26.06.202500:43 Analisis Forex & Kajian: Euro Kembali Menguasai Inisiatif

Euro sedang berusaha untuk meneruskan pergerakan menaiknya, walaupun tidak banyak sebab ekonomi yang menyokong senario ini. Inflasi pada bulan Mei meningkat selaras dengan jangkaan Bank Pusat Eropah, yang hanya menguatkan alasan untuk pemotongan kadar berterusan, dan indeks aktiviti perniagaan kekal lemah. Sektor perkilangan kekal pada tahap April iaitu 49.4 mata menunjukkan tiada penambahbaikan langsung sementara sektor perkhidmatan mencatatkan 50 mata, sedikit lebih baik daripada 49.7 mata pada April.

Seperti kebanyakan mata wang lain, kenaikan euro sebahagian besarnya adalah disebabkan oleh kelemahan dolar AS. Penganalisis di Nordea Bank percaya bahawa penurunan baru-baru ini dalam kedua-dua dolar AS dan bon jangka panjang AS menandakan permulaan kehilangan keyakinan pelabur terhadap AS. Pada pandangan mereka, proses ini semakin pantas.

Sebelumnya, hasil pada bon jangka panjang AS berkorelasi agak rapat dengan indeks dolar, tetapi seperti yang dilihat pada carta di bawah, terdapat perbezaan yang ketara selepas pengumuman "Hari Pembebasan AS."

Rang Undang-Undang Trump yang kini sedang dibincangkan di Kongres lebih dikenali sebagai Big Beautiful Bill boleh menyokong ekonomi sebenar, namun ia akan menyebabkan masalah untuk sektor kewangan. Bekalan bon akan meningkat, yang seterusnya akan menaikkan premium risiko.

Rizab Persekutuan tidak tergesa-gesa untuk menurunkan kadar, dan isyarat kenaikan harga yang nampak ini untuk dolar tidak menampakkan sebarang kesan. Pada masa yang sama, lebih banyak pendapat muncul mencadangkan bahawa ECB tidak mungkin akan menurunkan kadar lagi, sekurang-kurangnya, pasaran swap tidak melihat sebarang pemotongan sehingga akhir tahun.

Big Beautiful Bill yang sedang didorong oleh Trump mungkin akan membawa kepada inflasi yang lebih tinggi di AS, kenaikan kadar faedah, dan oleh itu, hasil yang lebih tinggi. Pada masa lalu, ini akan dilihat sebagai isyarat kenaikan harga untuk dolar kerana hasil yang lebih tinggi meningkatkan permintaan untuk mata wang tersebut. Bagaimanapun, dalam bulan-bulan kebelakangan ini, Fed telah melambatkan kadar penurunan kadar dengan ketara sementara ECB mengikuti laluan yang lebih boleh diramal. Walaupun dengan hasil yang lebih tinggi di AS, ini tidak membantu dolar, dan hasil ini mungkin menunjukkan bahawa keyakinan pelabur terhadap dolar semakin berkurangan. Akibatnya, hasil sebenar yang diselaraskan dengan risiko yang meningkat jelas lebih rendah.

Tiada berita penting dijangka dari zon euro sehingga akhir minggu. Pada hari Jumaat, Suruhanjaya Eropah akan menerbitkan satu lagi paket ramalan, yang secara tradisinya tidak banyak memberi kesan kepada pasaran kewangan. Hanya faktor yang tidak dijangka yang belum diterapkan oleh pasaran boleh mengganggu arah aliran kenaikan euro, dan kejutan seperti ini tidak dapat diketepikan memandangkan ketidaktentuan Trump.

Kedudukan beli bersih pada euro meningkat sebanyak $1.29 bilion yang mengagumkan sepanjang minggu pelaporan, mencapai $14.57 bilion. Kecenderungan kenaikan harga dalam kedudukan spekulatif lebih daripada jelas, dan harga anggaran sedang beralih ke atas lagi mengesahkan prospek pertumbuhan berterusan EUR/USD.

Euro telah mengukuh selama dua minggu lepas berhampiran paras tertinggi 3.5 tahun, dan terdapat alasan untuk menjangkakan sekurang-kurangnya penurunan pembetulan. Walau bagaimanapun, ketegangan geopolitik yang semakin reda - yang sebelum ini mengancam Eropah dengan pengurangan bekalan minyak dan kenaikan kos tenaga - telah tiba-tiba hilang secepat ia muncul. Dalam persekitaran semasa, euro sekali lagi mendapat prospek untuk pertumbuhan berterusan. Dari perspektif teknikal, kemungkinan pembetulan tetap rendah, dengan sasaran jangka panjang pada 1.2350.