18.08.202610:23 Аналітичні огляди Форекс: Рынок спотыкается о нефть

Где дым, там и огонь — рынок вспомнил эту истину в тот момент, когда нефть марки Brent разогналась почти до $92 за баррель, а вслед за ней потянулась вверх и доходность казначейских облигаций.

Акции присоединились к трежерис в снижении: опасения по поводу инфляции пересилили энтузиазм вокруг чипов и ИИ. Пике затронуло большинство компаний S&P 500, хотя отдельные истории выглядели ярко — Sandisk прибавил 8,9%, Marvell вырос на 5,5%, а Micron — на 4,1% на фоне сообщений о 14-кратном росте выручки Anthropic во втором квартале. Доходность 30-летних облигаций тем временем поднялась до максимума с 2007 года, а рынок деривативов заложил в цены новую волну монетарной рестрикции.

Динамика S&P 500 и доходности трежерис

Ближний Восток снова выступил спойлером. Президент Дональд Трамп дал понять, что не намерен продлевать истекшее соглашение с Ираном и не спешит гасить конфликт вокруг Ормузского пролива — маршрута, через который проходит значительная часть мировых поставок нефти. «Нефть должна снижаться, иначе ставки останутся слишком высокими, и S&P 500 ждет коррекция», — предупреждают в Interactive Brokers.

Однако не только геополитика давит на настроения. Розничные продажи в Китае выросли всего на 0,6% в июле — заметно слабее ожиданий и июньского темпа, что добавило красок в картину охлаждения глобального спроса. Напомню, что до этого разочаровывающий отчет о розничных продажах в США вызвал приступ страха на рынке. Тем не менее, по данным Goldman Sachs, доходы компаний S&P 500 выросли на 6,4% — лучший темп за пять лет без учета энергетического сектора. С учетом переоценки долей в ИИ-стартапах общий рост прибыли приблизился к 50%.

На самом деле рынок сейчас балансирует между двумя силами: разгон нефти ? рост инфляционных ожиданий ? ужесточение риторики ФРС — с одной стороны, и крепкие корпоративные отчеты, подпитывающие глобальный аппетит к риску — с другой. Протокол последнего заседания ФРС, который выйдет 18 августа, может стать той самой картой, что определит, куда качнутся чаши весов. Инвесторы находятся в режиме ожидания: до символической встречи центробанков в Джексон-Хоуле осталось не так много дней, а рынок госдолга уже сигнализирует о растущем беспокойстве по поводу фискальной дисциплины Америки.

По факту, отчет Nvidia на следующей неделе способен либо продлить технологическую инерцию, либо стать той искрой, что обнажит карточный домик завышенных ожиданий. Риски здесь примерно сбалансированы, и время, как обычно, покажет, кто был прав.

Выдержит ли рынок одновременное давление нефти, доходности трежерис и геополитики? Или байки про «жесткую посадку» опять окажутся преждевременными?

Технически на дневном графике S&P 500 идет борьба за справедливую стоимость на 7745. Отбой позволит нарастить лонги, падение котировок ниже – повод для краткосрочных продаж.