19.01.202611:23 Forex Analysis & Reviews: Thị trường bước vào con đường nguy hiểm

Sự luân chuyển, lo ngại về dữ liệu mùa báo cáo thu nhập doanh nghiệp thất vọng và lợi suất trái phiếu Tài chính tăng đã đẩy S&P 500 càng xa mức cao kỷ lục. Đồng thời, việc Donald Trump áp đặt thuế quan lên một số quốc gia châu Âu có thể trở thành chất xúc tác cho một sự sụt giảm trong chỉ số rộng này.

Các công ty công nghệ tạo ra lợi nhuận cao hơn, nhưng định giá cơ bản của chúng đang căng thẳng, và tỷ lệ lợi nhuận trên đầu tư đặt ra những nghi ngờ về hiệu quả. Kết quả là, sự luân chuyển trên thị trường chứng khoán Mỹ tiếp tục, và chỉ số Russell 2000 cho cổ phiếu vốn hóa nhỏ đã vượt trội so với S&P 500 trong 11 ngày liên tiếp, đánh dấu chuỗi dài nhất kể từ năm 2009.

Động lực Thu nhập: "Bảy đại gia" và Phần còn lại của S&P 500

Các cổ phiếu trong nhóm Magnificent Seven không còn được coi là động lực chính của thị trường chứng khoán Mỹ. Vào năm 2025, chỉ có hai trong số bảy - Alphabet và NVIDIA - có hiệu suất vượt trội so với chỉ số chung, trong khi các cổ phiếu khác đều tụt lại phía sau. Các nhà đầu tư đang tìm kiếm những người dẫn đầu mới và tìm thấy chúng trong số các tổ chức phát hành có kết quả tài chính phụ thuộc vào tình hình kinh tế của Mỹ.

Chủ yếu đó là các công ty vốn nhỏ. The Wall Street Journal dự báo GDP Mỹ sẽ tăng tốc đạt 2,2% vào năm 2026. Theo quan điểm của các nhà phân tích, điều tồi tệ nhất đối với thị trường lao động đã qua. Số lượng việc làm sẽ tăng trung bình 65.000 mỗi tháng và tỷ lệ thất nghiệp sẽ dao động quanh mức 4,5%. Xác suất xảy ra suy thoái trong 12 tháng tới được ước tính là 27%, mức thấp nhất trong hơn một năm.

Diễn biến Xác suất Suy thoái Kinh tế Mỹ

Áp lực lên cổ phiếu vốn hóa nhỏ có thể đến từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed), cơ quan vẫn chưa muốn cắt giảm lãi suất trước tháng 6. Trong khi đó, khả năng Kevin Hassett trở thành chủ tịch Fed giảm từ tỷ lệ 1 trong 3 xuống còn 1 trong 6 sau khi Donald Trump nói "Tôi cần bạn ở đây", đã kích thích lãi suất trái phiếu Kho bạc tăng và trở thành một yếu tố kìm hãm đà tăng của chỉ số S&P 500.

Các nhà đầu tư đang theo dõi mùa công bố lợi nhuận quý 4 với sự thận trọng. Các ngân hàng đã khởi đầu mùa này một cách yếu ớt. Phố Wall dự kiến tăng trưởng lợi nhuận ở mức 8.2%, đánh dấu quý thứ 10 liên tiếp có mức tăng trưởng so với cùng kỳ năm trước. Đạt được những dự báo đó sẽ cực kỳ thách thức, tuy nhiên để chỉ số S&P 500 tiếp tục đà tăng, cần có kết quả kinh doanh vững chắc từ các công ty.

Cuộc chiến thương mại giữa Mỹ và Châu Âu liên quan đến Greenland có thể khiến mọi thứ đảo lộn. Điều này đưa chúng ta trở lại sự sụt giảm đáng kể của chỉ số tổng thể sau các biện pháp thuế quan quy mô lớn vào Ngày Độc lập. Lịch sử có đang lặp lại? Nếu đúng như vậy, một động thái "bán tháo nước Mỹ" trên diện rộng sẽ tác động mạnh đến thị trường chứng khoán.

Về mặt kỹ thuật, biểu đồ hàng ngày cho thấy S&P 500 có thể đang hình thành mô hình đảo chiều 1-2-3. Để kích hoạt, cần có một sự suy giảm dưới các mức hỗ trợ 6,920 và 6,885. Trong trường hợp này, rủi ro của một sự điều chỉnh theo xu hướng tăng sẽ tăng lên đáng kể và mang đến cho các nhà giao dịch cơ sở để bán ra.