05.08.202604:46 Forex Analysis & Reviews: 歐元/美元 概況。8月5日。市場不再相信聯準會

週二歐元/美元貨幣對走勢十分平靜，上半天幾乎完全在窄幅區間內波動。就這樣，本應「不無聊」的新一週卻以極為沉悶的方式開場。到目前為止，本週只出現了一項稍具看點的事件——美國的 ISM 製造業指數。這一指數只以單一數值形式發布（不同於 S&P 指數），因此具有一定的特殊參考價值。如前所述，該指數高於預期，引發美元小幅走強。不過，製造業指數本身相當乏味，市場消化完這一數據後便將其拋諸腦後。眼下，交易員有更為重要的議題需要關注。

本週末，美國將公布勞動力市場和失業率報告。這些當然是僅次於通膨之後，衡量當前經濟狀況的最重要指標。我們已經知道，美國經濟在第二季的季增年率放緩至 1.5%，而通膨雖然已降至 3.5%，卻遠不能確定會繼續回落。因此，真正將決定美元前景以及交易員對聯準會貨幣政策預期的，正是這些勞動力市場報告。

回想在一個半月前，市場幾乎篤定聯準會在年底前會升息一次甚至多次。然而到了 8 月初，這種看法開始出現嚴重動搖。我們一再提醒，美元此前的上漲缺乏合理支撐，而市場卻選擇忽視所有有利於歐元的因素。比如，6 月會議之後，市場瘋狂買入美元，彷彿 Kevin Warsh 承諾要多次升息。然而到了 7 月，交易員開始質疑央行所謂的「鷹派」立場。畢竟，通膨正在放緩，勞動力市場已連續三個月出現收縮，更關鍵的是，Warsh 之所以被任命為 Jerome Powell 的接班人，正是因為他傾向於降息，而不是升息。若非他準備採取「鴿派」行動，那麼在第一個總統任期內與聯準會和 Powell 針鋒相對的 Trump，根本不可能提名他出任這個職位。

由此可見，市場開始摘下玫瑰色眼鏡，對聯準會在今年底前哪怕只收緊一次貨幣政策都產生了嚴重懷疑。與此同時，ECB 已經升息一次，且很可能在 9 月會議上再次升息。如果本週五公佈的勞動力市場和失業率報告數據疲弱，聯準會升息的機率將進一步下降。在這種情況下，Warsh 可能會表示勞動力市場再度需要支持，而這並不意味著要上調基準利率。當然，不排除勞動力市場數據表現尚可，但這也不等同於聯準會就迫不及待想要升息。Warsh 及其團隊此前已經有兩次可以收緊政策的機會，但美國央行在這項決定上始終猶豫不決。若他們真有意升息，早就已經動手了，尤其是在通膨幾乎仍然是目標水準兩倍的情況下……

截至8月5日，EUR/USD 貨幣對在過去5個交易日的平均波動幅度為76點，屬於「中等」水準。我們預計該貨幣對在週三將於1.1442與1.1594之間波動。上方線性回歸通道向下傾斜，顯示下行趨勢仍在延續。CCI 指標已進入超買區，發出可能出現向下修正的信號。

最近支撐位：

S1 – 1.1505

S2 – 1.1475

S3 – 1.1444

最近阻力位：

R1 – 1.1536

R2 – 1.1566

R3 – 1.1597

交易建議：

在4小時週期上，EUR/USD 貨幣對已開始新的上升趨勢，這可能意味著在更高級別週期中的全球性上升趨勢內，開啟了一個新的循環。從全球基本面來看，美元的背景依然偏空，但在2026年，先是地緣政治，隨後是 Fed 的鷹派立場，為美元提供了強勁支撐。然而，再長的童話終有結束的一天。當價格位於移動平均線下方時，可以考慮建立空頭頭寸，目標位為1.1444和1.1414；當價格位於移動平均線上方時，可考慮建立多頭頭寸，目標位為1.1566和1.1597。

圖示說明：

• 線性回歸通道有助於判斷當前趨勢。如果兩條通道指向相同方向，說明目前趨勢較為強勁；
• 移動平均線（參數 20,0，平滑）用來判定短期趨勢以及當前應該採取的交易方向；
• Murray 水平為行情推進及回調的目標價位；
• 波動性水準（紅線）根據當前波動率讀數，標示出該貨幣對在下一個交易日內最可能運行的價格區間；
• 當 CCI 指標進入超賣區（低於 -250）或超買區（高於 +250）時，表示行情有可能即將出現反向的趨勢逆轉。