07.11.202306:03 Analisis Forex & Kajian: Dolar AS kehilangan momentum untuk pertumbuhan selanjutnya. Gambaran keseluruhan USD, EUR, GBP

Laporan CFTC terkini kekal hampir tidak berubah dari segi kedudukan spekulatif pada mata wang utama dunia berbanding minggu sebelumnya. Kami hanya boleh menyerlahkan peningkatan ketara untuk Dolar Australia (+520 juta), manakala perubahan dalam kedudukan spekulatif untuk mata wang lain seperti CAD, EUR, CHF dan NZD adalah simbolik semata-mata.

Akibatnya, kedudukan bersih Dolar AS hampir tidak berubah, menurun sebanyak 24 juta yang tidak ketara. Trend menaik untuk Dolar AS diragui, kerana hampir tidak ada pergerakan sepanjang empat minggu terakhir.

Data ekonomi dari Amerika Syarikat ternyata lebih lemah daripada yang dijangkakan. Indeks Pembuatan ISM menurun dari 49 kepada 46.7, dan kedua-dua sub-indeks pekerjaan dan pesanan baru menurun dengan ketara.

Gaji bukan ladang di AS meningkat hanya 150,000 pada bulan Oktober, jatuh kurang daripada jangkaan 180,000. Ini berlaku selepas semakan ke bawah untuk dua bulan sebelumnya (September telah disemak turun kepada 297,000 daripada 336,000 awal). Terdapat tanda-tanda bahawa pasaran buruh menjadi perlahan di tengah peningkatan penyertaan tenaga kerja. Ia juga perlu diperhatikan bahawa kadar pengangguran meningkat kepada 3.9% pada bulan Oktober daripada 3.8% pada bulan September, dan sejarah menunjukkan bahawa jika kadar pengangguran meningkat sekurang-kurangnya setengah mata peratusan, ekonomi cenderung bergerak ke arah kemelesetan.

Data AS yang lebih lemah daripada yang dijangkakan menjadi pendorong utama pasaran pada hari Jumaat. Pasaran buruh perlahan meningkatkan peluang bahawa Fed telah menyelesaikan kitaran kenaikan kadarnya. Seperti yang dijangkakan, FOMC tidak membuat sebarang perubahan, hanya membuat pelarasan kecil kepada kenyataan yang disertakan. Pasaran bertindak balas dengan penurunan hasil, yang bertepatan dengan data ISM yang lemah, dan penurunan hasil, seterusnya, mengimbangi pemacu utama kekuatan dolar.

EUR/USD

Inflasi di zon euro terus menurun, jatuh dari 4.3% kepada 2.9% pada bulan Oktober. Inflasi teras juga perlahan dari 4.5% kepada 4.2%. Gambaran keseluruhan kelihatan positif, dengan harga barang menurun sementara pertumbuhan inflasi didorong terutamanya oleh sektor perkhidmatan.

Ekonomi Eropah, kemungkinan besar, adalah yang pertama memasuki kemerosotan. KDNK untuk suku ketiga menunjukkan penurunan 0.1%, dan PMI dalam sektor pembuatan dan perkhidmatan berada di bawah jangkaan masing-masing pada 43.0 dan 47.8, dengan penurunan jumlah pesanan baru. Tanda - tanda pada masa ini menunjukkan potensi untuk senario "penurunan perlahan", tetapi dalam senario sedemikian, sentiasa ada risiko penurunan pesat dalam aktiviti atau kenaikan gaji secara tiba-tiba, yang boleh mempercepatkan kelembapan dengan ketara.

Kedudukan bersih euro meningkat sebanyak 2 juta kepada 11.287 bilion sepanjang minggu pelaporan. Nampaknya tempoh penjualan telah berakhir, atau peserta pasaran memilih untuk memerhatikan dan menunggu. Harga cuba meningkat di atas purata jangka panjang, menunjukkan kemungkinan pembalikan arah aliran menurun.

Seminggu sebelumnya, kami menyatakan bahawa kebarangkalian pembetulan yang lebih ketara telah meningkat kerana beberapa sebab dan menetapkan tahap rujukan pada 1.0695. Euro berjaya bergerak lebih tinggi, dan harga telah jelas menghentikan penurunannya. Oleh itu, pada masa ini, kami menganggap bahawa pasangan itu mungkin akan mencapai sasaran terdekatnya pada 1.0760, tetapi tidak pasti sama ada euro akan meningkat lebih tinggi. Walau bagaimanapun, sentimen kenaikkan harga mengenai dolar telah jelas lemah, jadi peluang untuk bergerak ke arah sasaran seterusnya 1.0860/70 telah meningkat.

GBP/USD

Seperti yang dijangkakan, Bank of England meninggalkan kadar tidak berubah pada 5.25% untuk kali kedua berturut-turut. Undian dalam Jawatankuasa Dasar Monetari dibahagikan 6-3, dengan minoriti menyokong kenaikan kadar 25 mata asas. Gabenor BoE Bailey menyatakan bahawa bank itu "melihat keperluan untuk kenaikan kadar lebih lanjut" dan terlalu awal untuk mempertimbangkan pengurangan kadar. Jangkaan pasaran untuk trajektori masa depan dasar kadar Bank of England kekal hampir tidak berubah, dengan pengetatan dijangka sekitar 25 mata asas menjelang Februari tahun depan, dengan berkesan menunjukkan kekurangan jangkaan untuk penurunan kadar.

Indeks PMI di sektor pembuatan UK turun dari 45.2 ke 44.8 pada bulan Oktober, seterusnya menurun ke wilayah penguncupan. Sektor pembinaan kekal stabil, bergerak dari 45 ke 45.6. Keadaan di sektor perkhidmatan sedikit lebih baik, dengan peningkatan dari 49.2 kepada 49.5. Walau bagaimanapun, ia masih dalam zon penguncupan, dan bukannya menunjukkan pertumbuhan, yang tidak meningkatkan peluang Bank of England meneruskan dasar pengetatannya.

Kedudukan jual bersih GBP meningkat sebanyak 131 juta sepanjang minggu pelaporan, dengan ketidakseimbangan penurunan keseluruhan -1.547 bilion. Pound adalah salah satu daripada beberapa mata wang yang mengekalkan dinamik negatif di pasaran niaga hadapan sehingga percubaan untuk melantun kenaikan harga kini dilihat sebagai pembetulan. Harga masih di bawah purata jangka panjang, dan tidak ada arah yang berbeza.

Permintaan risiko menyokong pound pada akhir minggu lalu, dan rintangan pada 1.2190/2210 tidak bertahan, bertentangan dengan andaian kami sebelumnya. Dari perspektif teknikal, aliran menaik berpotensi mendorong pasangan ke tahap rintangan pada 1.2756. Walau bagaimanapun, harga tidak semestinya mempunyai kecenderungan kenaikan harga yang kukuh, jadi kemungkinan besar pengukuhan dan penarikan semula ke 1.2336 akan berlaku.