*см. также: Торговые индикаторы InstaSpot по EUR/USD
Пара EUR/USD начала новую неделю с уверенного гэпа вверх, отскочив от семинедельных минимумов в районе 1.1575. На момент написания данной статьи, котировки консолидируются вблизи сильного краткосрочного уровня сопротивления 1.1642, отражая борьбу двух противоположных сил: с одной стороны, надежды на мирное соглашение между США и Ираном и падение цен на нефть ослабляют доллар; с другой — «ястребиные» ожидания в отношении Федеральной резервной системы и слабые экономические данные еврозоны ограничивают потенциал роста евро.
Фундаментальный фон: стагфляционная дилемма ЕЦБ, нефтяной шок против «ястребиной» ФРС
Главным драйвером укрепления евро в начале недели стали новости о прогрессе в переговорах между США и Ираном. Президент США Дональд Трамп заявил, что соглашение «в значительной степени согласовано», а госсекретарь Марко Рубио охарактеризовал потенциальную сделку как «довольно сильное предложение».
По данным СМИ, обсуждается 60-дневное перемирие, в рамках которого Ормузский пролив будет вновь открыт, а Иран очистит мины в обмен на снятие блокады США. Это привело к резкому падению цен на нефть (WTI снизилась примерно на 5%, ниже 94 долларов за баррель), что, в свою очередь, ослабило доллар.
Однако оптимизм остаётся хрупким. Трамп предупредил, что сделка будет либо «великой и значимой, либо никакой сделки не будет», добавив, что блокада пролива не будет снята до подписания соглашения. Иран, в свою очередь, настаивает на сохранении контроля над проливом.
В то время как геополитика создаёт временный оптимизм, фундаментальный фон остаётся «ястребиным». Инфляционные данные за апрель (CPI 3,8% г/г, PPI 6,0% г/г) привели к кардинальной переоценке ожиданий по монетарной политике ФРС. Рынки теперь закладывают 55% вероятности повышения ставки до конца года, что является колоссальным сдвигом.
Губернатор ФРС Кристофер Уоллер, известный своей «голубиной» позицией, заявил на прошлой неделе: «Я больше не могу исключать повышения ставок в будущем, если инфляция не снизится в ближайшее время». Новый председатель ФРС Кевин Уорш, приведённый к присяге на прошлой неделе, предпочитает отслеживать инфляцию по «усечённым средним» показателям, которые в настоящее время ниже базового PCE, что теоретически даёт пространство для смягчения, но центр тяжести в FOMC сместился в сторону более нейтральной позиции.
Евро, в свою очередь, остаётся под давлением стагфляционных рисков. Предварительные PMI Еврозоны за май показали углубление спада: составной индекс опустился до 47,5, причём сектор услуг сократился самыми быстрыми темпами с начала 2021 года.
S&P Global предупреждает, что экономика еврозоны может сократиться на 0,2% во втором квартале, в то время как инфляция приближается к 4%. Потребительская уверенность в еврозоне упала до самого низкого уровня с момента введения локдаунов во время пандемии COVID-19.
Несмотря на слабую экономику, Европейский центральный банк вынужден реагировать на инфляцию. Члены Управляющего совета, включая Мартина Кохера (Австрия), заявили, что ЕЦБ направляется к повышению процентной ставки в следующем месяце, если не будет достигнуто устойчивое мирное соглашение между США и Ираном. Рынки закладывают 90% вероятности повышения ставки ЕЦБ на июньском заседании до 2,25%.
| Фактор | Влияние на EUR/USD | Комментарий |
| Переговоры США-Иран (60 дней) | Временная поддержка | Падение цен на нефть ослабляет доллар, но сделка ещё не подписана |
| Ожидания по ставке ФРС (более 50%) | Давление | Ястребиная переоценка поддерживает доллар |
| PMI еврозоны (составной 47,5) | Давление | Экономика еврозоны сокращается, сектор услуг в кризисе |
| Ожидания по ставке ЕЦБ (90% в июне) | Поддержка | Ястребиный сигнал ограничивает падение евро |
| Предстоящий PCE (четверг) | Высокая волатильность | Ключевой инфляционный тест для доллара |
Краткий технический анализ
С технической точки зрения EUR/USD развивает краткосрочный нисходящий импульс. Однако выше ключевых уровней поддержки 1.1615, 1.1220 (200-периодные ЕМА) пара остается в зоне бычьего рынка, среднесрочного и долгосрочного.
На прошлой неделе пара сформировала минимум в районе 1.1575, а сегодня открылась с бычьим гэпом, встретив сильное сопротивление на уровне 1.1642.
| Ключевое сопротивление | 1.1660–1.1675 | 144- и 50-дневная ЕMA и пробитая поддержка апреля; пробой откроет дорогу к 1.1700-1.1720+ |
| Ключевая поддержка | 1.1615 | 200-дневная ЕMA |
Индикаторы импульса
RSI (14) на 1- и 4-часовом графиках находится в районе 56-61, что указывает на улучшение восходящего импульса и коррекцию, но не на перекупленность.
На дневном графике RSI, OsMA, Стохастик остаются в зоне продаж, что указывает на сохранение более широкого медвежьего давления.
Ключевые события недели
| Дата | Событие | Ожидаемое влияние |
| Четверг, 28 мая | Выступление президента ЕЦБ Кристин Лагард | Сигналы по июньскому повышению ставки; ястребиный тон поддержит евро |
| Четверг, 28 мая | Данные по базовому индексу PCE (инфляции) в США | Ключевой триггер — прогноз 3,3% г/г; рост выше усилит ястребиные ожидания ФРС |
| Четверг, 28 мая | Вторая оценка ВВП США за 1 квартал | Прогноз: +2,3%; сильные данные поддержат доллар |
| Четверг, 28 мая | Данные по потребительской уверенности и промпроизводству в еврозоне | Оценка глубины экономического спада |
| Выходные | Продолжение переговоров США-Иран | Главный геополитический триггер — подписание сделки или новая эскалация |
Заключение
EUR/USD оказалась в эпицентре столкновения двух сил. С одной стороны, надежды на мирное соглашение между США и Ираном и падение цен на нефть создают временный позитивный импульс для евро, ослабляя доллар. С другой — «ястребиный» разворот ФРС (вероятность повышения ставки в декабре более 50%) и продолжающаяся слабость экономики еврозоны (PMI услуг упал до 46,4) создают фундаментальную поддержку доллару.
Ключевая зона 1.1642–1.1675 станет ареной решающей битвы в ближайшие дни. Технический пробой выше 1.1680 откроет дорогу к 1.1700, 1.1720 и 1.1790, в то время как потеря поддержки 1.1640 может спровоцировать возврат к 1.1575 и 1.1525.
Нисходящий моментум в значительной степени ослаб, однако для подтверждения смены тренда необходимы дополнительные катализаторы и устойчивое закрепление выше 1.1675.
*подробнее см. в EUR/USD: сценарии динамики на 25.05.2026
Инвесторам следует внимательно следить за выступлением президента ЕЦБ Кристин Лагард и данными по базовому PCE в четверг, а также за развитием ближневосточных переговоров в выходные. Ближайшие дни будут определяющими для направления пары.
*см. также наши сегодняшние обзоры:
*Taqdim etilgan bozor tahlili axborot tavsifiga ega va bitim tuzish uchun ko'rsatma bo'lib hisoblanmaydi.
С аналитикой от компании ИнстаФорекс Вы всегда будете знать о рыночных трендах! Зарегистрируйтесь в ИнстаФорекс и получите доступ к еще большему количеству бесплатных сервисов для прибыльной торговли.
