01.10.202512:21 Forex Analysis & Reviews: Il mercato alla prova della realtà

Quali che siano le difficoltà dovute allo shutdown, sono tutte di natura temporanea. Questo, insieme alle notizie positive delle aziende farmaceutiche, ha riportato l'S&P 500 a livelli record. Donald Trump ha detto che Pfizer introdurrà nuovi farmaci negli Stati Uniti a prezzi ridotti. Finché la società farmaceutica investirà nell'economia americana, sarà esente dai dazi. La Casa Bianca sta lavorando con altri rappresentanti del settore per concludere accordi simili.

Dinamica degli indici azionari statunitensi

Il mercato sente quello che vuole sentire. Pertanto, gli indici azionari hanno proseguito il rally nonostante lo shutdown del governo e la diminuzione della fiducia dei consumatori. I precedenti shutdown sono costati caro all'economia USA. Nel primo trimestre del 2019 diminuì dello 0,4%, mentre nel 2013 dello 0,6%. Il numero di licenziamenti fu rispettivamente di 340.000 e 800.000 unità. Gli avvenimenti di 12 anni somigliano di più alla situazione attuale, poiché ci fu una totale interruzione dei lavori dell'esecutivo. Nel 2018, parte dei programmi continuò a ricevere finanziamenti.

La reazione dell'S&P 500 agli ultimi 20 shutdown, dal 1976, è stata mista. Una settimana prima dell'evento, l'indice azionario generale ha perso in 8 occasioni una media dello 0,1%. A evento concluso, è cresciuto in 11 casi di una media dello 0,6%. Negli ultimi quattro casi su cinque dal 1995, l'arresto dell'attività del governo ha portato a un rally del mercato azionario.

Reazione S&P 500 agli shutdown

Di norma, quanto più lunghi sono i periodi di inattività dell'esecutivo, tanto peggio è per le imprese e per l'economia. Anche se è importante distinguere tra shutdown parziali e totali. Nel 2025, si tratta di un arresto completo delle attività. E nel giorno più importante non si vedono passi avanti nel dialogo tra Democratici e Repubblicani. Bloomberg Economics prevede che la crescita della disoccupazione accelererà dal 4,3% al 4,7%.

Non c'è da meravigliarsi se anche gli investitori più coraggiosi iniziano a parlare di ritiro dell'S&P 500. Secondo Piper Sandler, la prova della realtà dopo cinque trimestri di crescita potrebbe spingere l'indice azionario generale verso il basso del 3-4% e portare a un consolidamento nell'intervallo 6400-6700. Solo a questo punto riprenderà il movimento al rialzo. Sanctuary Wealth si aspetta un ritiro del 5-10% nel caso in cui l'accelerazione dell'inflazione USA porti a un aumento del rendimento dei titoli del Tesoro.

Tali previsioni, sullo sfondo di un ritorno dell'S&P 500 ai massimi record, sembrano una voce che stride nel deserto. Gli investitori sono con il dito sul pulsante per prendere profitto al momento giusto ed entrare nelle long nel punto più basso possibile. Tuttavia, alleggerirsi di un po' di "zavorra" non farà male all'indice azionario generale.

Dal punto di vista tecnico, nel grafico giornaliero S&P, le quotazioni sono tornate a inclinarsi verso il livello-pivot 6690-6700. La sua rottura porterà a una ripresa della tendenza al rialzo e consentirà di aumentare le long formate da 6570 e 6610. Al contrario, un attacco infruttuoso aumenterà i rischi di consolidamento dell'indice azionario generale e getterà le basi per prese di profitto e per un'inversione.