18.08.202615:02 Forex Analysis & Reviews: Dois ventos contrários já passaram: por que o ouro se estabilizou em torno de US$ 4.400

Hoje, o ouro registrou uma ligeira queda de 0,4%, para US$ 4.396,58 por onça, mantendo a maior parte do aumento de 1,5% observado nas duas sessões anteriores. A prata caiu 0,8%, para US$ 65,29, enquanto a platina e o paládio também recuaram.

O principal fator que tem sustentado o metal tem sido a redução das expectativas de aperto da política monetária do Federal Reserve. Após uma série de dados econômicos mais fracos nos EUA, os swaps já não precificam integralmente uma nova alta de juros até o fim do ano, enquanto, apenas uma semana atrás, esse cenário era considerado praticamente certo. O enfraquecimento do dólar, por sua vez, torna automaticamente o ouro denominado em dólares mais barato para a maioria dos compradores.

Enquanto isso, o rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 30 anos atingiu uma máxima próxima à de duas décadas, refletindo as preocupações dos investidores com o aumento dos gastos públicos, o fluxo de emissões de dívida de longo prazo e a inflação. Isso cria um ambiente incomum, mas potencialmente favorável ao ouro, já que os investidores veem o metal como uma proteção contra o crescente endividamento dos governos. Normalmente, rendimentos mais altos pressionam o ouro devido ao custo de oportunidade de manter ativos que não oferecem rendimento. No entanto, quando essa alta decorre de dúvidas sobre a sustentabilidade das finanças públicas, o metal pode se beneficiar como ativo de refúgio.

Ainda assim, o risco de aperto monetário — tradicionalmente negativo para o ouro, que não oferece rendimento — não desapareceu, uma vez que as perspectivas para o Oriente Médio permanecem incertas. Em meio à retomada das hostilidades no Líbano, o presidente Trump afirmou que não tem interesse em estender a trégua temporária com o Irã, firmada em junho. As tensões em torno do Estreito de Ormuz persistem, e essa importante rota marítima continua operando de forma intermitente devido a ataques a embarcações.

Os próximos dois eventos serão fundamentais para os traders. Na quarta-feira, serão divulgadas as atas da reunião do FOMC de julho, que devem esclarecer a trajetória futura das taxas de juros e a profundidade da divisão dentro do comitê, no qual três membros defenderam uma alta imediata. Ainda neste mês, haverá atenção especial ao discurso do presidente Kevin Warsh no simpósio anual do FOMC em Jackson Hole, onde o novo chefe do banco central fará seu primeiro discurso nessa função.

No que diz respeito ao panorama técnico atual do ouro, os compradores precisam romper a resistência mais próxima, em US$ 4.432. Isso permitirá visar US$ 4.481, nível acima do qual será bastante difícil avançar. O alvo mais distante ficará próximo de US$ 4.546. No caso de uma queda, os vendedores tentarão assumir o controle na marca de US$ 4.372. Se forem bem-sucedidos, romper essa faixa representará um duro golpe para as posições de alta e empurrará o ouro para uma mínima de US$ 4.304, com potencial para atingir US$ 4.249.