21.10.202608:24 Forex Analysis & Reviews: 10 月 21 日歐元與英鎊新手交易者的日內交易策略

本交易時段在美元走弱的背景下開盤。昨日美元轉弱，歐元和英鎊雙雙走高。推動因素偏向政治而非經濟：以色列第 12 頻道報導稱，在美國支持下，巴基斯坦牽線達成了一項妥協方案，且已獲得伊朗初步同意——但這一報導隨後被一名參與談判的外交官否認。今早的反彈因此是建立在尚未證實的傳聞之上。週二同一日出現的類似「未證實消息」，已經把油價從五個月高位打下來，同時推高了歐元與英鎊。

歐洲方面：昨日公布的數據並未給歐元帶來幫助。歐元區 ZEW 經濟景氣預期指數——反映分析師對未來六個月展望的指標——10 月降至 18.5，低於預期的 24.2。歐元區 8 月經常帳順差也縮減至 87 億歐元，遠低於預期的 252 億歐元。簡言之，透過貿易與服務流入該區的外資明顯減少，使得歐元失去一項支撐因素。因此，目前歐元的上漲更多是由美元走弱所帶動，而非歐洲基本面轉強；不宜將其誤判為明確的趨勢反轉。

英國方面：英鎊表現較佳。英國 8 月失業率意外降至 4.7%，低於預期的 4.9%，對英鎊形成支撐。較低的失業率顯示勞動市場狀況更為健康，也減少英國央行（Bank of England）在收緊政策上的顧慮。

美國週二公布的房市數據，進一步對美元施壓。新屋開工年率下降 5.2%，至 122.1 萬戶，低於預期的 130.0 萬戶。成屋簽約銷售指數暴跌 7.3%，降至 66 的歷史低位，遠遜於預期的下滑 0.5%。建築許可則為 140.0 萬份，高於預期的 139.0 萬份，但獨棟住宅許可數量降至 2023 年初以來最低。ADP 就業人數增幅亦由 +26,000 放緩至 +18,500。綜合來看，在美伊衝突背景下，高房貸成本持續讓美國房市降溫。在外交協議的相關傳聞尚未獲得證實之前，美元大致將維持承壓；但一旦有官方出面否認該協議，美元需求料將迅速恢復，並可能壓低 EUR/USD 與 GBP/USD。

今早有什麼值得關注？歐元區沒有重要數據公布，因此焦點將轉向政要言論。德國聯邦銀行（Bundesbank）行長 Joachim Nagel 將發表談話，德聯銀月度報告也會出爐——該報告通常會評估德國經濟現況、物價風險與成長前景。稍晚，歐洲央行（European Central Bank）總裁 Christine Lagarde 也將發言。對歐元而言，這些是今日的關鍵事件；在我看來，只有在整體基調偏鷹的情況下，歐元才有望延續升勢。市場對 Nagel 的立場已不陌生：他在 10 月 16 日表示，ECB 已經升息兩次，若當前情勢持續，不能排除進一步行動的可能，且全球殖利率走高令前景更為複雜。如果他重申這一立場，並結合月報內容進一步得出結論，將強化市場對未來利率的預期——目前存款利率為 2.50%。相反，偏鴿的說法則會令買盤失望。Lagarde 先前曾指出，中東及烏克蘭周邊局勢推升能源價格，通膨料在 2027 年上半年之前仍將明顯高於目標。如果她今晚重申此觀點，且不特別強調成長下行風險，EUR/USD 將有理由繼續走高。若缺乏鷹派語氣，該貨幣對的漲勢很可能很快失去動能。

對英鎊而言，重點將是英國通膨數據。市場將迎來 9 月整體 CPI 與核心 CPI（排除食品與能源）——核心指標更能反映經濟內部通膨壓力是否升溫。其後，英國央行總裁 Andrew Bailey 將發表談話。這是今日影響 GBP/USD 的關鍵組合：通膨數據直接塑造利率預期，而目前 Bank Rate 為 3.75%。若數據強勁，將強化進一步收緊政策的理由——回顧 7 月，Huw Pill、Megan Greene 與 Catherine Mann 曾投票支持立即升息。若物價漲幅明顯放緩，將削弱他們的論據，同時減少對英鎊的支撐。Bailey 在數據公布後的談話將尤為重要。他 10 月 14 日的上一場演說主要圍繞社群媒體，並未談及利率政策，因此未能提振英鎊。若他今日明確談到貨幣政策，並重申將視物價情況適時行動，英鎊有望獲得額外動能。反之，若數據遠遜於預期，英鎊兌美元可能出現明顯回調；否則，我預期該貨幣對仍有上行空間。在我看來，本交易時段的結果將取決於數據表現與央行措辭的組合。

Momentum

對歐元而言，上檔關鍵參考位在 1.1259，下檔則在 1.1222。只有在明確站上 1.1259 收盤後，我才會考慮建立多頭部位；其後目標分別為 1.1298 與 1.1336。坦白說，我對此情境的信心僅屬中等——它仰賴 Nagel 與 Lagarde 採取鷹派語氣，而當前漲勢又是建立在尚未證實的政治消息上。相對而言，跌破 1.1222 之後做空、目標指向 1.1189 與 1.1155 的情境，機率至少同樣不低。若傳聞遭否認或發言偏鴿，匯價很快就可能跌破該水準。上述區間約為 37 點，首次觸及任一邊界時，不宜貿然視為有效突破。

對英鎊而言，可在 1.3402 以上逢低買入，目標分別為 1.3437 與 1.3467；跌破 1.3365 則考慮做空，目標為 1.3335 與 1.3303。該區間同樣約 37 點，實際走向則將由英國數據與 Bailey 的言論決定。若通膨偏高，且總裁談及利率議題，我會傾向尋找向上突破的機會。若數據疲弱，匯價更可能向 1.3335 一帶回落。只有在數據與發言出爐之後，較為清晰的情境才會浮現，在此之前我會避免過早尋找入場點。

Mean Reversion

對於歐元，回撤水準分別是 1.1240 和 1.1217。較高的那一檔位於買入突破點 1.1259 之下 19 點，且在賣出突破點 1.1222 之上 18 點左右，也就是大致位於區間中段。在這裡我要尋找的情況是：價格因消息而急升（或急挫）後，無法守住該水準，隨即回落（或回升）——這就構成做空的形態設定。較低的 1.1217 僅位於向下突破點 1.1222 之下 5 點，因此新手必須格外謹慎：只憑一次觸及，無法分辨是真突破還是假回撤。

若價格跌破 1.1222，觸及 1.1217，並且收盤明確位於其下，這就確認為向下突破，之後不允許做多。相反地，若價格短暫跌破 1.1217，迅速回到 1.1222 之上並穩定站穩，其後在探底低點之下設置止損來做多，則是可行的操作。

對於英鎊，均值回歸水準在 1.3389 與 1.3352。較高的那個位於買入突破位 1.3402 下方 13 點的位置。如果價格因數據引發的情緒性反應而跳升至 1.3389，但無法站穩並回落，我會考慮做空；但如果價格收在 1.3389 之上並進一步到達 1.3402，那就是確認的向上突破，此時不允許做空。較低的水準 1.3352 則位於向下突破位 1.3365 下方 13 點的位置。在這裡，我會留意價格向下刺穿 1.3352 後迅速拉回至 1.3365 之上——這樣便形成一個買入機會，止損可設在該次刺穿低點之下。如果價格收在 1.3352 以下，則表示均值回歸失敗，焦點將轉向位於 1.3335 的下方目標位。