31.01.202412:49 Аналітичні огляди Форекс: Золото поставили у кут

Поспішиш людей насмішиш. Золото дуже рано повірило у власну силу і тепер розплачується за самовпевненість. Драгметал готується закрити січень у червоній зоні, вперше за останні чотири місяці, на тлі першого з вересня зміцнення долара та підвищення прибутковості скарбничих облігацій США. Водночас надто сильно падати XAU/USD не поспішає. Фізичний попит з боку Китаю та якогось таємного покупця підтримує «биків» на плаву.

Згідно з дослідженнями Всесвітньої золотої ради, світовий попит на дорогоцінний метал у 2023 році скоротився на 5%, до 4448 т, проте якщо враховувати позабіржові ринки, сукупний інтерес до золота підскочив до рекордних 4899 т.

Динаміка та структура попиту на золото

Підвищену активність виявляли центробанки, однак у 2024 році WGC очікує скорочення обсягів їх покупок до історичних середніх значень у 500 т. Торік інвестиційний попит з боку Китаю зріс на 28%, до 280 т, що значною мірою компенсує скорочення аналогічного показника в Європі. Споживання ювелірних виробів у Піднебесній збільшилося на 10% до 630 т. На думку Всесвітньої золотої ради, Китай є ключем до того, що відбувалося з дорогоцінним металом у 2023. Його не слід відносити до головних чинників ціноутворення, однак саме Піднебесна змогла побудувати підлогу під XAU USD.

Зліт золота до рекордних максимумів наприкінці минулого року обумовлений очікуваннями пом'якшення грошово-кредитної політики ФРС у 2024 році, що призвело до послаблення долара США. Проте, на думку MarketGauge, ринок випередив себе. Інвестори заклали у котирування XAU/USD 5-6 актів монетарної експансії, хоча насправді Федрезерв, найімовірніше, зупиниться на трьох. У результаті в першій половині 2024 року золото ризикує потрапити під тиск.

Динаміка ймовірності зміни ставки ФРС

Навіть такий «бик» за дорогоцінним металом як ActivTrades, який прогнозує його зліт до нового історичного максимуму в $2200 за середньої ціни в $2100 за унцію в 2024, попереджає про потенційне зміцнення долара США. На думку компанії, зараз спостерігається дежавю «американця». Мовляв, якщо в 2023 році більшість інвесторів очікувала на рецесію і помилилася, то зараз думка ринку схиляється до м'якої посадки. Проте помилку не виключено, і насправді економіка США може піти на зліт. У результаті долар збереже королівську мантію, а плани «биків» щодо XAU/USD доведеться відкласти до найкращих часів.

Потрібно визнати, що саме ралі індексу USD у січні стало основною перешкодою для золота. Інвестори занадто завзято продавали долар США у четвертому кварталі, проте американська економіка зберегла силу, і ринок переглядає свої погляди на долю ставки за федеральними фондами.

Технічно на денному графіку дорогоцінного металу має місце консолідація в діапазоні $2004-2061 за унцію. При цьому падіння нижче ковзних середніх та справедливої вартості на $2028 посилить ризики продовження піке та стане підставою для формування шортів.