01.10.202517:17 Forex Analysis & Reviews: O mercado enfrenta um choque de realidade

Por mais desafiadora que a atual paralisação do governo dos EUA possa parecer, essas interrupções são temporárias. Esse cenário, aliado a notícias positivas do setor farmacêutico, impulsionou o S&P 500 de volta em direção às máximas históricas. Donald Trump anunciou que a Pfizer irá lançar novos medicamentos nos EUA a preços reduzidos. Enquanto a empresa investir na economia americana, ficará isenta de tarifas. A Casa Branca também está negociando com outros representantes do setor para viabilizar acordos semelhantes.

Desempenho do índice de ações dos EUA

O mercado tende a ouvir o que quer ouvir. É por isso que os índices acionários continuaram seu rali, apesar da paralisação do governo e da queda na confiança do consumidor. Paralisações anteriores tiveram alto custo para a economia dos EUA: no primeiro trimestre de 2019, o PIB contraiu 0,4%, e em 2013, 0,6 ponto percentual. As demissões somaram 340.000 e 800.000, respectivamente. O cenário atual se assemelha mais à paralisação de 12 anos atrás, quando houve suspensão total das operações do Poder Executivo. Em 2018, no entanto, alguns programas continuaram recebendo financiamento.

A reação do mercado tem sido mista. Uma semana antes de uma paralisação, o S&P 500 caiu em oito ocasiões, com uma queda média de 0,1%. Após o fim da paralisação, o índice subiu em 11 casos, com alta média de 0,6%. Em quatro das últimas cinco paralisações desde 1995, os shutdowns do governo chegaram a impulsionar ralis no mercado acionário.

Reação do S&P 500 ao shutdown

De modo geral, quanto mais tempo o Poder Executivo permanece inativo, maior é o impacto negativo sobre os negócios e a economia. É essencial diferenciar paralisações parciais de totais. A paralisação de 2025 é uma paralisação total do governo. Além disso, ainda não há sinais visíveis de avanço nas negociações entre democratas e republicanos. A Bloomberg Economics projeta um aumento na taxa de desemprego, de 4,3% para 4,7%.

Não surpreende que alguns investidores mais ousados já considerem um possível recuo no S&P 500. Segundo a Piper Sandler, um ajuste de realidade após cinco trimestres consecutivos de crescimento pode levar o índice a cair entre 3% e 4%, consolidando-se na faixa de 6.400 a 6.700 pontos. Somente após essa consolidação o movimento de alta poderia ser retomado. A Sanctuary Wealth prevê uma correção entre 5% e 10% caso a inflação crescente nos EUA resulte em um aumento acentuado nos rendimentos dos títulos do Tesouro.

Essas previsões soam como uma voz solitária no deserto, especialmente enquanto o S&P 500 retesta suas máximas históricas. Os investidores permanecem atentos, aguardando o momento certo para "comprar na baixa" e entrar em posições de compras a preços mais atrativos. Ainda assim, um pequeno "alívio de lastro" não comprometeria a trajetória mais ampla do índice.

No gráfico diário, as cotações do S&P 500 retornaram a uma zona de confluência de níveis de pivô entre 6.690 e 6.700. Um rompimento acima dessa faixa sinalizaria a retomada da tendência de alta e criaria uma oportunidade para aumentar posições de compras iniciadas em 6.570 e 6.610. Por outro lado, uma falha nesse rompimento elevaria o risco de consolidação, incentivando a realização de lucros e, possivelmente, até a reversão de posições.