04.08.202609:18 Ανάλυση και κριτικές Forex: Η αγορά αποβάλλει περιττό βάρος

Μια ένδειξη αποκλιμάκωσης στη Μέση Ανατολή ήταν αρκετή για να «ξυπνήσει» τον S&P 500 από τον λήθαργό του: ο ευρύς δείκτης βρέθηκε σε απόσταση αναπνοής από το ιστορικό του υψηλό, ο Nasdaq Composite κέρδισε πάνω από 2%, και ο Dow Jones κατέγραψε το 22ο ρεκόρ κλεισίματος για φέτος, το πρώτο νέο υψηλό εδώ και έναν μήνα.

Η πορεία των χρηματιστηριακών δεικτών των ΗΠΑ

Ο επίσημος καταλύτης για το ράλι ήταν η δήλωση του Προέδρου των ΗΠΑ Donald Trump ότι ακύρωσε ένα μεγάλο πλήγμα κατά του Ιράν για να δώσει μια ευκαιρία στις συνομιλίες. Η Τεχεράνη διέψευσε αμέσως οποιαδήποτε σχεδιαζόμενη διαπραγμάτευση με την Ουάσινγκτον, αλλά οι επενδυτές προτίμησαν πρώτα να αγοράσουν την ελπίδα και να εξετάσουν τις λεπτομέρειες αργότερα. Το Brent αντέδρασε όπως αναμενόταν, καταρρέοντας σχεδόν κατά 5% λόγω των προσδοκιών για αποκατάσταση της διέλευσης μέσω του Στενού του Ορμούζ.

Η βαθύτερη όμως ιστορία βρίσκεται στο εσωτερικό της αγοράς μετοχών. Σύμφωνα με τα στοιχεία της Dow Jones Market Data, οι Magnificent Seven mega‑caps πρόσθεσαν 678,3 δισ. δολάρια σε χρηματιστηριακή αξία σε μία μόνο ημέρα και 1,09 τρισ. δολάρια σε διάστημα δύο ημερών. Το τριήμερο σύνολο των 1,77 τρισ. δολαρίων αποτέλεσε ρεκόρ για την ομάδα. Η περίοδος αποτελεσμάτων βοήθησε: τα κέρδη του S&P 500 έχουν αυξηθεί περίπου 29% σε ετήσια βάση, και το 86% των εταιρειών του δείκτη ξεπέρασε τις εκτιμήσεις της Wall Street, καταγράφοντας το καλύτερο ποσοστό υπεραπόδοσης των τελευταίων πέντε ετών, σύμφωνα με το Bloomberg Intelligence.

Η Citadel Securities υποστηρίζει ότι οι δυνάμεις που οδήγησαν τις αμερικανικές μετοχές σε ιστορικά υψηλά παραμένουν «άθικτες», ακόμη και μετά από μια κίνηση αναδιάρθρωσης της κερδοσκοπίας με αιχμή το λιανικό επενδυτικό κοινό. Η αγορά μετατοπίζεται από ένα περιβάλλον που καθοδηγείται από τις ροές σε ένα περιβάλλον όπου τα κέρδη, η εταιρική ζήτηση και τα μακροοικονομικά θεμελιώδη μεγέθη έχουν μεγαλύτερη σημασία. Οι αποτιμήσεις φαίνονται πιο ελκυστικές και οι επαναγορές ιδίων μετοχών αναμένεται να επιταχυνθούν καθώς κλείνουν τα blackout windows.

Δυναμική του S&P 500 και του momentum basket

Η Morgan Stanley θεωρεί ότι βρίσκεται σε εξέλιξη μια αλλαγή επενδυτικού στυλ. Μετά από μία από τις χειρότερες διορθώσεις σε μετοχές momentum στην ιστορία, κεφάλαια μετακινούνται από τους κατασκευαστές τσιπ προς τις λεγόμενες μετοχές ποιότητας, με σταθερό ιστορικό κερδών, όπως οι ασφαλιστικές εταιρείες και οι κατασκευαστές ιατρικού εξοπλισμού. Το καλάθι momentum της Goldman Sachs είναι ενδεικτικό: έχει υποχωρήσει κατά 35% από το υψηλό του Ιουνίου, αλλά παραμένει αυξημένο περίπου κατά 9,4% από την αρχή του έτους, σε γενικές γραμμές σε ευθυγράμμιση με τον δείκτη S&P 500.

Έτσι, η εικόνα είναι ενδιαφέρουσα: οι βασικοί δείκτες μοιάζουν ήρεμοι, ενώ από κάτω μαίνεται μια πραγματική καταιγίδα αλλαγής στην ηγεσία. Το ερώτημα είναι αν η παύση στο Iran–US έχει δώσει στους επενδυτές έναν ανθεκτικό λόγο για αισιοδοξία ή απλώς μια προσωρινή ανάπαυλα.

Τεχνικά, το ημερήσιο διάγραμμα δείχνει ότι ο S&P 500 βρίσκεται σε απόσταση αναπνοής από τα ιστορικά υψηλά. Μια επιβεβαιωμένη διάσπαση πάνω από τις 7.620 μονάδες θα δικαιολογούσε την ενίσχυση των long θέσεων που άνοιξαν νωρίτερα. Οι ανοδικοί στόχοι παραμένουν στις 7.670 και 7.870 μονάδες.