.800 sẽ tăng đáng kể.