13.05.202608:57 Analisis Forex & Kajian: Emas Mengekalkan Keseimbangan

Emas kekal stabil untuk hari kedua berturut-turut, kembali ke paras $4,700 seauns selepas aktiviti jualan besar-besaran.

Semalam, logam berharga berada di bawah tekanan susulan penerbitan data inflasi Amerika Syarikat, yang mendorong pasaran menjangkakan kenaikan kadar faedah Rizab Persekutuan. Laporan itu menunjukkan Indeks Harga Pengguna (IHP) Amerika Syarikat meningkat 0.6% bagi bulan April — kenaikan terbesar sejak 2023 — manakala pendapatan sebenar rakyat Amerika susut buat kali pertama dalam tempoh tiga tahun; inflasi menghakis pertumbuhan pendapatan nominal.

Pasaran bertindak balas dengan pantas: pasaran niaga hadapan kini menganggarkan kebarangkalian melebihi 40% bahawa Rizab Persekutuan akan menaikkan kadar faedah menjelang akhir tahun, sedangkan pada hujung April kebarangkalian tersebut hampir sifar. Hasil bon Amerika Syarikat meningkat apabila pelabur menuntut premium yang lebih tinggi untuk memegangnya berikutan tekanan inflasi yang berterusan, terutamanya daripada kenaikan harga tenaga.

Dari segi logik, harga emas sepatutnya menurun: secara tradisinya, kenaikan kadar faedah memberi kesan negatif kepada logam yang tidak menjana hasil faedah. Namun, kerugian setakat ini bersifat sederhana — dan ini bukan kebetulan. Faktor utama di sebalik tingkah laku ini ialah permintaan, khususnya dari bank-bank pusat yang terus aktif menambah rizab mereka.

Satu lagi kejutan kepada pasaran hadir semalam daripada India, pengguna emas kedua terbesar di dunia. Pihak berkuasa negara itu menaikkan duti import ke atas emas dan perak lebih daripada dua kali ganda, daripada 6% kepada kira-kira 15%. Langkah ini dijelaskan sebagai usaha melindungi rupee India dan menambah rizab pertukaran asing. Harga perak kekal hampir tidak berubah, didagangkan sekitar $86.47 satu auns — meningkat 17% sejak awal Mei. Platinum dan palladium pula mencatat penurunan.

Justeru, emas kini berada dalam zon bergelora, dipengaruhi oleh beberapa faktor: risiko pengetatan dasar monetari Amerika Syarikat, tindakan perlindungan perdagangan yang tidak dijangka daripada pengguna utama, dan ketidaktentuan dalam pasaran tenaga. Namun begitu, setakat ini logam tersebut menunjukkan ketahanan yang mengagumkan, sekali gus mengekalkan peluang untuk kembali kepada pasaran menaik dalam masa terdekat.

Berdasarkan analisis teknikal semasa, pembeli emas perlu menembusi semula rintangan terdekat pada $4,708. Kejayaan menembusi rintangan itu akan membuka sasaran kepada $4,771, yang dijangka sukar dicapai. Sasaran susulan terletak sekitar $4,835. Jika harga turun, pergerakan akan cuba menguasai sokongan pada $4,656. Sekiranya sokongan itu terpecah, penembusan julat ini akan memberi tamparan hebat kepada kedudukan kenaikan Harga dan menolak harga emas ke paras rendah $4,607, dengan potensi menurun sehingga $4,546.