12.10.202604:50 Forex Analysis & Reviews: EUR/USD. 12 octobre. L’euro n’a rien pu montrer

La paire de devises EUR/USD est restée inchangée tout au long de la séance de vendredi, comme c’est le cas depuis plusieurs jours. L’impulsion baissière s’est essoufflée, mais est-ce définitif ? Rappelons que lorsque les traders commencent à abandonner une direction, les prises de bénéfices sur les positions précédemment ouvertes s’enclenchent. Cet événement déclenche un premier mouvement en sens inverse. À partir des mouvements actuels de la paire, on ne peut pas dire que les prises de bénéfices sur les positions vendeuses aient commencé. Si c’était le cas, les shorts seraient en train d’être clôturés, et l’euro aurait des raisons liées au marché de s’apprécier.

Le dollar américain progresse depuis cinq semaines consécutives. De plus, cette hausse est quasiment ininterrompue et plutôt discutable du point de vue des fondamentaux, de la géopolitique et de la macroéconomie. Nous avons répété à de nombreuses reprises qu’en dehors du durcissement des anticipations de politique monétaire de la Fed, il n’existe aucun autre facteur de soutien à la hausse pour la devise américaine. Pourtant, le marché achète du dollar depuis cinq semaines d’affilée. Sur quelle base ? Sur la perspective de deux hausses de taux de la Fed d’ici la fin de l’année, alors même que la Banque centrale européenne a déjà procédé à deux resserrements de sa politique ? Les rendements des obligations européennes et britanniques augmentent-ils ? Les rendements des obligations américaines montent également. Tensions géopolitiques ? Qu’est-ce qui a changé au Moyen-Orient ou dans l’est de l’Ukraine au cours des dernières semaines ? À nos yeux, il n’y avait pas de raisons suffisamment solides pour justifier une appréciation aussi marquée du dollar.

Nous continuons donc de considérer que le mouvement actuel est illogique et spéculatif. Sur l’unité de temps quotidienne, la paire poursuit sa correction au sein de la tendance haussière entamée en 2022.

La semaine dernière, aucun événement fondamental majeur ni aucune publication macroéconomique importante n’est survenu ni aux États-Unis ni en zone euro. Aux États-Unis, l’indice d’activité des services ISM a été publié, conforme aux prévisions des traders et sans provoquer de réaction. Les minutes de la Federal Reserve, bien qu’ayant une tonalité « hawkish », relèvent d’un exercice formel et étaient déjà dépassées au moment de leur publication. Plus de trois semaines se sont écoulées depuis la dernière réunion de la Fed. Entre-temps, les États-Unis ont publié les Nonfarm Payrolls, le taux de chômage et l’indice PCE – les trois indicateurs qui influencent le plus les perspectives de politique monétaire de la Fed. On peut donc être certain que l’état d’esprit de nombreux membres du comité de politique monétaire a au moins légèrement évolué. Dans ce cas, quelle importance peuvent encore avoir les minutes de la Fed si elles n’apportent aucune information nouvelle ?

Au cours de la semaine à venir, on peut considérer l’inflation américaine comme un événement clé. Les prévisions tablent sur une accélération de l’indice des prix à la consommation à 3,6 %, ce qui pourrait accroître la probabilité d’un durcissement monétaire de la Fed d’ici la fin de l’année. Cependant, qu’est-ce qu’une nouvelle accélération de l’inflation changera réellement si la Fed est déjà orientée vers un nouveau resserrement et que le marché du travail se refroidit à nouveau ? Nous pensons que ce rapport ne changera absolument rien. Mais le marché pourrait intégrer une position plus « hawkish » de la Fed jusqu’à la fin de l’année, ce qui pourrait continuer à soutenir le dollar. Au cours des cinq dernières semaines, il a suffi de très peu au dollar pour poursuivre sa progression.

La volatilité moyenne de la paire de devises EUR/USD sur les 5 dernières séances de trading au 12 octobre est de 77 pips et est qualifiée de « moyenne ». Nous nous attendons à ce que la paire évolue lundi entre les niveaux 1,1126 et 1,1280. Le canal de régression linéaire supérieur s’est retourné à la baisse, signalant un nouveau changement de tendance. L’indicateur CCI est entré trois fois en zone de survente et a formé trois divergences « haussières », avertissant que la tendance baissière illogique pourrait toucher à sa fin. Cependant, le marché ne réagit pas aux signaux techniques.

Niveaux de support les plus proches :

S1 – 1,1169

S2 – 1,1108

Niveaux de résistance les plus proches :

R1 – 1,1230

R2 – 1,1292

R3 – 1,1353

Recommandations de trading :

EUR/USD continue de se déplacer à la baisse, mais nous considérons toujours ce recul comme une correction avant une nouvelle tendance haussière. Le contexte fondamental global pour le dollar reste négatif, mais en 2026, la géopolitique, puis la position « hawkish » de la Fed, ont apporté un soutien marqué à la devise américaine. Avec un prix situé sous la moyenne mobile, des positions vendeuses sont possibles avec des objectifs à 1,1169 et 1,1126. Au-dessus de la moyenne mobile, des positions acheteuses sont pertinentes, avec des objectifs à 1,1353 et 1,1414.

Explications des illustrations :

• Les canaux de régression linéaire aident à déterminer la tendance actuelle. S’ils sont tous deux orientés dans le même sens, la tendance est actuellement forte.
• La ligne de moyenne mobile (paramètres 20,0, smoothed) définit la tendance de court terme et la direction dans laquelle il convient de trader actuellement.
• Les niveaux de Murray sont des niveaux cibles pour les mouvements et les corrections.
• Les niveaux de volatilité (lignes rouges) indiquent le canal de prix probable dans lequel la paire devrait évoluer au cours des prochaines 24 heures, sur la base des indicateurs de volatilité actuels.
• L’indicateur CCI — l’entrée en zone de survente (sous -250) ou en zone de surachat (au-dessus de +250) — signale un retournement de tendance imminent dans la direction opposée.