13.05.202608:57 Forex Analysis & Reviews: ทองคำยังคงทรงตัว

ราคาทองคำทรงตัวต่อเนื่องเป็นวันที่สอง โดยกลับมาที่ระดับ 4,700 ดอลลาร์ต่อออนซ์อีกครั้งหลังจากการเทขายทำกำไร

เมื่อวานนี้ ทองคำต้องเผชิญกับแรงกดดันหลังการประกาศตัวเลขเงินเฟ้อสหรัฐฯ ซึ่งทำให้ตลาดคาดการณ์ว่า Federal Reserve อาจปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ย รายงานระบุว่า ดัชนีราคาผู้บริโภค (CPI) ของสหรัฐฯ เพิ่มขึ้น 0.6% ในเดือนเมษายน ซึ่งเป็นการปรับตัวขึ้นมากที่สุดนับตั้งแต่ปี 2023 ขณะที่ค่าจ้างที่แท้จริงของชาวอเมริกันปรับตัวลดลงเป็นครั้งแรกในรอบสามปี เนื่องจากเงินเฟ้อได้กัดเซาะการเติบโตของรายได้ในเชิงตัวเลข

ตลาดตอบสนองอย่างรวดเร็ว: ตลาดฟิวเจอร์สกำลังสะท้อนความเป็นไปได้มากกว่า 40% ที่ Federal Reserve จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยภายในสิ้นปีนี้ ขณะที่เมื่อสิ้นเดือนเมษายน ความเป็นไปได้นี้ยังแทบจะเป็นศูนย์ ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ปรับตัวสูงขึ้น เนื่องจากนักลงทุนต้องการส่วนชดเชยความเสี่ยงที่สูงขึ้นจากการถือครองพันธบัตร ท่ามกลางแรงกดดันเงินเฟ้อที่ยังยืดเยื้อจากราคาพลังงาน

ตามปกติแล้ว ทองคำควรจะปรับตัวลง เนื่องจากในเชิงประวัติศาสตร์ การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยมักส่งผลลบต่อทองคำซึ่งไม่ก่อให้เกิดรายได้ดอกเบี้ย อย่างไรก็ตาม การปรับตัวลงในรอบนี้ถือว่าจำกัด และไม่ใช่เรื่องบังเอิญ ปัจจัยสำคัญที่อยู่เบื้องหลังพฤติกรรมดังกล่าวคืออุปสงค์ โดยเฉพาะจากธนาคารกลาง ซึ่งยังคงเดินหน้าซื้อเพิ่มและสะสมทองคำในทุนสำรองอย่างต่อเนื่อง

ปัจจัยลบเพิ่มเติมต่อราคาทองคำมาจากอินเดียเมื่อวานนี้ ซึ่งเป็นผู้บริโภคทองคำรายใหญ่อันดับสองของโลก ทางการอินเดียได้ปรับขึ้นภาษีนำเข้าทองคำและเงินมากกว่าสองเท่า จากเดิม 6% เป็นราว 15% มาตรการนี้อธิบายได้จากความตั้งใจที่จะปกป้องค่าเงินรูปีและเสริมความแข็งแกร่งให้ทุนสำรองเงินตราต่างประเทศ ราคาซิลเวอร์แทบไม่เปลี่ยนแปลง โดยซื้อขายอยู่บริเวณ 86.47 ดอลลาร์ต่อออนซ์ เพิ่มขึ้น 17% นับตั้งแต่ต้นเดือนพฤษภาคม ขณะที่แพลทินัมและพัลลาเดียมปรับตัวลดลง

ดังนั้น ทองคำจึงอยู่ใน “เขตปั่นป่วน” ที่ได้รับอิทธิพลจากหลายปัจจัย ทั้งความเสี่ยงจากการเข้มงวดนโยบายการเงินของสหรัฐฯ มาตรการกีดกันทางการค้าจากประเทศผู้บริโภครายใหญ่ที่ไม่คาดคิด และความไม่มั่นคงในตลาดพลังงาน อย่างไรก็ดี ทองคำยังแสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่งไม่น้อย รักษาโอกาสในการกลับเข้าสู่ภาวะตลาดขาขึ้นในอนาคตอันใกล้เอาไว้ได้

จากภาพทางเทคนิคในปัจจุบัน ฝั่งผู้ซื้อทองคำจำเป็นต้องดันราคากลับขึ้นไปยืนเหนือแนวต้านใกล้สุดที่ 4,708 ดอลลาร์ให้ได้ ซึ่งหากทำสำเร็จ จะเปิดทางให้ทดสอบระดับถัดไปที่ 4,771 ดอลลาร์ ซึ่งเป็นโซนที่มีความยากต่อการทะลุผ่าน เป้าหมายถัดไปจะอยู่บริเวณ 4,835 ดอลลาร์ ในทางกลับกัน หากราคาทองคำปรับตัวลง ฝั่งหมีจะพยายามกดให้ราคาหลุดระดับ 4,656 ดอลลาร์ หากทำได้ การทะลุกรอบระดับดังกล่าวจะสร้างแรงกดดันอย่างรุนแรงต่อสถานะฝั่งขาขึ้น และอาจฉุดให้ราคาทองคำลงไปทดสอบระดับต่ำที่ 4,607 ดอลลาร์ พร้อมโอกาสที่จะขยายขาลงต่อไปถึงบริเวณ 4,546 ดอลลาร์