14.04.202616:05 Forex Analysis & Reviews: NASDAQ100 (NDX): rủi ro giảm giá mới đối với các cổ phiếu công nghệ dẫn dắt

*) xem thêm: InstaSpot trading indicators for NASDAQ100 (NDX)

Các hợp đồng futures trên những chỉ số chứng khoán chủ chốt của Mỹ bước vào tuần giao dịch mới trong trạng thái hết sức mong manh. Sau cú tăng lạc quan tuần trước nhờ tin tức về lệnh ngừng bắn kéo dài hai tuần, futures trên chỉ số NASDAQ100 (NDX trên nền tảng giao dịch) đã lao dốc mạnh vào sáng thứ Hai. Trong phiên châu Á, chúng được giao dịch quanh mức 24.950,0, giảm 1,10%. Ngòi nổ là sự sụp đổ hoàn toàn của các cuộc đàm phán hòa bình Mỹ–Iran tại Islamabad và leo thang xung đột sau đó.

Cuối tuần mà thị trường chờ đợi trong tâm trạng căng thẳng đã không đem lại kết quả như mong muốn. Các cuộc đàm phán tại thủ đô Pakistan, kéo dài gần 20 giờ, đã kết thúc mà không có bất kỳ thỏa thuận nào được ký kết.

Những bất đồng chính

• Chương trình hạt nhân của Iran. Phó Tổng thống Mỹ JD Vance cho biết Tehran từ chối từ bỏ tham vọng hạt nhân. Bài đăng của Trump trên Truth Social nói thẳng: “Cuộc họp diễn ra tốt, hầu hết các điểm đều được thống nhất, nhưng điểm duy nhất thực sự quan trọng, HẠT NHÂN, thì không.”
• Kiểm soát eo biển và tài sản. Các bên đã không thể thống nhất các điều khoản về chủ quyền đối với eo biển Hormuz và việc giải tỏa phong tỏa tài sản của Iran.
• Thiếu tầm nhìn cho giai đoạn tiếp theo. Không giống vòng đàm phán trước, lần này thậm chí cũng không đạt được thỏa thuận về một cuộc họp tiếp theo. Điều đó xóa bỏ kỳ vọng của thị trường về một giải pháp ngoại giao nhanh chóng.

Phản ứng của Washington diễn ra tức thì. Tổng thống Trump tuyên bố bắt đầu phong tỏa tất cả tàu thuyền ra vào các cảng của Iran. Việc phong tỏa có hiệu lực từ 10:00 sáng giờ ET thứ Hai (14:00 GMT).

Điều đó có ý nghĩa gì với thị trường

Lưu thông qua eo biển trên thực tế bị đình trệ. Ngay cả trong thời gian ngừng bắn, lượng tàu thuyền qua lại cũng chỉ bằng khoảng 10% mức bình thường. Tình hình càng trầm trọng hơn bởi ý định của Mỹ sẽ chặn các tàu đã trả phí quá cảnh cho Iran.

Iran cảnh báo sẽ đáp trả mạnh. Lực lượng Vệ binh Cách mạng Hồi giáo (IRGC) tuyên bố bất kỳ tàu quân sự nào tiến gần khu vực xung đột sẽ bị “xử lý nghiêm khắc”. Nguy cơ đóng cửa eo biển Bab el‑Mandeb vẫn còn đó.

Bất chấp đàm phán đổ vỡ, lệnh ngừng bắn chính thức kéo dài hai tuần (có hiệu lực đến hết ngày 22 tháng 4) vẫn chưa bị hủy bỏ, để lại một hy vọng mong manh rằng kênh ngoại giao có thể được khôi phục.

Mùa báo cáo lợi nhuận, dầu mỏ, lạm phát và Fed

Kênh truyền dẫn chính của khủng hoảng Trung Đông tới NASDAQ là giá hàng hóa và chính sách tiền tệ.

Giá dầu tăng vọt sau tin đàm phán đổ vỡ. West Texas Intermediate (WTI) trong phiên đã bật lên trên 100 USD/thùng và Brent vượt 102 USD/thùng. Mức tăng vào sáng thứ Hai vào khoảng 7–8%.

Điều đó lập tức đưa “cú sốc đình lạm” trở lại chương trình nghị sự — một kịch bản mà thị trường tưởng như đã có thể thở phào vào tuần trước.

