Voir aussi : Indicateurs de trading InstaSpot pour le DJIA (INDU)
Le président américain Donald Trump reste le principal faiseur d’actualité, dont les déclarations redessinent la scène politique mondiale et les marchés.
Hier soir (ou aujourd’hui à 01h00 GMT), son allocution à la nation — que beaucoup espéraient voir marquer une désescalade — s’est révélée être une répétition de la rhétorique agressive qui domine depuis quatre semaines. Trump a confirmé qu’il s’attend à ce que les combats se poursuivent encore deux à trois semaines, a menacé l’Iran de frappes « extrêmement sévères » et a exhorté les alliés à « trouver le courage » de sécuriser le détroit d’Hormuz, comme nous l’avons noté dans notre analyse du jour « Dollar (USDX) : les espoirs de paix se heurtent à une dure réalité ».
En conséquence, le jeudi s’est transformé en journée de brusques retournements sur l’ensemble des marchés, y compris sur le marché actions américain. Les contrats à terme sur le Dow Jones Industrial Average ont chuté d’environ 1,2 % (plus de 500 points), tandis que le S&P 500 et le Nasdaq 100 ont reculé d’environ 1,3 % et 1,6 % respectivement, après que le discours de Trump n’a pas apporté les signaux de désescalade espérés par les marchés.
Mercredi, Wall Street avait clôturé sur un rebond solide : le Dow Jones a progressé de 0,48 % à 46 580,0 points, le S&P 500 a gagné 0,72 % et le Nasdaq 100 a pris 1,16 %. Le marché avait réagi positivement aux premiers signes d’une possible fin de l’opération militaire et à de bons indicateurs macroéconomiques : l’enquête ADP a montré une hausse de 62 000 emplois dans le secteur privé (prévision 40 000), et l’ISM Manufacturing PMI est monté à 52,7 — un plus haut depuis juillet 2022.
Le secteur technologique a mené la reprise : Alphabet (Google) a bondi de 3,4 %, et Nvidia ainsi que Meta ont gagné plus de 1 %. Le mouvement de hausse a été soutenu par la baisse des prix du pétrole, qui sont brièvement passés sous les 100 dollars le baril.
Cependant, cet optimisme a été de courte durée. Dans son allocution, Trump a déclaré que les États‑Unis lanceraient des frappes extrêmement sévères contre l’Iran au cours des deux à trois prochaines semaines, promettant de « les renvoyer à l’âge de pierre ». Il a également indiqué que l’Iran avait demandé un cessez-le-feu, mais que toute pause dépendrait de la réouverture du détroit d’Hormuz.
Les marchés ont réagi immédiatement : les contrats à terme ont décroché, les places asiatiques ont ouvert en forte baisse (le Nikkei 225 a perdu 2,4 %, le Kospi 3,4 %), et le pétrole est reparti à la hausse, repassant au‑dessus de 106 dollars le baril pour le Brent et de 101 dollars pour le WTI.
Facteurs de pression clés : guerre et inflation
Le conflit est entré dans sa cinquième semaine et son impact sur le marché de l’énergie devient de plus en plus sérieux. Environ 40 infrastructures énergétiques majeures ont été endommagées au Moyen‑Orient, et le détroit d’Hormuz reste de fait fermé à une grande partie du transport maritime mondial.
Certains économistes avertissent que si les tensions actuelles persistent, le pétrole pourrait rester au‑dessus de 100 dollars le baril jusqu’à la fin de 2026, entraînant un ralentissement de la croissance et une hausse de l’inflation.
La remontée des prix de l’énergie a ravivé les craintes inflationnistes. D’après l’outil CME FedWatch, les marchés intègrent désormais presque 50 % de probabilité d’une hausse de taux de la Fed en 2026. Les contrats à terme ne prévoient plus de baisse de taux complète pour aucune réunion d’ici juillet de l’année prochaine, comme nous l’avons noté dans notre analyse « Oil (WTI) : la prime géopolitique fond sur fond d’espoirs de paix ».
Le marché déplace progressivement son attention des espoirs de reprise vers un scénario de stagflation — une combinaison de ralentissement de la croissance et d’inflation élevée. Ce contexte est particulièrement dangereux pour les actions, car les bénéfices des entreprises subissent une double pression : recul de la demande des ménages et hausse des coûts.
Le dollar s’est de nouveau renforcé, repassant au‑dessus de 100,00 sur l’indice USDX, et le rendement des Treasuries à 10 ans a augmenté de 4 points de base pour atteindre 4,37 %. Cela ajoute une pression supplémentaire sur les actions, en particulier sur le secteur technologique, plus sensible aux taux.
Vendredi 4 avril, le rapport sur l’emploi non agricole américain (NFP) pour le mois de mars sera publié. Le consensus anticipe 60 000 créations de postes, après une baisse de 92 000 en février. Le taux de chômage est attendu stable à 4,4 %.
Important : les marchés actions américains seront fermés vendredi pour le Vendredi saint, de sorte que la première réaction au NFP se reflétera d’abord sur les rendements obligataires, le dollar et les contrats à terme sur matières premières.
Tout écart significatif à la hausse du chômage ou une publication NFP décevante pourrait avoir un impact disproportionné à la réouverture des marchés lundi.
Conclusion
Le marché actions américain se retrouve une nouvelle fois à l’épicentre d’une tempête géopolitique. Les espoirs d’une fin rapide de la guerre, qui avaient entraîné un fort rebond mardi et mercredi, ont été anéantis par la rhétorique agressive de Trump. Les marchés intègrent désormais le fait que le conflit pourrait durer plusieurs semaines et que le choc énergétique pourrait s’aggraver.
La zone clé 47 700,0 (EMA200 sur le graphique journalier)–46 100,0 (EMA50 sur le graphique hebdomadaire) sera probablement le principal champ de bataille dans les prochains jours. Une cassure au-dessus de 47 700,0 et une poursuite de la hausse préserveraient la possibilité d’un redressement haussier à moyen terme, tandis qu’une rupture sous 46 000,0 ouvrirait la voie vers 45 000,0–44 500,0.
Dans tous les cas de figure, la volatilité restera élevée. Les investisseurs devraient suivre de près l’évolution de la situation diplomatique autour du détroit d’Ormuz et, surtout, les chiffres de l’emploi publiés vendredi. Les marchés resteront probablement otages de la situation géopolitique tant qu’il n’y aura pas plus de clarté sur le calendrier et les modalités d’une normalisation autour de l’Iran. Le succès reviendra à ceux qui sauront distinguer les rebonds de court terme de la tendance baissière de plus long terme, laquelle devrait probablement se poursuivre jusqu’à ce que les prix du pétrole se stabilisent et que la Fed envoie des signaux plus clairs sur sa politique.
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