24.06.202614:37 Аналітичні огляди Форекс: Австралия: Инфляция, РБА и угроза рецессии

Потребительская инфляция в Австралии замедлилась в мае до 4.0% г/г, что оказалось неожиданностью, поскольку прогнозировался рост до 4.4%. В то же время базовая инфляция, рассчитанная методом усеченного среднего, выросла с 3.4% г/г до 3.6%, что также оказалось неожиданностью.

Значение 3,6% является самым высоким показателем инфляции, рассчитанной методом усеченного среднего, за всю пока еще короткую историю ведения ежемесячной статистики и превышает целевой диапазон Резервного банка Австралии (РБА) в 2–3%.

Снижение общего уровня инфляции в мае главным образом связано с удешевлением автомобильного топлива после снижения акцизов и стабилизацией мировых цен на нефть на фоне событий на Ближнем Востоке. Несмотря на то, что РБА ориентируется на квартальные данные по инфляции (метод усечённого среднего), неожиданно сильный рост базовой инфляции в мае указывает на риски повышения квартальных показателей и не исключает дальнейшего повышения процентной ставки. РБА активно борется с инфляцией и уже повысил ставку в мае до 4,35% — максимума с декабря 2024 года.

Июньские индексы деловой активности оказались немного выше майских, что можно было бы считать позитивным сигналом, если бы не то обстоятельство, что композитный индекс составил всего 49.8п, то есть ниже зоны расширения. Таким образом, угроза рецессии также пока остается актуальной. В четверг будет опубликован отчет по рынку труда, в апреле занятость снизилась на 18.6 тыс., по прогнозам, в мае занятость покажет рост на 35 тыс., что должно компенсировать апрельское снижение. Если же рост окажется не таким значительным, нужно будет расценивать отчет как еще один фактор в пользу разворачивающейся рецессии. Сильный отчет повысит вероятность того, что РБА решится еще раз поднять ставку на заседании в августе, слабые будут в пользу того, чтобы оставить ставку без изменений.

Между тем доллар США продолжает резкое укрепление, и, похоже, дело не только в том, что ФРС на прошлой неделе продемонстрировала ястребиный уклон. Спрос на риск снижается, несмотря на заключенный между США и Ираном меморандум, стабилизацией цен на нефть и попытками «вот-вот» открыть Ормузский пролив. Вместе с долларом укрепляются японская иена и швейцарский франк, снижаются фондовые индексы. Сенат США принял резолюцию, ограничивающую полномочия президента Трампа на возобновление военных действий против Ирана без одобрения Конгресса, что отражает растущий скептицизм обеих партий по отношению к политике администрации в регионе. Общая неопределённость остаётся высокой.

Спекулятивное позиционирование по AUD ухудшается пятую неделю подряд, впервые за 21 неделю сформировалась короткая позиция, расчетная цена уверенно снижается.

В предыдущем обзоре мы обратили внимание на то, что медвежьи настроения по австралийцу усиливаются. Пара AUD/USD резко ушла ниже поддержки 0.6982, и достигла нижней границы бычьего канала 0.6900. Возможно, быки попытаются зацепиться за этот уровень и организовать технический откат, но более вероятным выглядит дальнейшее снижение в направлении 0.6835. Это важный с технической точки зрения уровень, и если он не устоит, то на дневном графике будет оформлен медвежий разворот.