18.08.202609:46 Analisis Forex & Kajian: Dua Rintangan Telah Berlalu: Mengapa Emas Menstabilkan Di Sekitar AS$4400

Hari ini, harga emas susut sedikit sebanyak 0.4% kepada AS$4,396.58 seauns, namun masih mengekalkan sebahagian besar kenaikan 1.5% daripada dua sesi sebelumnya. Perak turun 0.8% kepada AS$65.29, manakala platinum dan palladium juga mencatatkan penurunan.

Faktor utama yang menyokong logam ini ialah pengurangan jangkaan terhadap pengetatan dasar monetari oleh Rizab Persekutuan AS (Fed). Selepas beberapa siri data ekonomi Amerika Syarikat yang lebih lemah, pasaran pertukaran tidak lagi sepenuhnya mengambil kira satu lagi kenaikan kadar faedah menjelang akhir tahun, sedangkan hanya seminggu lalu senario itu dianggap hampir pasti. Dolar AS yang semakin lemah secara automatik menjadikan emas yang dinilai dalam dolar lebih murah bagi kebanyakan pembeli.

Pada masa yang sama, hasil bon Perbendaharaan AS 30 tahun mencecah paras tertinggi hampir dua dekad, mencerminkan kebimbangan pelabur tentang peningkatan perbelanjaan kerajaan, peningkatan terbitan bon jangka panjang dan inflasi. Keadaan ini mewujudkan persekitaran luar biasa tetapi berpotensi menyokong emas, kerana pelabur melihat logam tersebut sebagai lindung nilai terhadap beban hutang kerajaan yang semakin meningkat. Lazimnya, kenaikan hasil memberi tekanan kepada emas melalui kos peluang memegang aset yang tidak menjana hasil; namun apabila punca kenaikan adalah keraguan terhadap kemampanan kedudukan kewangan kerajaan, emas mendapat manfaat sebagai aset pelabuhan selamat.

Namun begitu, risiko pengetatan dasar monetari — yang secara tradisinya memberi kesan negatif kepada emas kerana aset ini tidak menjana hasil — masih belum hilang, memandangkan prospek di Timur Tengah kekal tidak menentu. Di tengah-tengah kebangkitan semula permusuhan di Lubnan, Presiden Trump menyatakan beliau tidak berminat melanjutkan gencatan sementara yang dimeterai dengan Iran pada bulan Jun. Ketegangan di sekitar Selat Hormuz berterusan, dan laluan perkapalan utama ini terus mengalami gangguan akibat serangan terhadap kapal.

Dua acara yang bakal berlaku akan menjadi faktor utama bagi para pedagang. Pada hari Rabu, minit mesyuarat Jawatankuasa Pasaran Terbuka Persekutuan (FOMC) bagi bulan Julai akan diterbitkan, yang dijangka memperjelas hala tuju kadar faedah masa depan dan sejauh mana perbezaan pendapat dalam jawatankuasa tersebut — di mana dilaporkan tiga ahli menyokong kenaikan kadar segera. Pada penghujung bulan ini, tumpuan rapi akan diberikan kepada ucapan Pengerusi Kevin Warsh pada simposium tahunan di Jackson Hole, yang akan menjadi ucapan pertamanya dalam kapasiti sebagai ketua bank pusat.

Bagi gambaran teknikal semasa emas, pembeli perlu menembusi paras rintangan terdekat pada AS$4,432. Penembusan ini membuka ruang kepada sasaran seterusnya pada AS$4,481 — paras yang sukar ditembusi. Sasaran jangka panjang diunjurkan sekitar AS$4,546. Sebaliknya, jika berlaku pembalikan arah, pihak penjual dijangka cuba mengambil alih kawalan pada paras sokongan AS$4,372. Sekiranya paras sokongan ini ditembusi, ia akan memberi tekanan hebat kepada kedudukan beli dan menolak harga emas ke paras rendah sekitar AS$4,304, dengan potensi mencecah AS$4,249.