09.10.202609:13 Forex Analysis & Reviews: Le rebond de l’or grâce à l’assouplissement des rendements n’est pas une raison d’être optimiste

L’or a gagné plus de 1 % aujourd’hui et s’échange autour de 4 200 $ l’once, se redressant après avoir touché en début de semaine un plus bas de deux mois. L’argent a progressé de 1,8 % à 60,24 $, effaçant les pertes de la séance précédente ; le platine et le palladium ont également avancé.

L’adjudication de jeudi de bons du Trésor à 30 ans pour 22 milliards de dollars a servi de déclencheur. Des obligations moins chères ont attiré les acheteurs, la demande a été solide et les rendements ont reculé sur l’ensemble de la courbe, s’éloignant de leurs plus hauts de plusieurs décennies. Le rendement à 10 ans s’était approché de 5,31 % après un pic à 5,35 % mercredi. L’or, qui ne verse aucun intérêt, bénéficie de la baisse des rendements ; ceux qui avaient renforcé leurs positions vendeuses au plus haut en ont fait les frais.

Le pétrole a apporté un soutien supplémentaire. Le Brent est tombé sous les 103 dollars après que Donald Trump a déclaré que les États‑Unis ne frapperaient pas l’Iran avant les élections de mi‑mandat du 3 novembre, et la logique est simple : une énergie moins chère apaise les anticipations d’inflation, ce qui réduit la pression sur les taux et les rendements — et sur l’or. Cependant, le détroit d’Hormuz reste en toile de fond : depuis le début du mois d’octobre, neuf attaques de navires ont été signalées, et tout nouvel incident pourrait propulser le pétrole au‑delà de 105 dollars en une seule séance et raviver la pression sur le métal.

La Réserve fédérale fixe la limite supérieure de ce rebond. Le taux directeur se situe actuellement entre 3,75 % et 4,00 % ; le marché anticipe une pause en octobre et une hausse de 25 points de base en décembre, à 4,00–4,25 %, avec une probabilité d’environ 80 %. Le président de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, a déclaré hier que les taux devraient augmenter au cours des six à neuf prochains mois pour ramener l’inflation à 2 %, même s’il n’a pas plaidé pour une action immédiate. Les banques restent optimistes sur l’or : Goldman Sachs prévoit 4 900 dollars d’ici la fin de l’année, et Citi 4 800 dollars au cours des trois prochains mois, même si le métal reste loin du record de janvier, proche de 5 600 dollars.

Configuration technique : les acheteurs doivent franchir la résistance proche à 4 186 $ pour viser 4 249 $, au-dessus de laquelle une cassure haussière devient difficile. L’objectif plus éloigné se situe à 4 304 $. À la baisse, les vendeurs tenteront de s’emparer du seuil de 4 124 $. S’ils y parviennent, une sortie de range porterait un sérieux coup aux positions acheteuses et pousserait l’or vers 4 062 $, avec la perspective d’atteindre 4 047 $.