13.05.202608:57 Forex Analysis & Reviews: L’or maintient son équilibre

L’or est resté stable pour la deuxième journée consécutive, revenant au niveau de 4 700 $ l’once après une vague de ventes.

Hier, le métal précieux a subi des pressions à la suite de la publication des données sur l’inflation aux États-Unis, qui ont amené les marchés à anticiper une hausse des taux d’intérêt de la Federal Reserve. Le rapport a indiqué que l’indice des prix à la consommation américain avait augmenté de 0,6 % en avril, enregistrant sa plus forte progression depuis 2023, tandis que les salaires réels des Américains ont reculé pour la première fois en trois ans — l’inflation ayant érodé la croissance des revenus nominaux.

Les marchés ont réagi rapidement : les marchés à terme intègrent désormais une probabilité de plus de 40 % d’une hausse des taux de la Federal Reserve d’ici la fin de l’année, alors qu’à la fin avril, cette probabilité était proche de zéro. Le rendement des obligations américaines a augmenté, les investisseurs exigeant une prime plus élevée pour les détenir dans un contexte de pressions inflationnistes persistantes liées aux prix de l’énergie.

On pourrait penser que l’or devrait reculer : historiquement, la hausse des taux d’intérêt pèse sur le métal, qui ne génère pas de revenu d’intérêt. Cependant, les pertes sont restées assez modérées — et ce n’est pas un hasard. Le facteur clé de ce comportement est la demande, avant tout celle des banques centrales, qui continuent d’augmenter activement leurs réserves.

Un coup supplémentaire pour le marché est venu hier de l’Inde, deuxième plus grand consommateur d’or au monde. Les autorités du pays ont plus que doublé les droits d’importation sur l’or et l’argent, les faisant passer de 6 % à environ 15 %. Cette mesure est justifiée par la volonté de protéger la roupie et de reconstituer les réserves de change. Le prix de l’argent est resté pratiquement inchangé, autour de 86,47 $ l’once — en hausse de 17 % depuis le début du mois de mai. Le platine et le palladium, eux, ont reculé.

Ainsi, l’or se retrouve dans une zone de turbulences, sous l’influence de plusieurs facteurs : le risque d’un resserrement de la politique monétaire américaine, des mesures protectionnistes inattendues de la part de grands pays consommateurs, et l’instabilité sur les marchés de l’énergie. Néanmoins, le métal fait preuve pour l’instant d’une résistance remarquable, maintenant intactes les chances d’un retour à un marché haussier dans un avenir proche.

Compte tenu de la configuration technique actuelle, les acheteurs d’or doivent reconquérir la première résistance à 4 708 $. Cela leur permettra de viser 4 771 $, un niveau qui sera assez difficile à franchir. L’objectif suivant se situera autour de 4 835 $. En cas de baisse des cours de l’or, les vendeurs tenteront de reprendre la main sur 4 656 $. S’ils y parviennent, une rupture de cette zone porterait un sérieux coup aux positions haussières et pourrait entraîner l’or vers un creux à 4 607 $, avec un potentiel de repli jusqu’à 4 546 $.