24.06.202609:26 Forex Analysis & Reviews: Vàng lao dốc xuống 4.050 USD

Giá vàng đã giảm, rơi xuống dưới mức 4.050 USD mỗi ounce và chạm đáy của hai tuần gần đây. Hôm nay, kim loại này có lúc mất 0,6% sau khi đã giảm 1,7% vào ngày hôm qua, nhưng kể từ đó đã phục hồi một phần số mức giảm này.

Áp lực đang đến từ hai hướng. Đồng USD đã tăng 0,6% kể từ đầu tuần, điều này tự động khiến vàng được định giá bằng USD trở nên đắt hơn đối với người mua quốc tế. Bên cạnh đó, làn sóng bán tháo cổ phiếu công nghệ đang buộc nhà đầu tư phải cắt giảm vị thế trong kim loại này để bù đắp thua lỗ ở các lĩnh vực khác.

Một nghịch lý quen thuộc trong các giai đoạn căng thẳng trên thị trường lại xuất hiện. Vàng vốn được coi là tài sản trú ẩn an toàn; tuy nhiên, trong những đợt bán tháo mạnh trên nhiều thị trường cùng lúc, vàng thường giảm giá vì trở thành nguồn thanh khoản. Khi nhà đầu tư cần tiền mặt để đáp ứng margin call từ các khoản lỗ ở cổ phiếu công nghệ, họ sẽ bán những gì đã tăng giá và có tính thanh khoản cao, và vàng là ứng viên hoàn hảo cho vai trò này. Đây là lý do vì sao đợt sụt giảm hôm qua trên Wall Street, được dẫn dắt bởi lo ngại rằng đợt tăng giá nhờ AI đã đi quá xa, cũng kéo theo đà giảm của kim loại quý.

Bên cạnh yếu tố thanh khoản, một yếu tố cơ bản cũng đang gây sức ép. Rủi ro lạm phát tiếp tục đè nặng lên vàng, cùng với khả năng gia tăng rằng các ngân hàng trung ương sẽ duy trì lãi suất cao hoặc tiếp tục tăng thêm. Giọng điệu cứng rắn của Chủ tịch Federal Reserve mới, Kevin Warsh, trong tuần trước đã khiến nhà đầu tư lo lắng và xóa nhòa tác động tích cực từ thỏa thuận hòa bình với Iran. Đáng chú ý, Chủ tịch Fed Chicago, Goolsbee, đã thẳng thắn tuyên bố rằng lạm phát đang đi sai hướng, và Deutsche Bank cùng Goldman Sachs đã hạ dự báo giá vàng, không còn tính đến khả năng Fed cắt giảm lãi suất trong năm nay.

Trong bối cảnh tình hình tại Trung Đông đang hạ nhiệt, nhiều khả năng thị trường đang tiến gần đến đỉnh điểm trong quá trình định giá lại chính sách tiền tệ thắt chặt, nhưng điều đó không có nghĩa là sẽ sớm thoát khỏi vùng đi ngang hiện tại. Để xu hướng “diều hâu” tiếp diễn, số liệu từ Mỹ phải tiếp tục gây bất ngờ theo hướng ủng hộ việc tăng lãi suất. Điều này sẽ đồng nghĩa với việc giá vàng tiếp tục chịu áp lực, bởi hiện tại diễn biến của kim loại này gần như bị chi phối hoàn toàn bởi kỳ vọng lãi suất, hơn là yếu tố địa chính trị.

Đó là lý do toàn bộ sự chú ý của thị trường đang dồn vào số liệu chỉ số PCE sẽ được công bố vào thứ Năm. Đây là thước đo lạm phát ưa thích của Fed, và thị trường đang kỳ vọng chỉ số này sẽ tăng tốc. Nếu con số thực tế cao hơn dự báo, quan điểm lãi suất diều hâu sẽ được củng cố, đồng USD sẽ tiếp tục mạnh lên, và vàng đứng trước rủi ro đà giảm tiếp diễn về vùng tâm lý 4.000 USD. Ngược lại, nếu PCE gây bất ngờ theo hướng thấp hơn, kim loại này có thể tạm “dễ thở” và có cơ hội hồi phục.

Bạc đang có diễn biến khả quan hơn một chút trong hôm nay, tăng thêm 0,2% lên 61,71 USD, trong khi bạch kim giảm và palladium hầu như không thay đổi.

Về bức tranh kỹ thuật hiện tại của vàng, phe mua cần giành lại vùng kháng cự gần nhất tại 4.124 USD. Điều này sẽ mở ra mục tiêu lên 4.186 USD, phía trên mốc này sẽ khá khó để bứt phá. Mục tiêu xa hơn sẽ nằm quanh 4.249 USD. Trong kịch bản vàng giảm giá, phe bán sẽ tìm cách giành quyền kiểm soát vùng 4.062 USD. Nếu thành công, việc phá vỡ vùng giá này sẽ giáng một đòn mạnh vào phe mua và kéo vàng xuống đáy 4.008 USD, với khả năng tiếp tục lùi về 3.954 USD.