15.01.202608:12 Analisis Forex & Kajian: Dolar berbanding Emas: Situasi Semasa dan Unjuran

*) lihat juga: Penunjuk Dagangan InstaSpot untuk XAU/USD

Dalam sesi dagangan Asia pada hari Khamis, dolar AS mengukuh, dan logam berharga jatuh dengan ketara, mencerminkan gabungan ketegangan geopolitik yang berkurangan dan perubahan jangkaan terhadap dasar monetari Rizab Persekutuan.

• Indeks Dollar sedang mencuba untuk menembusi paras rintangan 99.13 untuk hari kelima berturut-turut (EMA144 dan garis atas saluran menurun pada carta harian). Dolar AS menunjukkan keteguhan, disokong oleh data makro yang kukuh yang dikeluarkan lebih awal dalam minggu ini. Jualan runcit pada November meningkat sebanyak 0.6% (selepas penurunan 0.1% pada Oktober), melebihi jangkaan. Indeks Harga Pengeluar (PPI) juga meningkat kepada 3.0% tahun ke tahun, menunjukkan tekanan harga yang berterusan.
• Emas, sebaliknya, diperbetulkan kira-kira 1%, berundur dari paras tertinggi sepanjang masa 4,642.00 USD/oz kepada sekitar 4,582.00.
• Perak mengalami lebih teruk, kehilangan lebih 8%, di tengah-tengah jangkaan dasar monetari yang lebih ketat.

Faktor utama penurunan adalah:

• • Pengurangan risiko geopolitik: Iran memberikan jaminan kepada AS untuk menghentikan pelaksanaan hukuman mati terhadap orang awam, yang mengurangkan permintaan untuk emas sebagai aset selamat.
  • Data AS yang kukuh dan ulasan Fed menunjukkan kebarangkalian tinggi bahawa kadar polisi akan kekal tidak berubah dalam bulan-bulan akan datang. Alat CME FedWatch meletakkan kebarangkalian pengurangan kadar pada Januari hanya sebanyak 5%.

Faktor pengaruh utama

• • Dasar monetari Fed. Pasaran sedang menyemak semula jangkaan. Ahli ekonomi telah menangguhkan ramalan untuk pengurangan kadar pertama ke bulan Jun dan September. Penceramah dari Fed (Kashkari, Bostic, dan lain-lain) menekankan keteguhan ekonomi dan inflasi yang masih tinggi walaupun perlahan.
  • Geopolitik. Situasi Iran kekal dalam fokus. Walaupun terdapat pengurangan sementara selepas kenyataan Trump, ancaman sekatan baharu (tarif 25% ke atas negara-negara yang berdagang dengan Iran) dan tindakan ketenteraan berpotensi mengekalkan ketidakpastian.
  • Data inflasi. CPI teras pada bulan Disember meningkat 0.2% bulan ke bulan, dengan inflasi teras tahunan kekal pada 2.6%, menandakan perlambatan. Namun, PPI tajuk utama dan jualan runcit kekal kukuh.
  • Pasaran buruh. Pengangguran pada bulan Disember jatuh kepada 4.4%, dan pertumbuhan gaji meningkat kepada 3.8% tahun ke tahun, menyokong permintaan pengguna.

Gambaran Teknikal dan Prospek

Bagi XAU/USD, analisis teknikal menunjukkan julat yang terbentuk antara 4,570.00 dan 4,640.00 dalam saluran mingguan menaik, manakala penunjuk teknikal (RSI, OsMA, Stochastic) pada carta harian menunjukkan isyarat pendek, dan pada carta masa lebih kecil (4 jam, 1 jam) menyarankan jualan.

Sokongan jangka pendek utama adalah pada 4,527.00 (EMA200 pada carta 1-jam, juga EMA50 dan garis bawah saluran menaik pada carta 4-jam). Pemecahan zon sokongan 4,527.00–4,500.00 boleh meningkatkan tekanan.

Rintangan adalah pada paras tertinggi sepanjang masa iaitu 4,642.00.

Prospek untuk dolar

Prospek untuk dolar kekal positif dalam jangka masa pendek di tengah jangkaan bahawa kadar faedah yang lebih tinggi akan bertahan lebih lama. Walau bagaimanapun, potensi kenaikan mungkin terhad oleh dua faktor:

• Kebimbangan mengenai kebebasan Fed. Konflik antara pentadbiran Trump dan Pengerusi Fed Jerome Powell, termasuk ancaman tindakan undang-undang, mencipta risiko institusi.
• Perubahan kepimpinan Fed yang akan datang. Trump dijangka akan mengumumkan pengganti Powell pada Januari, dan calon tersebut akan menjadi pencetus pasaran dalam jangka masa pendek. Kebanyakan calon dilihat sebagai lebih longgar, termasuk penasihat ekonomi Rumah Putih Kevin Hassett, bekas Pengerusi Fed Kevin Warsh, dan gabenor Fed semasa Christopher Waller dan Michelle Bowman.

Apakah untuk hari ini?

Hari ini, peserta pasaran akan memberi tumpuan kepada laporan tuntutan pengangguran mingguan di AS (akan diumumkan pada 13:30 GMT). Kemudian, pegawai Fed akan memberi ucapan — Raphael Bostic, Michael Barr, Thomas Barkin, dan Jeff Schmid — antara 13:35 dan 18:30 GMT.

Kesimpulan

Dinamika pasaran semasa dipacu oleh pertembungan antara data domestik AS yang kuat yang menyokong dolar dan ketidakpastian geopolitik yang berterusan yang mengekalkan permintaan untuk pelabuhan selamat. Dalam jangka masa pendek, skala mungkin memihak kepada dolar jika Fed mengesahkan pendirian pengetatannya dan data inflasi terus perlahan. Walau bagaimanapun, sebarang eskalasi sekitar Iran atau kenyataan pelonggaran yang tidak dijangka daripada pengerusi Fed yang baharu boleh dengan cepat membalikkan aliran dan menghantar pelabur kembali kepada emas.

Pelabur perlu memantau dengan teliti ucapan pegawai Fed, data pengangguran, dan di atas semua, pengumuman pengerusi Fed yang baru.