21.10.202613:16 Forex Analysis & Reviews: La livre a établi une direction claire

La livre a été soutenue par les données d’inflation britanniques. Après être tombé à 1,3363 dans la matinée, le couple GBP/USD est remonté à près de 1,3400 et évolue actuellement autour de 1,3391. Les chiffres de l’inflation sont ressortis au-dessus des attentes, ce qui est presque toujours une nouvelle positive pour une devise.

Les prix à la consommation ont augmenté de 3,5 % sur un an en septembre, contre un consensus à 3,4 % et 3,1 % le mois précédent. En rythme mensuel, les prix ont progressé de 0,4 %, contre une prévision de 0,3 %. Toutefois, le marché s’est surtout concentré sur l’indice sous-jacent, qui exclut les composantes volatiles. Celui-ci a accéléré à 2,8 %, contre une prévision de 2,7 %. Cette mesure montre à quel point les tensions sur les prix se sont diffusées dans l’ensemble de l’économie, plutôt que de simplement refléter la hausse des prix du pétrole ou de l’alimentation. Les prix de détail ont augmenté de 3,9 % sur un an, en ligne avec les attentes. Le tableau est plus préoccupant au niveau des producteurs. Les prix des intrants ont progressé de 8,3 % sur un an, contre un consensus à 7,2 %, tandis que les prix de production ont augmenté de 4,6 %, contre une prévision de 4,3 %. De telles hausses de coûts se répercutent généralement sur les prix à la consommation avec le temps, ce qui suggère que les pressions inflationnistes restent persistantes.

Pour la Bank of England, la conclusion est claire : une orientation de politique monétaire restrictive, avec une possible hausse de taux, reste d’actualité. Cela a soutenu la livre. L’emprunt net du secteur public s’est établi à 24,5 milliards de livres, contre une prévision de 23,8 milliards, mais le marché a accordé peu d’attention à ce chiffre. Tant que l’inflation britannique restera supérieure aux attentes, le couple GBP/USD devrait bénéficier d’un soutien, tandis qu’un net ralentissement de la hausse des prix affaiblirait rapidement ce soutien.

Aucune statistique américaine n’est prévue pour la seconde partie de la journée, et aucun responsable de la Federal Reserve ne doit s’exprimer, la Fed entrant généralement en période de blackout avant une réunion de politique monétaire. Par conséquent, le GBP/USD reste sensible aux développements géopolitiques. Le principal moteur pour le dollar demeure la situation au Moyen-Orient, où tout mouvement des prix de l’énergie se répercute rapidement sur les rendements obligataires, lesquels influencent à leur tour le sentiment à l’égard de la devise américaine. Si les prix du pétrole et du gaz commencent à augmenter, les rendements obligataires devraient repartir à la hausse, soutenant le dollar. Si les prix de l’énergie reculent, la livre pourrait avoir l’occasion de rebondir. En l’absence de nouveaux signaux sur ce front, un mouvement autonome marqué de la paire reste peu probable.

Momentum

Les niveaux de rupture pour GBP/USD restent inchangés, avec une résistance à 1,3402 et un support à 1,3365. À 1,3391, le cours se situe 11 points en dessous du niveau supérieur, tandis que le plus haut de la matinée, autour de 1,3400, en est resté à seulement deux points. Cela illustre pourquoi un premier test d’un niveau ne doit pas être considéré comme une cassure confirmée. Les positions longues ne sont envisagées qu’après une consolidation nette du cours au-dessus de 1,3402, avec des objectifs à 1,3437 et 1,3467. Les données sur l’inflation ont soutenu la livre, ce qui fait de ce scénario le principal. Toutefois, en l’absence de nouvelles fraîches en provenance du Moyen-Orient, la paire pourrait manquer de dynamisme pour prolonger sa hausse durant la seconde moitié de la journée. Le niveau inférieur à 1,3365 est à 26 points. Des positions courtes sous ce niveau, avec des objectifs à 1,3335 et 1,3303, ne deviendraient envisageables que si les prix du pétrole grimpaient fortement et entraînaient une hausse du dollar.

Retour à la moyenne

Les niveaux de retour à la moyenne pour GBP/USD sont 1,3413 et 1,3375. Le niveau supérieur est situé 11 points au-dessus du niveau d’entrée en achat sur cassure, à 1,3402. Si le prix dépasse 1,3402, atteint 1,3413, puis retombe rapidement en dessous, des positions vendeuses peuvent être envisagées, car le rallye matinal avait déjà échoué une première fois à prendre de l’ampleur. En revanche, si le prix se consolide au-dessus de 1,3413, cela indiquera une cassure, et les positions vendeuses devront être évitées. Le niveau inférieur de retour à la moyenne, à 1,3375, se situe 10 points au-dessus du niveau de vente sur cassure, à 1,3365, et le prix a déjà rebondi à la hausse depuis cette zone. Le scénario privilégié est un bref passage sous 1,3375 suivi d’un rapide retour au-dessus de ce niveau. Dans ce cas, des positions acheteuses seraient appropriées, avec un stop-loss placé sous le plus bas de cette brève cassure. Si, au contraire, le prix se consolide sous 1,3375 et se dirige vers 1,3365, le scénario de retour à la moyenne sera invalidé et l’attention se reportera sur l’objectif de vente sur cassure à 1,3335.