20.10.202612:02 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD – Analyse et prévisions des cours : les couvre-feux partiels en France pèsent sur l’euro

Mardi, la paire EUR/USD se maintient au-dessus du seuil psychologique de 1,1200. Cependant, la progression supplémentaire de l’euro pourrait rester limitée, car les troubles généralisés en France ravivent les inquiétudes concernant les finances publiques du pays.

Selon la BBC, lundi, les autorités françaises ont imposé des couvre-feux nocturnes dans certains arrondissements de Paris et dans d’autres villes, à la suite de la propagation de violents troubles et de pillages à travers le pays. Le Premier ministre français S?bastien Lecornu a déclaré que le gouvernement était « pleinement engagé à rétablir l’ordre public », sans exclure toutefois des restrictions de déplacement « localisées et partielles » dans les zones les plus touchées. Dans le même temps, il a souligné qu’un couvre-feu généralisé à l’échelle de villes entières n’était pas envisagé.

Les mesures prises jusqu’à présent n’ont apporté aucun soutien significatif à la monnaie unique. Les intervenants de marché doivent suivre de près l’évolution de la situation politique et des risques financiers en France. Toute nouvelle escalade des tensions pourrait exercer une pression supplémentaire sur la paire EUR/USD.

L’écart de rendement entre les obligations d’État françaises et les obligations d’État allemandes (Bunds), considérées comme une valeur refuge, s’est creusé à 147 points de base. Il s’agit de son niveau le plus élevé depuis la crise de la dette souveraine européenne de 2011–2012. À titre de comparaison, cet écart se situait aux environs de 110 points de base à la fin septembre.

Parallèlement, aux États-Unis, le responsable de la Federal Reserve Kevin Warsh a exprimé la semaine dernière sa confiance dans la résilience de l’économie américaine, sans pour autant préciser si de nouvelles hausses de taux seraient nécessaires ni à quel moment elles pourraient intervenir. D’après l’outil CME FedWatch, les marchés à terme s’attendent à ce que la Fed laisse ses taux inchangés lors de sa réunion d’octobre. La probabilité d’une hausse en décembre est estimée à 82,8 %.

Les risques géopolitiques contribuent eux aussi à un sentiment de marché prudent. Les tensions se sont notamment accrues après la déclaration du président Zelensky selon laquelle les États-Unis exerceraient une pression sur l’Ukraine, plutôt que sur la Russie, pour qu’elle fasse des concessions. Pris ensemble, ces éléments créent un environnement extérieur encore moins favorable pour l’euro.

Le discours de Warsh, prononcé en sa qualité de membre du Board of Governors de la Federal Reserve, a obtenu une note de 5,6 sur 10 sur l’échelle FXS Speechtracker. Ce score est légèrement inférieur à sa moyenne historique de 6,1, ce qui indique un ton relativement mesuré dans ses commentaires, malgré son évaluation positive de la croissance structurelle et du regain de l’activité d’investissement. Sa remarque selon laquelle les intervenants de marché sont « trop traumatisés par la crise financière mondiale » met en évidence la persistance d’une forte aversion au risque chez les investisseurs.

Warsh a également signalé une augmentation des investissements soutenue par les politiques économiques actuelles, mais s’est abstenu de formuler des prévisions concernant les décisions de la Fed en octobre et en décembre. En conséquence, les acteurs du marché du dollar doivent s’en remettre principalement aux données macroéconomiques à venir et aux éventuelles décisions clés que la Fed pourrait prendre plus tard dans l’année.

L’accent mis par Warsh sur le rôle de l’intelligence artificielle dans la formation de la demande, ainsi que sur la gestion des risques extrêmes — des événements peu probables mais potentiellement très destructeurs — confère à ses propos une portée de long terme et met en lumière son souci de la stabilité financière. Cela atténue quelque peu les signaux restrictifs de court terme contenus dans son discours.

L’indice FXS Fed Sentiment est resté élevé à 127,51 points. Cela indique que, malgré l’évaluation légèrement plus modérée du discours de Warsh sur l’échelle FXS Speechtracker, l’orientation générale de la politique monétaire de la banque centrale américaine demeure clairement restrictive (hawkish). Pour le marché des changes, la combinaison d’un indice Fed Sentiment élevé et d’une rhétorique prudente de la part des responsables de la banque centrale suggère que le dollar continue de bénéficier d’anticipations selon lesquelles la Fed surveillera de très près l’inflation et la stabilité financière, même en l’absence de signaux précis concernant la politique monétaire pour 2026.

Sur le plan technique, la paire EUR/USD reste sous pression sur le graphique journalier. Ce constat est corroboré par les signaux négatifs des oscillateurs et par le fait que la paire évolue sous toutes les principales moyennes mobiles. Le seuil psychologique de 1,1200 assure un support. En dessous se situent le niveau de 1,1150 et le plus bas d’octobre. Une cassure de ces zones accélérerait le repli en direction de 1,1080.

Les résistances les plus proches correspondent à l’EMA 14 jours et à la SMA 20 jours, toutes deux situées autour de 1,1270. Une rupture de cette zone permettrait aux acheteurs de tester les sommets précédents.