09.10.202609:13 Forex Analysis & Reviews: การดีดตัวของราคาทองคำจากผลตอบแทนพันธบัตรที่ลดลง ไม่ใช่เหตุผลให้อุ่นใจนัก

ราคาทองคำปรับตัวขึ้นมากกว่า 1% ในวันนี้ เคลื่อนไหวอยู่ที่ราว $4,200 ต่อออนซ์ ฟื้นตัวจากระดับต่ำสุดในรอบสองเดือนเมื่อต้นสัปดาห์ที่ผ่านมา ขณะที่ราคาซิลเวอร์เพิ่มขึ้น 1.8% มาที่ $60.24 ลบการร่วงลงของเมื่อวานนี้ไปทั้งหมด ส่วนแพลทินัมและพัลลาเดียมปรับตัวขึ้นเช่นกัน

การประมูลพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 30 ปี มูลค่า 22 พันล้านดอลลาร์ในวันพฤหัสบดีเป็นตัวจุดชนวน พันธบัตรที่ราคาถูกลงดึงดูดผู้ซื้อ อุปสงค์ออกมาค่อนข้างแข็งแรง ส่งผลให้อัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลงทั้งเส้นอายุ หลังถอยจากระดับสูงสุดในรอบหลายทศวรรษ อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐอายุ 10 ปีเคยขึ้นไปใกล้ 5.31% หลังจากแตะจุดสูงสุดที่ 5.35% ในวันพุธ ทองคำซึ่งไม่มีการจ่ายดอกเบี้ยได้ประโยชน์เมื่ออัตราผลตอบแทนพันธบัตรลดลง ผู้ที่เปิดสถานะขาย (short) ไว้บริเวณจุดสูงสุดจึงได้รับผลกระทบหนัก

น้ำมันช่วยหนุนภาพรวมเพิ่มเติม Brent ร่วงลงมาต่ำกว่า 103 ดอลลาร์หลัง Donald Trump ระบุว่าสหรัฐจะไม่โจมตีอิหร่านก่อนการเลือกตั้งกลางเทอมวันที่ 3 พฤศจิกายน ตรรกะค่อนข้างตรงไปตรงมา: ราคาพลังงานที่ถูกลงช่วยผ่อนคลายความคาดหวังเงินเฟ้อ ลดแรงกดดันต่อดอกเบี้ยและอัตราผลตอบแทนพันธบัตร — และต่อราคาทองคำด้วย อย่างไรก็ดี ช่องแคบฮอร์มุซยังคงเป็นฉากหลังสำคัญ ตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคมมีรายงานการโจมตีเรือมาแล้วเก้าครั้ง และเหตุการณ์ใหม่ใด ๆ อาจผลักดันราคาน้ำมันให้ดีดกลับขึ้นไปเหนือ 105 ดอลลาร์ได้ภายในวันเดียว และรื้อฟื้นแรงกดดันต่อทองคำ

Federal Reserve เป็นผู้กำหนดเพดานของการดีดตัวรอบนี้ ขณะนี้อัตราดอกเบี้ยนโยบายอยู่ที่ 3.75–4.00% ตลาดคาดว่าจะคงดอกเบี้ยในเดือนตุลาคม และขึ้นดอกเบี้ย 25 จุดฐานสู่ระดับ 4.00–4.25% ในเดือนธันวาคม โดยมีความน่าจะเป็นราว 80% Alberto Musalem ประธาน Fed สาขา St. Louis กล่าวเมื่อวานนี้ว่า ดอกเบี้ยควรปรับขึ้นในช่วงหกถึงเก้าเดือนข้างหน้าเพื่อดึงเงินเฟ้อกลับสู่ระดับ 2% แม้เขาจะไม่ได้เรียกร้องให้ปรับขึ้นทันที ธนาคารขนาดใหญ่ยังคงมุมมองเชิงบวกต่อทองคำ: Goldman Sachs คาดการณ์ราคาที่ 4,900 ดอลลาร์ภายในสิ้นปี และ Citi ที่ 4,800 ดอลลาร์ในช่วงสามเดือนข้างหน้า แม้ว่า ณ ปัจจุบันราคาทองคำยังห่างจากสถิติสูงสุดในเดือนมกราคมบริเวณ 5,600 ดอลลาร์อยู่มาก

ภาพทางเทคนิค: ฝั่งซื้อจำเป็นต้องผ่านแนวต้านใกล้ที่ 4,186 ดอลลาร์ให้ได้เพื่อเล็งเป้าไปที่ 4,249 ดอลลาร์ ซึ่งเหนือระดับนี้ไปแล้ว การเบรกทะลุขึ้นต่อจะเริ่มทำได้ยาก เป้าหมายไกลถัดไปอยู่ที่ 4,304 ดอลลาร์ ด้านฝั่งขาย หมีจะพยายามยึดระดับ 4,124 ดอลลาร์ หากทำสำเร็จ การหลุดกรอบจะสร้างความเสียหายอย่างหนักต่อสถานะฝั่งขาขึ้น และกดราคาทองคำลงไปแถว 4,062 ดอลลาร์ พร้อมโอกาสขยับลงต่อถึง 4,047 ดอลลาร์