14.08.202609:33 Analisis Forex & Kajian: Pertumbuhan Ekonomi UK Mencatatkan Peningkatan Empat Kali Ganda Berbanding Setahun Lalu

KDNK UK berkembang sebanyak 0.4 peratus pada suku kedua, menurut anggaran awal ONS, memperlahankan momentum selepas peningkatan 0.6 peratus pada suku pertama. Dari tahun ke tahun, ekonomi adalah 1.2 peratus lebih besar berbanding suku yang sama tahun lalu. Keputusan ini sepenuhnya sejajar dengan ramalan ahli ekonomi.

Pemacu utama pertumbuhan ialah sektor perkhidmatan, yang mencatat peningkatan sebanyak 0.5 peratus. Sektor pembinaan turut memberi sumbangan positif, meningkat 0.3 peratus, manakala sektor pembuatan tidak mencatat sebarang pertumbuhan, dengan kadar pertumbuhan sifar bagi suku berkenaan. Struktur ini menonjolkan pergantungan ketara ekonomi kepada satu segmen, memandangkan perkhidmatan menyumbang kira-kira empat perlima daripada KDNK UK.

Pecahan bulanan yang diterbitkan serentak menjelaskan dinamika suku berkenaan. KDNK berkembang sebanyak 0.3 peratus pada bulan Jun selepas tiada pertumbuhan pada bulan Mei, dengan angka Mei disemak turun daripada 0.1 peratus yang diterbitkan sebelum ini, susulan penurunan 0.1 peratus pada bulan April yang kekal tidak disemak. Dengan kata lain, suku tahun bermula lemah dan hanya ditarik naik oleh prestasi kukuh pada bulan Jun.

Konteks tahun lalu menjadikan angka semasa kelihatan lebih menggalakkan. Pada 2025, ekonomi UK hampir tidak berkembang, dengan pertumbuhan 0.2 peratus pada suku kedua dan 0.1 peratus pada suku ketiga serta keempat. Dalam konteks ini, pertumbuhan berturut-turut sebanyak 0.6 dan 0.4 peratus dalam dua suku pertama 2026 menandakan percepatan ketara, manakala pertumbuhan tahunan bagi 2025 dicatatkan sebanyak 1.3 peratus.

Angka per kapita mengesahkan bahawa pertumbuhan itu nyata dan bukan semata-mata akibat faktor demografi. KDNK sebenar per kapita meningkat sebanyak 0.4 peratus bagi suku berkenaan dan 1.0 peratus tahun ke tahun. Sebagai perbandingan, sepanjang sebahagian besar 2025 angka ini hampir tidak berubah, dengan pertumbuhan sifar pada suku ketiga dan keempat.

Aspek paling menarik bagi dasar monetari ialah rangka petunjuk harga yang hampir tidak diberi perhatian. KDNK nominal meningkat sebanyak 0.8 peratus suku ke suku dan 4.1 peratus tahun ke tahun. Pada masa yang sama, deflator KDNK — penunjuk inflasi paling menyeluruh bagi ekonomi domestik — meningkat hanya 0.4 peratus suku ke suku berbanding 1.1 peratus pada suku pertama. Secara tahunan, deflator berada pada 2.9 peratus, dengan sumbangan ketara daripada perbelanjaan isi rumah, eksport dan pembentukan modal kasar. Penurunan suku tahunan yang mendadak dalam deflator ini memberi hujah tersirat kepada kumpulan yang cenderung kepada dasar monetari lebih longgar di Bank of England, dan ia telah melemahkan nilai pound Sterling semalam.

Berbeza dengan indeks harga pengguna, deflator KDNK merangkumi keseluruhan ekonomi domestik dan bukan sekadar perbelanjaan pengguna; ia juga menggambarkan perubahan dalam harga relatif eksport berbanding import. Penurunan hampir tiga kali ganda pada kadar suku ke suku menunjukkan tekanan harga dalaman dalam ekonomi United Kingdom semakin reda dengan ketara, walaupun berdepan kejutan tenaga luaran akibat konflik di sekitar Selat Hormuz.

Bagi Bank of England, laporan ini memberi gambaran bercampur-campur tetapi agak menenangkan. Bank pusat mengekalkan kadar pada 3.75 peratus pada mesyuarat terakhir dengan undian 6–3, manakala Huw Pill, Megan Greene dan Catherine Mann mengundi menyokong kenaikan serta-merta. Pertumbuhan sederhana tetapi berterusan pada kadar 0.4 peratus, digabungkan dengan pelembapan deflator, tidak memberikan hujah baharu kepada kumpulan yang menyokong pengetatan dasar, dan pada masa yang sama tiada kelemahan jelas yang boleh membenarkan pemotongan kadar. Pedagang terus menilai kebarangkalian kenaikan kadar pada bulan September sedikit melebihi 50 peratus, dan statistik ini tidak banyak mengubah penilaian tersebut.