12.10.202609:07 Forex Analysis & Reviews: ธนาคารประชาชนจีนกลับเข้าสู่ตลาดด้วยการเข้าซื้อใหม่

ราคาทองคำพุ่งขึ้นเหนือระดับ 4,200 ดอลลาร์ต่อออนซ์ แต่ต่อมาก็ย่อตัวลงบางส่วนจากจุดสูงสุด ขณะที่ราคา Silver ปรับขึ้น 0.5% สู่ระดับ 61.12 ดอลลาร์ และ platinum กับ palladium ก็ปรับตัวเพิ่มขึ้นเช่นกัน ตลอดทั้งสัปดาห์ที่ผ่านมา ทองคำปรับขึ้นแล้ว 1.3% เมื่อเปรียบเทียบกับช่วงการซื้อขายในเอเชียของวันที่ 9 ตุลาคม ซึ่งอยู่ราว 4,180 ดอลลาร์ และก่อนหน้านั้นสองวันอยู่ที่ประมาณ 4,132 ดอลลาร์ต่อออนซ์

มีปัจจัยหลายประการที่ช่วยหนุนราคา เมื่อวันศุกร์ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปีปรับตัวลง และในวันจันทร์ตลาดตราสารหนี้สหรัฐจะปิดทำการเนื่องในวันหยุด ดังนั้นจึงไม่มีการซื้อขายพันธบัตรเงินสด และสัญญาฟิวเจอร์สให้เพียงสัญญาณเบื้องต้นเท่านั้น ในเวลาเดียวกัน ราคาน้ำมันอ่อนตัวลง โดยราคาน้ำมันดิบ Brent ลดลงมาอยู่แถว ๆ 103 ดอลลาร์ หลังจาก Donald Trump ออกมาให้สัมภาษณ์ถึง “ข้อตกลงหย่าศึกด้านพลังงาน” ระหว่างรัสเซียและยูเครน โดยไม่ได้ให้รายละเอียดใด ๆ

แรงหนุนเพิ่มเติมมาจากฝั่งอุปสงค์ สัปดาห์ที่แล้ว การถือครองกองทุน ETF ทองคำเพิ่มขึ้น และ People’s Bank of China เร่งซื้อทองคำมากขึ้น ซึ่งสอดคล้องกับการกลับเข้าตลาดของผู้ซื้อชาวจีนหลังจากวันหยุดยาวหนึ่งสัปดาห์ ที่ช่วยพยุงราคาได้ตั้งแต่วันที่ 8 ตุลาคม อย่างไรก็ดี ราคายังมีเพดานอยู่ นับตั้งแต่เริ่มมีสงครามระหว่างสหรัฐกับอิหร่านในช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ ราคาทองคำปรับตัวลงมาราวหนึ่งในห้า เนื่องจากความเสี่ยงด้านอุปทานพลังงานจากตะวันออกกลางที่หยุดชะงักช่วยหนุนความเสี่ยงเงินเฟ้อ และบีบให้ธนาคารกลางบางแห่งต้องเข้มงวดนโยบายมากขึ้น อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปี ขึ้นไปแตะใกล้ระดับ 5.4% เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งเป็นระดับสูงสุดตั้งแต่ปี 2002 ทำให้การดีดตัวรอบนี้ยังเปราะบาง

สัปดาห์นี้จะช่วยให้ภาพชัดเจนขึ้น ข้อมูลเงินเฟ้อสหรัฐจะประกาศในวันพุธ หากตัวเลขเดือนกันยายนออกมาสูง จะกลับมากดดันทั้งตลาดพันธบัตรและทองคำ แต่หากตัวเลขออกมาต่ำ จะช่วยหนุนมุมมองว่าราคามีโอกาสดีดตัวต่อ ในวันพฤหัสบดี ประธาน Federal Reserve คือ Kevin Warsh มีกำหนดขึ้นพูดในเวทีเสวนาระหว่างการประชุมประจำปี IMF ที่กรุงเทพฯ โดยคาดว่า Christopher Waller และประธาน Cleveland Fed คือ Beth Hammack จะร่วมกล่าวสุนทรพจน์ด้วย ทั้งนี้ ตลาดกำลังกำหนดราคาไปในทิศทางว่า Fed จะ “เว้นการขึ้นดอกเบี้ย” ในการประชุมวันที่ 28 ตุลาคม และจะขึ้นดอกเบี้ยอีกครั้งในเดือนธันวาคมด้วยความน่าจะเป็นราว 80% และหากมีสัญญาณบ่งชี้ถึงการเร่งจังหวะเข้มงวดนโยบายเร็วกว่าคาด ราคาทองคำอาจเผชิญแรงกดดันอย่างหนัก

ผมมองว่าทองคำน่าจะยังคงมีแรงหนุนในเชิงบวกในช่วงไม่กี่เซสชันข้างหน้า ตราบใดที่ราคาน้ำมันดิบ Brent ทรงตัวอยู่แถวระดับ 103 ดอลลาร์ และอัตราผลตอบแทนพันธบัตรปรับตัวลง อย่างไรก็ตาม การปิดตลาดเหนือระดับ 4,249 ดอลลาร์ จำเป็นต้องอาศัยตัวเลขเงินเฟ้อที่อ่อนกว่าคาด หากราคาสินค้าในสหรัฐออกมาสูงกว่าคาดการณ์ ทองคำมีแนวโน้มจะกลับลงไปต่ำกว่า 4,186 ดอลลาร์ และลงไปทดสอบระดับ 4,124 ดอลลาร์อีกครั้ง

สำหรับภาพทางเทคนิคปัจจุบันของทองคำ ฝั่งซื้อจำเป็นต้องผ่านแนวต้านใกล้ที่สุดที่ 4,192 ดอลลาร์ให้ได้ ซึ่งจะเปิดเป้าหมายถัดไปบริเวณ 4,249 ดอลลาร์ และหากทะลุขึ้นไปเหนือระดับนี้ได้ การเบรกเอาต์จะเป็นเรื่องยากมาก โดยเป้าหมายไกลสุดอยู่ที่โซน 4,304 ดอลลาร์ หากราคาทองคำปรับตัวลง ฝั่งขายจะพยายามช่วงชิงการควบคุมที่ระดับ 4,124 ดอลลาร์ หากทำได้ การหลุดกรอบดังกล่าวจะสร้างแรงกดดันอย่างรุนแรงต่อสถานะฝั่งซื้อ และอาจฉุดราคาทองคำลงไปสู่บริเวณต่ำสุดที่ 4,062 ดอลลาร์ พร้อมความเป็นไปได้ที่จะขยายการปรับตัวลงต่อเนื่องไปยังระดับ 4,047 ดอลลาร์