13.10.202613:03 Forex Analysis & Reviews: Dow Jones Industrial Average (INDU) : les valeurs vedettes tiennent bon, mais la véritable épreuve est à venir

*voir aussi : InstaSpot trading indicators for DJIA (INDU)

Le Dow Jones Industrial Average (DJIA) a terminé la séance de lundi en hausse de 0,38 % à 51 860, affichant la plus grande résilience parmi les trois principaux indices américains. Lors de la séance européenne de mardi, les contrats à terme évoluaient autour de 52 100,0. Alors que les valeurs technologiques subissent des pressions en raison de préoccupations liées aux valorisations dans l’IA et que le Nasdaq recule d’environ 0,44 %, le Dow évolue dans la direction opposée. Cette divergence est structurelle, et non accidentelle.

Principaux moteurs

La technologie recule, les blue chips soutiennent le marché. Lundi, Micron Technology a chuté de 3,88 % et SK Hynix a baissé de 4,02 %, pesant sur le secteur de la mémoire. Les valeurs de l’optique ont également corrigé : Ciena a perdu près de 10 % et Lumentum environ 9,78 %. La faiblesse des valeurs de la mémoire est liée à des informations selon lesquelles le chinois ChangXin Memory Technologies a fait progresser le développement de l’architecture DRAM 4F, ravivant les craintes de concurrence.

La composition du Dow s’est révélée robuste face à cette vague de ventes. Les blue chips défensives, dont Coca-Cola, Procter & Gamble et Walmart, ont affiché une relative solidité. Cet effet de vases communicants a attiré des flux vers l’indice, tandis que le Nasdaq reculait.

La hausse du pétrole est une arme à double tranchant. Les tensions au Moyen-Orient persistent. Après les frappes des Houthis sur l’aéroport King Khalid à Riyad, les prix du pétrole sont restés élevés. L’ETF énergie (XLE) a inscrit un nouveau plus haut historique lundi, dépassant son sommet de septembre. Les valeurs énergétiques du Dow, Exxon Mobil et Chevron, en profitent. Cependant, un pétrole plus cher attise les pressions inflationnistes, ce qui limite l’expansion globale des multiples.

Principal enjeu de la semaine : la saison des résultats. JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup et Wells Fargo publient leurs résultats du troisième trimestre mardi. Bank of America et Morgan Stanley suivront mercredi. Selon FactSet, les bénéfices du S&P 500 devraient augmenter d’environ 29,6 %, ce qui marquerait le quatrième trimestre consécutif avec une croissance supérieure à 25 %. JPMorgan estime que les bénéfices des entreprises apporteront un soutien au marché.

Brève analyse technique

La configuration technique reste haussière. L’indice évolue au-dessus des principales moyennes mobiles (les EMA à 144 et 200 jours) sur les graphiques 1 heure et 4 heures, et les indicateurs signalent un regain de momentum haussier.

L’analyse technique composite d’InstaSpot (sur le graphique 1 heure) indique un signal de « Forte Achat » : 12 des 22 indicateurs privilégient l’achat.

Les moyennes mobiles sont alignées dans un ordre haussier, ce qui confirme que la tendance haussière de moyen terme reste intacte. Cependant, le prix doit encore franchir un obstacle important : l’EMA à 50 jours sur le graphique journalier (52 050,0) et se maintenir au-dessus de ce niveau.

Événements clés à surveiller

Mercredi 14 octobre, 12h30 GMT — Indice des prix à la consommation (IPC) américain de septembre. Il s’agit de la principale publication macroéconomique de la semaine. Le consensus anticipe une accélération de l’IPC global à 3,7 % en glissement annuel, tandis que l’IPC de base resterait autour de 2,5 %. La forte hausse des prix de l’essence en septembre est le principal moteur de l’inflation globale, mais la mesure core sera déterminante. Si l’IPC de base dépasse les attentes, cela pourrait relancer les paris sur une hausse de taux en octobre et peser sur l’indice.

Mardi — Résultats du T3 publiés en préouverture par JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup et Wells Fargo. Le secteur bancaire a un poids important dans le Dow, de sorte que ses résultats affecteront directement l’indice.

Mercredi 14 octobre — Discours des responsables de la Fed Christopher Waller, Thomas Barkin et Susan Collins. Bank of America et Morgan Stanley publient leurs résultats.

Jeudi 15 octobre, 14h30 GMT — Indice des prix à la production (IPP) américain de septembre.

Vendredi 16 octobre, 03h30 GMT — Discours du président de la Fed Kevin Warsh lors des réunions du FMI et de la Banque mondiale à Bangkok. Ses commentaires façonneront les anticipations de marché avant la réunion de la Fed de décembre.

Conclusion et recommandations

Le Dow Jones conserve une relative résilience malgré la faiblesse du secteur technologique. Niveau clé pour les acheteurs : 52 300,0 ; pour les vendeurs : 51 930,0 (200 EMA sur le graphique 4 heures).

Pour les traders de court terme :

• Envisager des positions longues en cas de cassure durable au-dessus de 52 350,0–52 400,0, avec des objectifs à 53 600,0–53 800,0 et un ordre de stop?loss sous 51 900,0.
• Envisager des positions vendeuses en cas de cassure sous 51 900,0, avec des objectifs à 51 500,0 (200 EMA sur H1)–51 250,0 (144 EMA sur D1) et un ordre de stop?loss au-dessus de 52 350,0.
• Surveiller de près l’IPC (14 oct.) et les résultats des banques.

Pour les investisseurs de moyen terme :

• Un repli potentiel vers la zone des 51 500,0 pourrait être mis à profit pour renforcer tactiquement les positions longues, tout en conservant une attitude constructive sur les valeurs de premier ordre (blue chips).
• Danske Bank note que l’ampleur du marché reste saine : 321 composantes du S&P 500 sont en hausse contre 179 en baisse, ce qui remet en question le récit d’un rallye porté par un nombre restreint de titres.

Gestion du risque :

• Tenir compte de la volatilité accrue autour des publications d’inflation et du début de la saison des résultats.
• Utiliser des stop?loss stricts, en particulier lors du trading de cassures de niveaux clés.
• Surveiller les rendements obligataires, les prix du pétrole et les commentaires des membres de la Fed.