31.01.202414:20 Forex Analysis & Reviews: Ouro em uma situação desfavorável.

"A pressa é inimiga da perfeição." O ouro acreditou em sua força cedo demais e agora está pagando pelo excesso de confiança. O metal precioso está pronto para fechar janeiro na zona vermelha pela primeira vez nos últimos quatro meses, tendo como pano de fundo o primeiro fortalecimento do dólar americano desde setembro e um aumento no rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA. Entretanto, o XAU/USD não está com pressa de cair muito. A demanda física da China e de um comprador não revelado mantém os touros à tona.

De acordo com a pesquisa do World Gold Council, a demanda global pelo metal precioso diminuiu 5%, para 4.448 toneladas em 2023. No entanto, levando em conta os mercados de balcão, o interesse geral em ouro aumentou para um recorde de 4.899 toneladas.

Dinâmica e estrutura da demanda de ouro

Os bancos centrais demonstraram maior atividade, mas, em 2024, o World Gold Council espera uma redução no volume de suas compras para níveis médios históricos de 500 toneladas. No ano passado, a demanda de investimento da China aumentou 28%, para 280 toneladas, compensando amplamente uma redução semelhante na Europa. O consumo de joias na China aumentou em 10%, chegando a 630 toneladas. De acordo com o World Gold Council, a China é a chave para o que acontecerá com o metal precioso em 2023. Ela não deve ser considerada um fator primordial na precificação, mas a China foi capaz de construir uma base para o XAU/USD.

O aumento do ouro para níveis recordes no final do ano passado deveu-se às expectativas de flexibilização da política monetária do Federal Reserve em 2024, o que levou a um enfraquecimento do dólar americano. Entretanto, de acordo com o MarketGauge, o mercado se antecipou. Os investidores precificaram 5-6 atos de expansão monetária nas cotações do XAU/USD, embora seja provável que o Federal Reserve pare em três. Como resultado, o ouro corre o risco de ficar sob pressão no primeiro semestre de 2024.

Dinâmica da probabilidade de uma mudança na taxa de juros do Fed

Mesmo uma posição otimista em relação aos metais preciosos, como a da ActivTrades, que prevê seu aumento para um novo recorde histórico de US$ 2.200 com um preço médio de US$ 2.100 por onça em 2024, alerta para o potencial fortalecimento do dólar americano.

De acordo com a empresa, existe atualmente uma sensação de déjà vu para o dólar americano. Ou seja, se em 2023, a maioria dos investidores esperava uma recessão e estava errada, agora o sentimento do mercado está se inclinando para uma aterrissagem suave. No entanto, um erro não está descartado e, na realidade, a economia dos EUA pode decolar. Como resultado, o dólar manterá seu manto real, e os planos dos otimistas do XAU/USD terão de ser adiados para tempos melhores.

Deve-se reconhecer que a recuperação do índice do dólar em janeiro tornou-se o principal obstáculo para o ouro. Os investidores venderam o dólar americano com muita ansiedade no quarto trimestre, mas a economia dos EUA manteve sua força, e o mercado está reconsiderando suas opiniões sobre o destino da taxa de fundos federais.

Tecnicamente, no gráfico diário do metal precioso, há uma consolidação na faixa de US$ 2.004 a US$ 2.061 por onça. No entanto, uma queda abaixo das médias móveis e do valor justo em US$ 2.028 aumentará os riscos de continuação do declínio e fornecerá uma base para a formação de posições de vendas.