13.05.202610:31 Forex Analysis & Reviews: L'oro mantiene l'equilibrio

Il prezzo dell'oro è rimasto sostanzialmente stabile per il secondo giorno consecutivo, riportandosi dopo la recente vendita intorno a 4.700$ l'oncia.

Ieri il metallo prezioso era finito sotto pressione in seguito alla pubblicazione dei dati sull'accelerazione dell'inflazione negli Stati Uniti, che hanno spinto i mercati a rivedere al rialzo le attese su possibili aumenti dei tassi da parte della Fed. Il rapporto ha mostrato che l'indice dei prezzi al consumo di aprile è salito dello 0,6% su base mensile, registrando il più forte incremento dal 2023, mentre i salari reali degli americani sono diminuiti per la prima volta in tre anni: l'inflazione ha eroso il guadagno nominale delle retribuzioni.

La reazione dei mercati è stata rapida: il mercato dei futures ora prevede un aumento dei tassi della Fed superiore al 40% entro la fine dell'anno, rispetto a un valore prossimo allo zero alla fine di aprile. I rendimenti dei titoli di Stato USA sono saliti, dato che gli investitori richiedono un premio aggiuntivo per detenere obbligazioni in uno scenario di pressioni inflazionistiche persistenti, dovute in parte ai rincari energetici.

A prima vista, l'oro dovrebbe risentirne: storicamente tassi più alti pesano sul metallo privo di rendimento. Tuttavia, le perdite sono state piuttosto contenute, e non per caso. A sostenere il prezzo concorre in modo significativo la domanda, in particolare quella da parte delle banche centrali, che continuano ad aumentare attivamente le riserve d'oro.

A peggiorare ulteriormente il quadro è intervenuta l'India — secondo consumatore mondiale — che ha più che raddoppiato i dazi all'importazione di oro e argento, portandoli dal 6% a circa il 15%. Tale misura è stata motivata con la necessità di tutelare la rupia e ricostituire le riserve valutarie. L'argento è rimasto pressoché invariato, intorno a 86,47$ l'oncia, dopo un rialzo di oltre il 17% dall'inizio di maggio; platino e palladio hanno registrato ribassi.

In sintesi, l'oro si trova esposto a una serie di fattori volatili: il rischio di inasprimento monetario negli USA, misure protezionistiche improvvise da parte di grandi consumatori e l'instabilità dei mercati energetici. Nonostante ciò, il metallo mostra una resilienza notevole, lasciando aperta la possibilità che il mercato toro possa riprendere vigore a breve.

Dal punto di vista tecnico, gli acquirenti devono conquistare la resistenza immediata a 4.708$ per puntare al livello successivo a 4.771$, oltre il quale la rottura sarà piuttosto difficile. L'obiettivo più ambizioso è l'area a 4.835$. In caso di ribasso, i venditori cercheranno di riprendersi il controllo di 4.656$: la rottura di questa fascia danneggerebbe seriamente le posizioni long e potrebbe spingere l'oro verso il minimo a 4.607$, e poi fino a 4.546$.