01.10.202509:15 Forex Analysis & Reviews: Le marché fait face à un examen de réalité

Aussi difficile que puisse paraître la fermeture actuelle du gouvernement américain, ces perturbations sont temporaires. Ce fait, combiné avec des nouvelles positives en provenance des entreprises pharmaceutiques, a poussé le S&P 500 vers de nouveaux sommets historiques. Donald Trump a annoncé que Pfizer introduira de nouveaux médicaments aux États-Unis à des prix réduits. Tant que l'entreprise investira dans l'économie américaine, elle sera exemptée de tarifs douaniers. La Maison Blanche travaille également avec d'autres représentants de l'industrie pour parvenir à des accords similaires.

Performance de l'indice boursier américain

Le marché entend ce qu'il veut entendre. C'est pourquoi les indices boursiers ont poursuivi leur rallye malgré la fermeture du gouvernement et le déclin de la confiance des consommateurs. Les fermetures précédentes ont eu un coût élevé pour l'économie américaine. Au premier trimestre de 2019, le PIB s'est contracté de 0,4 %, et, en 2013, de 0,6 point de pourcentage. Les licenciements ont totalisé respectivement 340 000 et 800 000. Le scénario actuel rappelle davantage la fermeture d'il y a 12 ans, qui a impliqué un arrêt complet des opérations de l'exécutif. En 2018, cependant, certains programmes ont continué de recevoir des financements.

La réaction du marché a été mitigée. Une semaine avant une fermeture, le S&P 500 a diminué 8 fois, avec une baisse moyenne de 0,1 %. Après la fin de la fermeture, l'indice a augmenté dans 11 cas, avec une hausse moyenne de 0,6 %. Dans quatre des cinq dernières occurrences depuis 1995, les fermetures gouvernementales ont en fait déclenché des rallyes boursiers.

Réaction du S&P 500 aux Fermetures Gouvernementales

En général, plus la branche exécutive reste inactive longtemps, plus cela cause des dommages aux entreprises et à l'économie. Il est essentiel de distinguer entre les fermetures partielles et complètes. La fermeture de 2025 est un arrêt total du gouvernement. De plus, il n'y a toujours pas de percée visible dans les négociations entre les Démocrates et les Républicains. Bloomberg Economics prévoit une augmentation du taux de chômage de 4,3 % à 4,7 %.

Il n'est pas surprenant que certains investisseurs audacieux discutent désormais d'un retrait potentiel du S&P 500. Selon Piper Sandler, un retour à la réalité après cinq trimestres consécutifs de croissance pourrait pousser l'indice à la baisse de 3 à 4 % et entraîner une consolidation dans la fourchette de 6400 à 6700. Ce n'est qu'après cela que le mouvement à la hausse pourrait reprendre. Sanctuary Wealth s'attend à une correction de 5 % à 10 % si l'inflation croissante aux États-Unis conduit à une flambée des rendements du Trésor.

Ces prévisions ressemblent à une voix solitaire dans le désert, surtout alors que le S&P 500 teste à nouveau des sommets historiques. Les investisseurs sont en alerte, attendant le bon moment pour "acheter lors de la baisse" et entrer en position longue à de meilleurs prix. Pourtant, une petite "chute de ballast" n'affecterait pas la trajectoire plus large de l'indice.

Sur le graphique journalier, les cotations du S&P 500 sont revenues à un ensemble de niveaux pivots autour de 6690–6700. Une cassure au-dessus de cette zone signalerait une reprise de la tendance haussière et créerait une opportunité pour augmenter les positions longues initiées à 6570 et 6610. En revanche, un échec de cette cassure augmenterait le risque de consolidation, incitant beaucoup à prendre des bénéfices et potentiellement inverser leurs positions.