Актуальность до 02:00 2026-08-15 UTC--4
Экономика Британии растёт вчетверо быстрее, чем год назад
ВВП Великобритании вырос на 0,4 процента во втором квартале, о чем свидетельствует предварительная оценка ONS, замедлившись после роста на 0,6 процента в первом квартале. В годовом выражении экономика оказалась на 1,2 процента больше, чем в тот же квартал прошлого года. Результат полностью совпал с прогнозом экономистов.
Основным двигателем роста стал сектор услуг, прибавивший 0,5 процента. Строительство внесло скромный положительный вклад, увеличившись на 0,3 процента, а промышленное производство показало полное отсутствие роста, зафиксировав нулевую динамику за квартал. Такая структура делает экономику заметно зависимой от одного сегмента, поскольку услуги формируют около четырёх пятых британского ВВП.
Месячная разбивка, опубликованная одновременно, объясняет, как складывался квартал. ВВП вырос на 0,3 процента в июне после нулевой динамики в мае, причём майский показатель был пересмотрен вниз с ранее опубликованных 0,1 процента, и после неизменённого падения на 0,1 процента в апреле. Иными словами, квартал начался слабо и вытянул результат исключительно за счёт сильного июня.
Особого внимания заслуживает контекст прошлого года, на фоне которого нынешние цифры выглядят куда убедительнее. В 2025 году британская экономика практически стояла на месте: рост составил 0,2 процента во втором квартале, по 0,1 процента в третьем и четвёртом. На этом фоне последовательные 0,6 и 0,4 процента в первых двух кварталах 2026 года означают заметное ускорение, а годовой рост за 2025 год составил 1,3 процента.
Показатели на душу населения подтверждают, что рост носит реальный характер, а не объясняется исключительно демографией. Реальный ВВП на душу населения вырос на 0,4 процента за квартал и на 1,0 процента в годовом выражении. Для сравнения, в течение большей части 2025 года этот показатель фактически не менялся, показывая нулевую динамику в третьем и четвёртом кварталах.
Наиболее интересным для монетарной политики оказался блок ценовых показателей, который прошёл почти незамеченным. Номинальный ВВП вырос на 0,8 процента за квартал и на 4,1 процента в годовом выражении. При этом дефлятор ВВП, самый широкий индикатор инфляции во внутренней экономике, увеличился всего на 0,4 процента за квартал против 1,1 процента в первом квартале. В годовом выражении дефлятор составил 2,9 процента, а основной вклад внесли расходы домохозяйств, экспорт и валовое накопление капитала. Именно это резкое квартальное замедление дефлятора представляет собой скрытый аргумент для голубиного крыла Банка Англии, что и ослабило вчера позиции британского фунта.
В отличие от индекса потребительских цен, дефлятор ВВП охватывает всю внутреннюю экономику, а не только потребительские расходы, и отражает изменение относительных цен экспорта к импорту. Его замедление почти втрое за квартал говорит о том, что внутреннее ценовое давление в британской экономике ощутимо остывает, даже несмотря на внешний энергетический шок от конфликта вокруг Ормузского пролива.
Для Банка Англии отчёт складывается в неоднозначную, но скорее успокаивающую картину. Регулятор на последнем заседании сохранил ставку на уровне 3,75 процента при голосовании 6 против 3, где Хью Пилл, Меган Грин и Кэтрин Манн выступали за немедленное повышение. Умеренный, но устойчивый рост на уровне 0,4 процента вкупе с замедляющимся дефлятором не даёт ястребам новых аргументов, тогда как и явной слабости, которая заставила бы говорить о снижении ставки, в данных тоже нет. Трейдеры продолжают оценивать вероятность повышения ставки в сентябре чуть выше 50 процентов, и статистика этот расклад практически не сдвинула.
