27.08.202610:42 Analisis Forex & Kajian: Nvidia menggandakan pendapatan susulan keputusan suku kedua melebihi jangkaan secara menyeluruh

Nvidia mengumumkan keputusan suku kedua yang jauh mengatasi jangkaan dalam hampir semua aspek. Pendapatan sesaham (EPS) mencecah $2.22 berbanding consensus $2.09; hasil mencapai $96.2 bilion berbanding unjuran $92.16 bilion; dan margin kasar terlaras kekal pada tahap mengagumkan, iaitu 75%. Pertumbuhan tahun ke tahun lebih ketara: EPS meningkat 111% dan hasil meningkat 106% — secara praktikalnya, syarikat ini hampir menggandakan saiznya dalam tempoh dua belas bulan terakhir.

Segmen pusat data adalah fokus pasaran yang kritikal, menjana hasil sebanyak $89.0 bilion berbanding jangkaan $85.86 bilion, dan menyumbang lebih daripada 92% daripada jumlah jualan. Prestasi segmen ini merupakan petunjuk utama sama ada kitaran pelaburan berkaitan kecerdasan buatan masih berterusan.

Mungkin yang paling penting ialah panduan hadapan pihak pengurusan, yang ternyata lebih berani berbanding angka sebenar. Nvidia menjangkakan hasil dalam julat $105.84 bilion hingga $110.16 bilion bagi suku semasa, yang menggambarkan pemecutan selanjutnya. Ketua Pegawai Kewangan, Colette Kress, secara berasingan memberi panduan bagi tahun fiskal 2028 yang menunjukkan kira-kira 70% pertumbuhan hasil — jauh melebihi anggaran tipikal penganalisis sekitar 45%.

Asas teknologi bagi unjuran ini ialah peningkatan kepada pengeluaran besar-besaran cip kecerdasan buatan generasi akan datang, Vera Rubin. Peralihan ini merupakan ujian utama bagi kemampanan permintaan: seni bina baharu lazimnya mencetuskan kitaran pembaharuan dalam kalangan pelanggan dan seterusnya menyokong hasil untuk beberapa suku berikutnya.

Laporan ini mempunyai implikasi yang melangkaui Nvidia sendiri. Syarikat itu mewakili kira-kira 8% daripada permodalan pasaran Indeks S&P 500, dengan nilai pasaran melebihi $5 trilion. Pasaran opsyen telah mengambil kira turun naik sekitar 5.4% ke kedua-dua arah menjelang pengumuman keputusan, dan reaksi sebenar saham — kenaikan 4.7% dalam dagangan lewat — hampir sejajar dengan jangkaan tersebut.

Masa penerbitan laporan ini juga signifikan. Jualan musim panas dalam saham pengeluar cip telah menolak Indeks MSCI World Semiconductors lebih 20% di bawah paras puncak pada bulan Jun, dan Nvidia memasuki musim pelaporan selepas tempoh penurunan harga terpanjang sejak 2022. Bagi pelabur, angka-angka ini lebih dilihat bukan sekadar kemas kini korporat tetapi sebagai jawapan kepada persoalan utama beberapa bulan kebelakangan ini: adakah pelaburan besar-besaran dalam infrastruktur kecerdasan buatan akan memberi pulangan? Keputusan tersebut mencadangkan bahawa, sekurang-kurangnya buat masa ini, tesis pelaburan pasaran masih utuh.