05.08.202604:46 Forex Analysis & Reviews: ภาพรวม EUR/USD วันที่ 5 สิงหาคม: ตลาดไม่เชื่อมั่น Fed อีกต่อไป

คู่สกุลเงิน EUR/USD เคลื่อนไหวอย่างสงบมากในวันอังคาร โดยครึ่งแรกของวันซื้อขายอยู่ในกรอบแคบแทบตลอดเวลา ดังนั้นสัปดาห์ใหม่ที่คาดว่าจะ “ไม่เงียบเหงา” กลับเริ่มต้นได้อย่างน่าเบื่อมาก จนถึงตอนนี้ในสัปดาห์นี้มีเพียงเหตุการณ์ที่น่าสนใจเพียงเรื่องเดียว คือดัชนี ISM Manufacturing ในสหรัฐฯ ดัชนีนี้มีการประกาศออกมาเพียงค่าประเมินเดียว (ต่างจากดัชนีของ S&P) ซึ่งทำให้มันมีความสำคัญเป็นพิเศษ ดังที่กล่าวไปแล้วว่า ตัวเลขดัชนีออกมาดีกว่าคาด ส่งผลให้ดอลลาร์แข็งค่าขึ้นเล็กน้อย อย่างไรก็ตาม ดัชนีภาคการผลิตเป็นตัวเลขที่ค่อนข้าง “ไร้อารมณ์” ตลาดรับรู้และตีความตัวเลขนี้เสร็จแล้วก็ลืมไปเรียบร้อย ตอนนี้มีประเด็นที่สำคัญกว่าซึ่งเทรดเดอร์ต้องให้ความสนใจ

ในช่วงปลายสัปดาห์ สหรัฐฯ จะมีการเผยแพร่รายงานตลาดแรงงานและอัตราการว่างงาน ซึ่งแน่นอนว่าเป็นตัวชี้วัดที่สำคัญที่สุดของสภาพเศรษฐกิจปัจจุบันรองจากเงินเฟ้อ เราทราบกันแล้วว่าเศรษฐกิจสหรัฐฯ ชะลอลงมาอยู่ที่ 1.5% แบบไตรมาสต่อไตรมาสในไตรมาสที่สอง และแม้ว่าเงินเฟ้อจะลดลงมาที่ 3.5% แต่ก็ยังไม่แน่ว่าจะชะลอตัวต่อไป ดังนั้นรายงานตลาดแรงงานนี่เองที่จะเป็นตัวกำหนดทิศทางในอนาคตของดอลลาร์ และความคาดหวังของเทรดเดอร์ต่อท่าทีด้านนโยบายการเงินของ Federal Reserve

ลองนึกย้อนกลับไปเมื่อเพียงเดือนครึ่งก่อนหน้านี้ ตลาดแทบจะมั่นใจว่า Fed จะปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอย่างน้อยหนึ่งครั้งหรืออาจหลายครั้งก่อนสิ้นปี แต่พอมาถึงต้นเดือนสิงหาคมกลับเริ่มมีความสงสัยอย่างจริงจัง เราได้เตือนซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าการแข็งค่าของดอลลาร์ในช่วงก่อนหน้านั้นไม่มีปัจจัยพื้นฐานรองรับ ขณะที่ตลาดมองข้ามปัจจัยบวกทั้งหมดของยูโรไป ตัวอย่างเช่น หลังการประชุมเดือนมิถุนายน ตลาดรีบเข้าซื้อดอลลาร์ราวกับว่า Kevin Warsh ได้ออกมารับปากว่าจะขึ้นดอกเบี้ยหลายครั้ง แต่พอถึงเดือนกรกฎาคม เทรดเดอร์ก็เริ่มสงสัยในจุดยืน “สายเหยี่ยว” ของธนาคารกลางเสียแล้ว เพราะในความเป็นจริง เงินเฟ้อกำลังชะลอตัว ตลาดแรงงานหดตัวติดต่อกันมา 3 เดือน และที่สำคัญที่สุด Warsh ได้รับการแต่งตั้งให้สืบตำแหน่งต่อจาก Jerome Powell ก็เพราะมุมมองของเขาที่โน้มเอียงไปในทางลดดอกเบี้ยนโยบาย ไม่ใช่ขึ้นดอกเบี้ย หากเขาไม่พร้อมจะดำเนินนโยบายแบบ “สายพิราบ” Trump ซึ่งเคยต่อสู้กับ Fed และ Powell ในสมัยดำรงตำแหน่งประธานาธิบดีครั้งแรก คงไม่มีวันเสนอชื่อเขาให้มาดำรงตำแหน่งนี้

