05.08.202604:46 Forex Analysis & Reviews: Vue d’ensemble de l’EUR/USD. 5 août. Le marché ne croit plus à la Fed

La paire de devises EUR/USD a évolué très calmement mardi, la première moitié de la journée se déroulant presque entièrement dans une fourchette étroite. Ainsi, la nouvelle semaine, qui ne devait pas être ennuyeuse, a commencé de manière très ennuyeuse. Jusqu’à présent, cette semaine n’a compté qu’un seul événement réellement intéressant : l’ISM Manufacturing Index aux États-Unis. Cet indice est publié sous une seule estimation (contrairement aux indices S&P), ce qui lui confère une importance particulière. Comme mentionné, l’indice a dépassé les prévisions, entraînant un léger renforcement du dollar. Toutefois, l’indicateur manufacturier reste plutôt terne. Le marché a traité cette publication puis l’a aussitôt oubliée. Il existe désormais des thèmes bien plus significatifs pour les traders.

En fin de semaine, les rapports sur le marché du travail et le chômage seront publiés aux États-Unis. Il s’agit, bien entendu, des indicateurs les plus importants de l’état actuel de l’économie après l’inflation. Nous avons déjà appris que l’économie américaine a ralenti à 1,5 % en rythme trimestriel au deuxième trimestre, et même si l’inflation est tombée à 3,5 %, rien ne garantit qu’elle continuera de ralentir. Ainsi, ce sont les statistiques sur le marché du travail qui détermineront l’avenir du dollar et les anticipations des traders quant à la politique monétaire de la Federal Reserve.

Rappelons qu’il y a seulement un mois et demi, le marché était quasiment certain que la Fed relèverait le taux directeur une fois, voire plusieurs fois, d’ici la fin de l’année. Cependant, au début du mois d’août, de sérieux doutes sont apparus à ce sujet. Nous avons à plusieurs reprises averti que le dollar montait sans justification, tandis que le marché ignorait tous les facteurs en faveur de l’euro. Par exemple, après la réunion de juin, le marché s’est précipité pour acheter du dollar comme si Kevin Warsh avait promis de relever les taux à plusieurs reprises. Or, en juillet, les traders ont commencé à douter de la position « hawkish » de la banque centrale. Après tout, l’inflation ralentit, le marché du travail se contracte depuis trois mois consécutifs et, surtout, Warsh a été nommé successeur de Jerome Powell précisément en raison de sa volonté de baisser les taux, et non de les relever. S’il n’avait pas été prêt à des actions « dovish », Trump, qui s’était opposé à la Fed et à Powell durant son premier mandat présidentiel, ne l’aurait jamais proposé à ce poste.

Ainsi, le marché commence à retirer ses lunettes roses et à douter sérieusement que la Fed durcisse sa politique monétaire ne serait-ce qu’une seule fois d’ici la fin de l’année. Pendant ce temps, la ECB a déjà relevé ses taux une fois et pourrait très bien les augmenter de nouveau lors de la réunion de septembre. Si les rapports sur le marché du travail et le chômage publiés vendredi affichent des chiffres faibles, les chances d’une hausse de taux de la Fed diminueront encore davantage. Dans ce cas, Warsh pourrait déclarer que le marché du travail a de nouveau besoin de soutien, ce qui n’implique pas un relèvement du taux directeur. Il se peut que le marché du travail affiche de bons chiffres, mais cela ne signifie pas pour autant que la Fed se précipite pour relever les taux. Warsh et son équipe ont déjà eu deux occasions de resserrer la politique, mais la banque centrale américaine hésite visiblement à prendre cette décision. S’ils avaient réellement voulu relever les taux, ils l’auraient déjà fait, d’autant plus que l’inflation reste presque deux fois supérieure à l’objectif...

La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD sur les 5 dernières séances de trading au 5 août est de 76 pips, ce qui est considéré comme « moyen ». Nous nous attendons à ce que la paire évolue entre 1,1442 et 1,1594 mercredi. Le canal de régression linéaire supérieur est orienté à la baisse, ce qui indique la poursuite de la tendance baissière. L’indicateur CCI est entré en zone de surachat, signalant une possible correction à la baisse.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1,1505

S2 – 1,1475

S3 – 1,1444

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1,1536

R2 – 1,1566

R3 – 1,1597

Recommandations de trading :

La paire EUR/USD a entamé une nouvelle tendance haussière sur l’unité de temps 4 heures, ce qui pourrait signaler le début d’un nouveau cycle au sein de la tendance haussière globale sur les unités de temps supérieures. Le contexte fondamental global reste négatif pour le dollar, mais en 2026, d’abord la géopolitique puis la position hawkish de la Fed ont apporté un solide soutien à la devise américaine. Cependant, tout conte de fées finit tôt ou tard par se terminer. Avec un cours situé sous la moyenne mobile, des positions vendeuses peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1444 et 1,1414. Au-dessus de la ligne de moyenne mobile, des positions longues peuvent être envisagées avec des objectifs à 1,1566 et 1,1597.

Explications pour les illustrations :

• Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils pointent tous les deux dans la même direction, cela indique que la tendance est actuellement forte ;
• La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, lissée) détermine la tendance à court terme et la direction dans laquelle il convient actuellement de trader ;
• Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections ;
• Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer le lendemain, sur la base des données de volatilité actuelles ;
• Le passage de l’indicateur CCI en zone de survente (en dessous de -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) indique qu’un retournement de tendance dans la direction opposée approche.