07.10.202611:03 Forex Analysis & Reviews: Il mercato si nasconde dietro le spalle dei giganti

Meno della metà. È questa la quota di azioni dell'S&P 500 che si trova sopra la sua media mobile a 200 giorni, e questa percentuale si è ridotta da agosto. L'indice azionario più ampio e il Nasdaq Composite sembrano non accorgersene e continuano ostinatamente a colpire massimi storici.

Andamento della quota di società dell'S&P 500 sopra la EMA

A sostenere il mercato è il rally delle mega cap. Nvidia ha balzato a un nuovo record e Meta Platforms è cresciuta di quasi un quarto dalla metà di agosto. Il resto del mercato ristagna, come bloccato nel traffico. I titoli del settore sanitario, bancario, dei consumi e delle small cap sono in calo.

Un fattore rialzista per l'S&P 500 è la fiducia degli operatori nell'invulnerabilità dei giganti tecnologici agli alti tassi di interesse. Truist ritiene che la tecnologia sia percepita quasi come un bene rifugio, poiché gli investitori non riescono a individuare settori in grado di sopravvivere all'attuale ciclo economico.

I solidi bilanci dei giganti tecnologici stanno dando una mano al mercato, sebbene ora tali società impegnino decine di miliardi nello sviluppo dell'intelligenza artificiale. In Potomac Fund Management osservano che sono proprio questi bilanci a trainare il mercato mentre tassi e inflazione comprimono le altre azioni dell'S&P 500.

Un elemento positivo è la domanda degli investitori per i leader dell'IA. Questa ha portato la capitalizzazione delle "Magnifiche Sette" a un record di 25.000 miliardi di dollari e ha aiutato l'S&P 500 a tornare ai massimi per la prima volta da agosto, nonostante il crollo globale dei mercati obbligazionari che ha portato i rendimenti dei titoli del Tesoro statunitensi ai massimi da vent'anni. La crescita è risultata ampia per la maggior parte dei settori, ad eccezione di quello sanitario.

Andamento dell'indice S&P 500 e dell'indice medio ponderato

Un fattore negativo per il rally dell'S&P 500 è la scarsa ampiezza del mercato. Bank of America considera una bassa ampiezza un classico segnale di una bolla in formazione, che si gonfia come una bolla di sapone fino a scoppiare. Raccomanda di utilizzare derivati su società a grande capitalizzazione per partecipare al rally e proteggersi da un eventuale crollo.

In Paulsen Perspectives avvertono che la combinazione di petrolio a 100 dollari, rendimenti obbligazionari intorno al 5% e dollaro forte in passato è stata seguita da cali dell'S&P 500 del 15% in un periodo compreso tra tre e cinque mesi. Il loro indice proprietario di pressione — dove i rendimenti dei titoli di Stato a 10 anni rappresentano la metà della ponderazione del mercato, mentre il dollaro e il petrolio ne rappresentano ciascuno un quarto — in tali condizioni è stato accompagnato da ribassi del mercato del 20–25%. La maggior parte dei settori ha oscillato lateralmente per troppo tempo, ma si prevede che il settore tecnologico subisca un calo del 20%.

Pertanto, i solidi profitti aziendali e l'entusiasmo per l'intelligenza artificiale stanno sostenendo il mercato azionario. La pressione sugli indici azionari deriva dalla ristrettezza del rally e dai rischi accumulati nei mercati delle materie prime e del debito.

Dal punto di vista tecnico, sul grafico giornaliero l'S&P 500 continua il trend rialzista verso 7.920 e 7.980. Ha senso acquistare sui ritracciamenti.