Khu vực công nghệ, đầu tàu của NASDAQ, đặc biệt nhạy cảm với hai yếu tố:

• Đà tăng lợi suất. Tâm lý né tránh rủi ro và kỳ vọng lạm phát cao hơn đang đẩy lợi suất trái phiếu Kho bạc Mỹ đi lên. Lợi suất kỳ hạn 10 năm đã tăng khoảng 4,0 điểm cơ bản lên 4,341% (tại thời điểm viết bản tin này) so với mức đóng cửa tuần trước.

• Định giá lại kỳ vọng lãi suất của Fed. Thị trường buộc phải từ bỏ hy vọng về việc cắt giảm lãi suất trong ngắn hạn. Quan trọng hơn, các nhà đầu tư một lần nữa bắt đầu phản ánh vào giá khả năng Fed có thể tăng lãi suất trong năm nay nếu lạm phát tăng tốc.

Những yếu tố này tác động trực diện đến hệ số định giá của nhóm cổ phiếu công nghệ, khiến các cổ phiếu tăng trưởng kém hấp dẫn hơn so với tài sản phòng thủ.

Trong khi địa chính trị chiếm sóng trên các mặt báo, đừng quên rằng mùa công bố kết quả kinh doanh quý 1 chính thức bắt đầu trong tuần này và sự chú ý sẽ nhanh chóng chuyển sang các yếu tố cơ bản của nhóm Magnificent Seven.

Dự báo đồng thuận đang phản ánh mức tăng trưởng EPS bùng nổ khoảng 27,1% so với cùng kỳ cho ngành công nghệ. Đây là một “vạch chuẩn” rất cao. Nếu các “ông lớn” như NVIDIA (NVDA), Microsoft (MSFT) hoặc Meta (META) không chỉ vượt mà còn phải vượt xa kỳ vọng này trong bối cảnh rủi ro địa chính trị leo thang, thị trường có thể chứng kiến phản ứng “bán khi có tin tốt”.

Phân tích kỹ thuật ngắn gọn

Bức tranh kỹ thuật đã xấu đi đôi chút. Với khoảng trống giảm giá, hôm nay giá đã phá vỡ xuống dưới vùng giá tròn 25.000,0. Tuy vậy, xu hướng tăng ngắn hạn hình thành từ đầu tháng Tư vẫn còn được duy trì.

Phe gấu vẫn còn cơ hội giành quyền kiểm soát nếu họ có thể đẩy giá xuyên thủng vùng hỗ trợ mạnh quanh 24.600,0 (EMA50 trên biểu đồ ngày), 24.530,0 (EMA200 trên biểu đồ 1 giờ) và 24.460,0 (EMA200 trên biểu đồ 4 giờ).

Nếu bên bán phá vỡ ngưỡng hỗ trợ quan trọng trung hạn 24.190,0 (EMA200 trên biểu đồ ngày), bức tranh kỹ thuật sẽ quay trở lại trạng thái tích lũy hoặc nối lại xu hướng giảm với các mục tiêu quanh 23.000,0–22.800,0 (đáy tháng 3).

Ngược lại, nếu hoạt động ngoại giao được nối lại và mang lại kết quả, thị trường có thể nhanh chóng bù đắp các khoản thua lỗ và quay trở lại vùng kháng cự 25.500,0–25.800,0.

Kết luận

Sự hân hoan của nhà đầu tư từ tuần trước đã nhường chỗ cho hiện thực khắc nghiệt: xung đột không những không chấm dứt mà còn bước sang một giai đoạn mới, nguy hiểm hơn với việc phong tỏa trên biển. Giá dầu vượt 100 USD và hợp đồng tương lai giảm hơn 1% là phản ứng của thị trường trước nhận thức rằng khó có khả năng vừa có tiền rẻ vừa sớm đạt được hòa bình.

Mốc tròn 25.000,0 là điểm tựa tâm lý giữa hy vọng vào giải pháp ngoại giao và nỗi lo sợ về đình lạm. Về mặt kỹ thuật, chỉ số đang ở rất gần vùng có nguy cơ xuyên thủng hỗ trợ ngắn hạn. Đối với nhà đầu tư công nghệ, trọng tâm lúc này nên là các dòng tít đến từ Islamabad và Washington hơn là từng mã cổ phiếu riêng lẻ — đó mới là những yếu tố sẽ chi phối diễn biến NASDAQ và rất có thể là hướng đi của thị trường cổ phiếu Mỹ và toàn cầu trong 48 giờ tới.