15.01.202608:12 Forex Analysis & Reviews: الدولار مقابل الذهب: الوضع الحالي والتوقعات

*) انظر أيضًا: مؤشرات تداول InstaSpot لـ XAU/USD

في جلسة التداول الآسيوية ليوم الخميس، ارتفع الدولار الأمريكي بشكل ملحوظ، بينما انخفضت المعادن الثمينة بشكل حاد، مما يعكس مزيجًا من تخفيف التوترات الجيوسياسية وتغير التوقعات بشأن السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي.

• مؤشر الدولار يحاول كسر مستوى المقاومة 99.13 لليوم الخامس على التوالي (EMA144 والخط العلوي للقناة الهابطة على الرسم البياني اليومي). يظهر الدولار الأمريكي مرونة، مدعومًا ببيانات اقتصادية قوية صدرت في وقت سابق من الأسبوع. ارتفعت مبيعات التجزئة في نوفمبر بنسبة 0.6% (بعد انخفاض بنسبة 0.1% في أكتوبر)، متجاوزة التوقعات. كما ارتفع مؤشر أسعار المنتجين (PPI) إلى 3.0% على أساس سنوي، مما يشير إلى استمرار الضغط على الأسعار.
• على النقيض من ذلك، صحح الذهب بنسبة حوالي 1%، متراجعًا من أعلى مستوى له على الإطلاق عند 4,642.00 دولار/أوقية إلى حوالي 4,582.00.
• عانت الفضة أكثر، حيث فقدت أكثر من 8%، وسط توقعات بسياسة نقدية أكثر تشددًا.

العوامل الرئيسية للانخفاض كانت:

• • تخفيف المخاطر الجيوسياسية: قدمت إيران ضمانات للولايات المتحدة لوقف إعدام المدنيين، مما قلل من الطلب على الذهب كملاذ آمن.
  • البيانات الأمريكية القوية وتعليقات الاحتياطي الفيدرالي تشير إلى احتمال كبير بأن تظل معدلات السياسة دون تغيير في الأشهر المقبلة. أداة CME FedWatch تسعر احتمال خفض الفائدة في يناير بنسبة 5% فقط.

العوامل المؤثرة الرئيسية

• • السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي. الأسواق تعيد النظر في التوقعات. قام الاقتصاديون بتأجيل توقعاتهم لأول خفض للفائدة إلى يونيو وسبتمبر. يؤكد متحدثو الاحتياطي الفيدرالي (كاشكاري، بوستيك، وآخرون) على مرونة الاقتصاد واستمرار التضخم المرتفع، رغم تباطؤه.
  • الجيوسياسة. تبقى الوضعية الإيرانية في بؤرة الاهتمام. رغم التخفيف المؤقت بعد تصريحات ترامب، فإن تهديد العقوبات الجديدة (تعريفات بنسبة 25% على الدول التي تتاجر مع إيران) والإجراءات العسكرية المحتملة تبقي حالة عدم اليقين قائمة.
  • بيانات التضخم. ارتفع مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في ديسمبر بنسبة 0.2% على أساس شهري، مع بقاء التضخم الأساسي السنوي عند 2.6%، مما يشير إلى تباطؤ. ومع ذلك، يظل مؤشر أسعار المنتجين الرئيسي ومبيعات التجزئة قويين.
  • سوق العمل. انخفضت البطالة في ديسمبر إلى 4.4%، وتسارع نمو الأجور إلى 3.8% على أساس سنوي، مما يدعم الطلب الاستهلاكي.

الصورة الفنية والآفاق

بالنسبة لـ XAU/USD، يشير التحليل الفني إلى تكوين نطاق بين 4,570.00 و4,640.00 ضمن قناة أسبوعية صاعدة، بينما تحولت المؤشرات الفنية (RSI، OsMA، Stochastic) على الرسم البياني اليومي إلى الاتجاه القصير، وفي الأطر الزمنية الأصغر (4 ساعات، 1 ساعة) توصي بالبيع.

الدعم الرئيسي على المدى القصير يقع عند 4,527.00 (EMA200 على الرسم البياني للساعة الواحدة، وأيضًا EMA50 والخط السفلي للقناة الصاعدة على الرسم البياني لأربع ساعات). قد يؤدي كسر منطقة الدعم 4,527.00–4,500.00 إلى زيادة الضغط.

المقاومة تقع عند أعلى مستوى على الإطلاق وهو 4,642.00.

آفاق الدولار

تظل آفاق الدولار إيجابية على المدى القصير وسط توقعات بأن تظل معدلات الفائدة المرتفعة لفترة أطول. ومع ذلك، قد تكون الإمكانيات الصعودية محدودة بسبب عاملين:

• المخاوف بشأن استقلالية الاحتياطي الفيدرالي. الصراع بين إدارة ترامب ورئيس الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول، بما في ذلك التهديدات باتخاذ إجراءات قانونية، يخلق مخاطر مؤسسية.
• التغيير المرتقب في قيادة الاحتياطي الفيدرالي. من المتوقع أن يعلن ترامب عن خليفة باول في يناير، وسيكون المرشح محركًا رئيسيًا للسوق على المدى القريب. يُنظر إلى معظم المرشحين على أنهم أكثر ميلاً للتيسير، بما في ذلك المستشار الاقتصادي للبيت الأبيض كيفن هاسيت، والرئيس السابق للاحتياطي الفيدرالي كيفن وورش، وأعضاء مجلس الاحتياطي الفيدرالي الحاليين كريستوفر والر وميشيل بومان.

ما الجديد اليوم؟

اليوم، سيركز المشاركون في السوق على تقرير طلبات إعانة البطالة الأولية الأسبوعي في الولايات المتحدة (سيتم إصداره في الساعة 13:30 بتوقيت غرينتش). لاحقًا، سيتحدث مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي — رافائيل بوستيك، مايكل بار، توماس باركين، وجيف شميت — بين الساعة 13:35 و18:30 بتوقيت غرينتش.

الخاتمة

تتحكم الديناميكيات الحالية للسوق في الصراع بين البيانات المحلية القوية في الولايات المتحدة التي تدعم الدولار وعدم اليقين الجيوسياسي المستمر الذي يحافظ على الطلب على الملاذات الآمنة. على المدى القريب، قد تميل الكفة لصالح الدولار إذا أكد الاحتياطي الفيدرالي موقفه المتشدد واستمرت بيانات التضخم في التباطؤ. ومع ذلك، فإن أي تصعيد حول إيران أو بيان غير متوقع يميل للتيسير من رئيس الاحتياطي الفيدرالي القادم يمكن أن يعكس الاتجاه بسرعة ويعيد المستثمرين إلى الذهب.

يجب على المستثمرين مراقبة خطابات مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي وبيانات البطالة، وقبل كل شيء، الإعلان عن رئيس الاحتياطي الفيدرالي الجديد.