24.09.202610:11 Аналитические обзоры Форекс: Рынок приходит в ужас

Чего больше испугался S&P 500? Взлета доходности 10-летних казначейских облигаций к максимальным уровням с 2007? Или первому за 23 недели сокращению прогнозов по корпоративной прибыли аналитиками Уолл-стрит? Полагаю, что эти события взаимосвязаны, и факт остается фактом – широкий фондовый индекс рухнул наиболее быстрыми темпами с июля, так и не достигнув рекордных максимумов.

Динамика американской деловой активности

Хорошие новости от экономики вновь становятся плохими для рынка акций. Самый быстрый рост американской деловой активности от S&P Global с 2021 стал триггером для продаж S&P 500. Данные менеджеров по закупкам показали, что занятость и цены растут самыми быстрыми темпами за четыре года. Идеальная среда для повышения ставки по федеральным фондам. Срочный рынок тут же увеличил шансы продолжения цикла монетарной рестрикции ФРС в октябре с 54% до 70%. Вероятность того, что центробанк сделает это дважды в 2026, возросла с 40% до 55%.

Это стало отправной точкой для самого быстрого ралли доходности казначейских облигаций с апреля 2025. Ставки по 10-леткам достигли самого высокого уровня с 2007, что негативно отражается на финансовых результатах американских компаний и заставляет деньги бежать с рынка акций к трежерис.

Пересмотр прогнозов по корпоративной прибыли

Неудивительно, что Уолл-стрит впервые с апреля понизила прогнозы по корпоративным прибылям эмитентов S&P 500. Самая продолжительная победная серия показателя с сентября 2021 прервалась. Инвесторы вспомнили печальное предсказание Morgan Stanley о 7%-ой коррекции широкого фондового индекса, если фундаментальные оценки акций будут находиться под угрозой, а цены на энергоносители возобновят рост, подталкивая ФРС к ужесточению денежно-кредитной политики.

Brent действительно подскочила на фоне комментариев Ирана в ООН, что без полной отмены санкций открытие Ормузского пролива невозможно. И хоть «медведи» по североморскому сорту затем вернули инициативу в свои руки, цены на нефть остаются повышенными, что добавляет агрессивности ФРС в борьбе с инфляцией. Очередной чиновник FOMC Майкл Барр призвал к дополнительным повышениям ставки по федеральными фондам.

Таким образом, страхи инвесторов из-за ужесточения денежно-кредитной политики ФРС перевесили эйфорию по поводу поддержки технологий искусственного интеллекта со стороны Дональда Трампа. К тому же сам ИИ может быть источником инфляции, что стимулирует доходность трежерис к росту и оказывает негативное влияние на корпоративные прибыли. Тем более, что сила экономики США скорее мешает, чем помогает акциям.

Технически на дневном графике S&P 500 имеет место возвращение котировок к верхней границе нисходящего торгового канала. Отбой от поддержки на 7690 позволит нарастить ранее сформированные лонги. Напротив, прорыв – повод для краткосрочных продаж.