19.01.202611:12 Аналітичні огляди Форекс: Рынок ступил на опасный путь

Ротация, опасения за разочаровывающие данные от компаний в сезоне корпоративной отчетности и рост доходности казначейских облигаций заставили S&P 500 продолжить отступление от рекордных максимумов. При этом введение Дональдом Трампом тарифов против отдельных стран Европы может стать катализатором отката широкого фондового индекса.

Технологические компании приносят больше прибыли, но их фундаментальные оценки завышены, а соотношение дохода и инвестиций вызывает опасения по поводу эффективности. В результате на рынке акций США продолжается ротация, а индекс компаний с малой капитализацией Russell 2000 превосходит S&P 500 уже 11-й день подряд, что является самой продолжительной серией с 2009.

Динамика прибыли Великолепной семерки и остальных компаний S&P 500

Великолепная семерка перестала восприниматься как локомотив рынка акций США. В 2025 лишь два ее представителя из семи, Alphabet и NVIDIA превзошли широкий фондовый индекс, остальные проиграли ему. Инвесторы ищут новых героев и находят их в эмитентах, чьи финансовые результаты зависят от состояния американской экономики.

В первую очередь, это компании малой капитализации. Эксперты Wall Street Journal прогнозируют ускорение ВВП США в 2026 до 2,2%. По их мнению, худшее для рынка труда осталось позади. Занятость в среднем будет увеличится на 65 тыс в месяц, безработица будет колебаться вблизи отметки 4,5%. Шансы рецессии в течение следующих 12 месяцев оцениваются в 27%, что является самым низким значением показателя за более чем год.

Динамика вероятности рецессии в экономике США

Давление на компании малой капитализации может оказать нежелающая снижать ставки раньше июня ФРС. При этом падение шансов Кевина Хассета занять кресло главы центробанка с 1 к 3 до 1 к 6 после заявления Дональда Трампа «ты мне нужен здесь» привело к росту доходности казначейских облигаций и стало еще одним сдерживающим ралли S&P 500 фактором.

Инвесторы с опаской смотрят на сезон корпоративной отчетности за четвертый квартал. Банки начали ни шатко, ни валко. Эксперты Уолл-стрит ждут роста прибыли на 8,2%, что станет 10-м периодом подряд неизменного увеличения показателя. Оправдать прогнозы будет архисложно, однако северный поход S&P 500 нуждается в сильных финансовых результатах эмитентов.

Торговая война США и Европы из-за Гренландии может перевернуть все с ног на голову. Сразу вспоминается падение широкого фондового индекса на масштабные тарифы в День освобождения Америки. История повторяется? Если так, то продажа всего американского больно ударит по рынку акций.

Технически на дневном графике S&P 500 может быть сформирован разворотный паттерн 1-2-3. Для его активации требуется падение ниже поддержек на 6920 и 6885. В этом случае риски коррекции к восходящему тренду серьезно возрастут, а у трейдеров появятся основания для продаж.