18.08.202611:22 ফরেক্স বিশ্লেষণ এবং পর্যালোচনা: দুটি প্রতিকূল পরিস্থিতি কেটে গেছে: কেন স্বর্ণের মূল্য আউন্স প্রতি $4400-এর কাছাকাছি স্থিতিশীল হয়েছে

আজ স্বর্ণের মূল্য 0.4% কমে প্রতি আউন্স $4,396.5-এ পৌঁছেছে; তবে আগের দুটি সেশনে স্বর্ণের মূল্য যে 1.5% বৃদ্ধি পেয়েছিল, তার সিংহভাগই ধরে রাখা গেছে। রুপার দর 0.8% কমে $65.29-এ নেমে এসেছে এবং সেই সাথে প্ল্যাটিনাম ও প্যালাডিয়ামেরও দরপতন ঘটেছে।

ফেডারেল রিজার্ভের আর্থিক নীতিমালা কঠোর করার প্রত্যাশা কমে যাওয়াতেই এই স্বর্ণের মূল্যের সাম্প্রতিক ঊর্ধ্বমুখী প্রবণতার মূল কারণ হয়ে দাঁড়িয়েছে। যুক্তরাষ্ট্র থেকে আসা বেশ কয়েকটি অর্থনৈতিক প্রতিবেদনের দুর্বল ফলাফল প্রকাশের পর, সোয়াপ মার্কেটে এখন আর বছরের শেষ নাগাদ সুদের হার বাড়ানোর বিষয়টি নিশ্চিতভাবে বিবেচনা করা হচ্ছে না; অথচ মাত্র এক সপ্তাহ আগেও এমন পরিস্থিতি প্রায় নিশ্চিত বলে মনে করা হচ্ছিল। মার্কিন ডলারের দরপতন ঘটায় অধিকাংশ ক্রেতার কাছে ডলারে কেনাবেচা হওয়া স্বর্ণের দর স্বাভাবিকভাবেই কমে যাচ্ছে।

এরই মধ্যে, যুক্তরাষ্ট্রের ৩০-বছর মেয়াদী ট্রেজারি বন্ডের ইয়েল্ড বা লভ্যাংশ প্রায় দুই দশকের মধ্যে সর্বোচ্চ পর্যায়ে পৌঁছেছে। এটি সরকারি ব্যয় বৃদ্ধি, দীর্ঘমেয়াদী বন্ড ইস্যুর প্রবাহ এবং মুদ্রাস্ফীতি নিয়ে বিনিয়োগকারীদের উদ্বেগের প্রতিফলন ঘটায়। এই পরিস্থিতি স্বর্ণের জন্য একটি অস্বাভাবিক অথচ সম্ভাব্য অনুকূল পরিস্থিতি সৃষ্টি করেছে, কারণ বিনিয়োগকারীরা স্বর্ণকে সরকারের ক্রমবর্ধমান ঋণের বোঝা থেকে সুরক্ষার একটি মাধ্যম হিসেবে বিবেচনা করেন। সাধারণত, বন্ডের ইয়েল্ড বা লভ্যাংশ বাড়লে তা স্বর্ণের ওপর চাপ সৃষ্টি করে, কারণ তখন কোনো সুদ দেয় না এমন অ্যাসেট (যেমন স্বর্ণ) ধরে রাখার 'অপর্চুনিটি-কস্ট' বেড়ে যায়; তবে যখন সরকারি অর্থব্যবস্থার স্থায়িত্ব নিয়ে অনিশ্চয়তার কারণে এমনটা ঘটে, তখন 'নিরাপদ বিনিয়োগ' হিসেবে স্বর্ণের দর বৃদ্ধি পায়।

তা সত্ত্বেও, ফেডের মুদ্রানীতি কঠোর হওয়ার ঝুঁকি পুরোপুরিভাবে কেটে যায়নি, যা সাধারণত কোনো সুদ না দেয়া স্বর্ণের জন্য নেতিবাচক, কারণ মধ্যপ্রাচ্যের পরিস্থিতি নিয়ে এখনো অস্পষ্টতা বজায় রয়েছে। লেবাননে নতুন করে সংঘাত শুরুর প্রেক্ষাপটে প্রেসিডেন্ট ট্রাম্প জানিয়েছেন যে, জুনে ইরানের সাথে স্বাক্ষরিত সাময়িক যুদ্ধবিরতির মেয়াদ বাড়াতে তিনি আগ্রহী নন। হরমুজ প্রণালীকে কেন্দ্র করে উত্তেজনা অব্যাহত রয়েছে এবং জাহাজের ওপর হামলার কারণে এই গুরুত্বপূর্ণ নৌপথটির কার্যক্রম মাঝে মাঝেই ব্যাহত হচ্ছে।

আসন্ন দুটি ঘটনা ট্রেডারদের জন্য অত্যন্ত গুরুত্বপূর্ণ হতে যাচ্ছে। বুধবার ফেডের জুলাই মাসের বৈঠকের কার্যবিবরণী প্রকাশিত হবে; এর মাধ্যমে সুদের হারের ভবিষ্যৎ গতিপথ এবং ফেড কমিটির অভ্যন্তরীণ মতপার্থক্যের গভীরতা স্পষ্ট হওয়ার কথা—যেখানে তিনজন সদস্য অবিলম্বে সুদের হার বাড়ানোর পক্ষে মত দিয়েছিলেন। এ মাসের শেষের দিকে জ্যাকসন হোলে অনুষ্ঠেয় ফেডের বার্ষিক সিম্পোজিয়ামে চেয়ারম্যান কেভিন ওয়ার্শের বক্তব্যের দিকেও সবার নজর থাকবে, যেখানে মার্কিন কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নতুন প্রধান হিসেবে তিনি প্রথমবারের মতো ভাষণ দেবেন।

স্বর্ণের বর্তমান টেকনিক্যাল চিত্র অনুযায়ী, ক্রেতাদের মূল্যকে নিকটতম রেজিস্ট্যান্স $4,432-এ পুনরুদ্ধার করতে হবে। এতে করে স্বর্ণের মূল্যের $4,481-এর দিকে যাওয়ার লক্ষ্যমাত্রা নির্ধারণ করা যেতে পারে; যা ব্রেক করে ঊর্ধ্বমুখী হওয়া তুলনামূলকভাবে কঠিন হবে। পরবর্তী লক্ষ্যমাত্রা হিসেবে $4,546 এরিয়া নির্ধারণ করা যেতে পারে। দরপতনের ক্ষেত্রে স্বর্ণের মূল্য $4,372 লেভেলে থাকা অবস্থায় বিক্রেতারা মার্কেটের নিয়ন্ত্রণ নেওয়ার চেষ্টা করবে। যদি তারা সফল হয়, এই রেঞ্জ ব্রেক করে মূল্য নিম্নমুখী হলে সেটি বুলিশ পজিশনগুলোর উপর উল্লেখযোগ্য আঘাত হিসেবে বিবেচিত হবে এবং স্বর্ণের মূল্য $4,304-এ নেমে যেতে পারে, ও পরবর্তীতে সম্ভবত $4,249 পর্যন্ত দরপতন হতে পারে।