ดังนั้นตลาดจึงเริ่มถอด “แว่นสีชมพู” ออก และเริ่มตั้งข้อสงสัยอย่างจริงจังว่า Fed จะเข้มงวดนโยบายการเงินแม้แต่ครั้งเดียวก่อนสิ้นปี ขณะที่ฝั่ง ECB ได้ขึ้นดอกเบี้ยไปแล้วหนึ่งครั้ง และมีโอกาสสูงที่จะขึ้นอีกครั้งในการประชุมเดือนกันยายน หากรายงานตลาดแรงงานและอัตราว่างงานในวันศุกร์ออกมาอ่อนแอ โอกาสที่ Fed จะขึ้นดอกเบี้ยก็จะยิ่งลดน้อยลงไปอีก ในกรณีนี้ Warsh อาจออกมาระบุว่าตลาดแรงงานต้องการการประคองและสนับสนุนอีกครั้ง ซึ่งไม่สอดคล้องกับการขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายเลย บางทีตัวเลขตลาดแรงงานอาจออกมาดูดีพอใช้ แต่ก็ไม่ได้หมายความว่า Fed กระตือรือร้นที่จะขึ้นดอกเบี้ย Warsh และทีมงานมีโอกาสที่จะเข้มงวดนโยบายแล้วถึงสองครั้ง ทว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ กลับยังลังเลกับการตัดสินใจนี้ หากตั้งใจจะขึ้นดอกเบี้ยจริง พวกเขาคงทำไปนานแล้ว โดยเฉพาะเมื่อพิจารณาว่าเงินเฟ้อยังอยู่เกือบเท่าตัวของระดับเป้าหมาย...

ความผันผวนเฉลี่ยของคู่สกุลเงิน EUR/USD ในช่วง 5 วันทำการล่าสุด ณ วันที่ 5 สิงหาคม อยู่ที่ 76 pips ซึ่งถือว่าอยู่ในระดับ “ปานกลาง” เราคาดว่าคู่นี้จะเคลื่อนไหวในกรอบระหว่าง 1.1442 ถึง 1.1594 ในวันพุธ ช่องเชิงเส้นของการถดถอย (linear regression channel) ด้านบนมีทิศทางลาดลง ซึ่งบ่งชี้ถึงการต่อเนื่องของแนวโน้มขาลง ดัชนี CCI ได้เข้าสู่เขตซื้อมากเกินไป (overbought) ส่งสัญญาณถึงความเป็นไปได้ที่จะเกิดการปรับฐานลง

แนวรับที่ใกล้ที่สุด:

S1 – 1.1505

S2 – 1.1475

S3 – 1.1444

แนวต้านที่ใกล้ที่สุด:

R1 – 1.1536

R2 – 1.1566

R3 – 1.1597

คำแนะนำในการเทรด:

คู่เงิน EUR/USD ได้เริ่มแนวโน้มขาขึ้นรอบใหม่บนกรอบเวลา 4 ชั่วโมง ซึ่งอาจเป็นสัญญาณของการเริ่มรอบใหม่ภายในแนวโน้มขาขึ้นในภาพใหญ่บนกรอบเวลาที่สูงกว่า ปัจจัยพื้นฐานในระดับมหภาคโดยรวมยังเป็นลบต่อดอลลาร์ แต่ในปี 2026 ปัจจัยด้านภูมิรัฐศาสตร์ก่อน และต่อมาคือจุดยืนเชิงเข้มงวด (hawkish) ของ Fed ได้ให้การสนับสนุนที่แข็งแกร่งต่อสกุลเงินดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม ทุกนิทานย่อมมีวันจบลงไม่ช้าก็เร็ว เมื่อราคาเคลื่อนไหวอยู่ต่ำกว่าเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สามารถพิจารณาเปิดสถานะขาย โดยมีเป้าหมายที่ 1.1444 และ 1.1414 หากราคาอยู่เหนือเส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ สามารถเปิดสถานะซื้อที่เหมาะสม โดยมีเป้าหมายที่ 1.1566 และ 1.1597

คำอธิบายรูปประกอบ:

• ช่องเชิงเส้นของการถดถอย (linear regression channels) ช่วยระบุแนวโน้มปัจจุบัน หากทั้งสองช่องชี้ไปในทิศทางเดียวกัน แสดงว่าแนวโน้มในขณะนั้นมีความแข็งแกร่ง;
• เส้นค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ (ค่าตั้งต้น 20,0 แบบถ่วงน้ำหนัก/ปรับเรียบ smoothed) ใช้ระบุแนวโน้มในระยะสั้นและทิศทางที่ควรเน้นการเทรดในช่วงเวลาปัจจุบัน;
• ระดับ Murray คือระดับราคาเป้าหมายสำหรับการเคลื่อนไหวและการปรับฐาน;
• ระดับความผันผวน (เส้นสีแดง) แสดงกรอบราคาที่มีแนวโน้มว่าคู่เงินจะเคลื่อนไหวอยู่ภายในตลอดวันถัดไป โดยอ้างอิงจากค่าความผันผวนในปัจจุบัน;
• เมื่อดัชนี CCI เข้าสู่เขตขายมากเกินไป (oversold ต่ำกว่า -250) หรือเขตซื้อมากเกินไป (overbought สูงกว่า +250) จะบ่งชี้ว่าการกลับตัวของแนวโน้มในทิศทางตรงกันข้ามกำลังจะมาถึง