18.08.202610:38 Форекс анализи и прегледи: Пазарът се спъва заради петрола

Където има дим, има и огън — пазарът си припомни тази истина, когато цената на Brent се повиши до близо 92 долара за барел, а доходността по американските държавни облигации тръгна в същата посока.

Акциите се присъединиха към облигациите в разпродажбата: страховете от инфлация надделяха над ентусиазма около чиповете и AI. Спадът засегна повечето компании в S&P 500, въпреки че някои истории изпъкнаха — SanDisk поскъпна с 8,9%, Marvell се повиши с 5,5%, а Micron – с 4,1% след информации за 14-кратно увеличение на приходите на Anthropic през второто тримесечие. Междувременно доходността по 30-годишните облигации се изкачи до най-високите си нива от 2007 г. насам, а пазарът на деривати започна да оценява в цените си нов цикъл на затягане на паричната политика.

Близкият изток отново изигра ролята на спойлер. Президентът Доналд Тръмп даде да се разбере, че не възнамерява да поднови изтеклото споразумение с Иран и не бърза да обезвреди конфликта около Ормузкия проток — маршрут, по който преминава значителна част от световните петролни доставки. „Цената на петрола трябва да се понижи, в противен случай лихвените проценти ще останат твърде високи, а S&P 500 е изправен пред корекция“, предупреждават от Interactive Brokers.

Но не само геополитиката тежи върху настроенията. Китайските продажби на дребно нараснаха само с 0,6% през юли — значително под очакванията и темпа от юни — което засилва сигналите за забавяне на глобалното търсене. Припомняме, че по-ранен разочароващ отчет за продажбите на дребно в САЩ вече предизвика страх на пазарите. Въпреки това, от Goldman Sachs отбелязват, че приходите на компаниите в S&P 500 са нараснали с 6,4% — най-бързият темп от пет години насам, ако изключим енергийния сектор. Включително преоценките на дяловете в AI стартъпи, общият ръст на печалбите се доближава до 50%.

На практика пазарът се балансира между две сили: поскъпващият петрол → по-високи инфлационни очаквания → по-стегната реторика на Федералния резерв от едната страна и силните корпоративни резултати, които подхранват апетита за риск в световен мащаб, от другата. Протоколът от последната среща на Федералния резерв, който ще бъде публикуван на 18 август, може да се окаже картата, която ще наклони везните. Инвеститорите са в режим на изчакване: остават само няколко дни до символичната среща на централните банки в Jackson Hole, а пазарът на държавни облигации вече сигнализира за нарастващо безпокойство относно фискалната дисциплина на САЩ.

Отчетът на Nvidia през следващата седмица може или да удължи инерцията в технологичния сектор, или да предизвика рухването на построената върху очаквания къща от карти. Рисковете изглеждат приблизително балансирани, а времето ще покаже кой е бил прав.

Ще устои ли пазарът на едновременния натиск от цените на петрола, доходността по държавните облигации и геополитиката? Или историите за „твърдо приземяване“ отново ще се окажат преждевременни?

Технически, на дневната графика S&P 500 се бори за справедлива стойност при 7 745. Отскок би позволил добавяне към дълги позиции; спад под това ниво би бил сигнал за краткосрочни разпродажби.