24.06.202609:26 Analisis Forex & Kajian: Emas Jatuh Mendadak kepada AS$4,050

Emas telah merosot, jatuh di bawah $4,050 seauns dan mencatat paras terendah dua minggu. Hari ini, logam berharga itu sempat susut 0.6% selepas penurunan 1.7% semalam, tetapi sejak itu telah menampung semula sebahagian daripada kerugian tersebut.

Tekanan datang dari dua penjuru. Dolar AS mengukuh sebanyak 0.6% sejak awal minggu, menjadikan emas yang dinilai dalam dolar AS lebih mahal bagi pembeli antarabangsa. Selain itu, jualan besar-besaran saham teknologi memaksa pelabur mengurangkan pegangan mereka dalam logam berharga itu untuk menampung kerugian di sektor lain.

Satu paradoks yang kerap muncul apabila pasaran berada di bawah tekanan. Emas dikenali sebagai aset lindung nilai; namun semasa jualan besar-besaran di seluruh pasaran, ia sering susut kerana berfungsi sebagai sumber kecairan. Apabila pelabur memerlukan tunai untuk memenuhi panggilan margin selepas kejatuhan saham teknologi, mereka menjual aset yang telah meningkat nilainya dan mudah dicairkan — menjadikan emas calon ideal untuk tujuan ini. Inilah sebabnya kejatuhan di pasaran saham AS semalam, yang didorong oleh kebimbangan bahawa lonjakan kecerdasan buatan telah melampaui tahap munasabah, turut menolak turun harga logam berharga tersebut.

Selain faktor kecairan, terdapat juga faktor fundamental. Risiko inflasi terus membayangi emas, selain kebarangkalian yang meningkat bahawa bank pusat akan mengekalkan kadar faedah pada paras tinggi atau menaikkannya lagi. Ucapan tegas Pengerusi Rizab Persekutuan AS yang baharu, Kevin Warsh, minggu lalu mengusarkan pelabur dan mengurangkan kesan positif daripada perjanjian damai Iran. Perlu diperhatikan bahawa Presiden Bank Rizab Persekutuan Chicago, Goolsbee, secara terbuka menyatakan inflasi bergerak ke arah yang salah, dan Deutsche Bank serta Goldman Sachs telah menurunkan unjuran harga emas mereka, tidak lagi memasukkan jangkaan pemotongan kadar oleh Rizab Persekutuan tahun ini.

Dengan keadaan yang semakin reda di Timur Tengah, pasaran mungkin hampir mencapai kemuncak dalam proses penilaian semula dasar monetari yang ketat; namun, ini tidak bermakna pasaran akan segera keluar daripada julat semasa. Untuk pendirian monetari yang terus bersifat pengetatan, data AS perlu terus mengejutkan ke arah yang menyokong kenaikan kadar faedah. Ini bermakna harga emas akan kekal di bawah tekanan, kerana nasib logam itu pada masa ini hampir sepenuhnya ditentukan oleh jangkaan kadar faedah dan bukannya faktor geopolitik.

Itulah sebabnya semua tumpuan pasaran tertumpu pada penerbitan Indeks Perbelanjaan Peribadi (PCE) pada hari Khamis. Ini adalah ukuran inflasi pilihan Rizab Persekutuan, dan percepatannya telah dijangka. Jika angka tersebut melebihi jangkaan, pendirian monetari yang tegas akan disahkan, dolar AS akan mengukuh lebih lanjut, dan emas berisiko meneruskan kejatuhannya menuju paras psikologi AS$4,000. Sebaliknya, jika PCE mencatat bacaan lebih rendah daripada jangkaan, logam berkenaan mungkin mendapat sedikit ruang untuk bernafas dan peluang untuk membuat lantunan semula.

Perak menunjukkan prestasi sedikit lebih baik hari ini, menambah 0.2% kepada $61.71, manakala platinum sedang susut, dan paladium kekal hampir tidak berubah.

Bagi gambaran teknikal semasa untuk emas, pembeli perlu merebut semula rintangan terdekat pada paras $4,124. Ini akan membolehkan sasaran ditumpukan pada $4,186, di atas paras ini penembusan dijangka agak mencabar. Sasaran paling jauh akan berada di sekitar $4,249. Sekiranya berlaku kejatuhan harga emas, pergerakan menurun akan cuba mengambil alih kawalan pada paras $4,062. Jika berjaya, penembusan julat ini akan memberikan tamparan hebat kepada pergerakan menaik dan menolak harga emas turun ke paras rendah $4,008, dengan potensi untuk mencecah $3,954.