À la fin de la séance d’hier, l’euro a continué de s’affaiblir face au dollar et est revenu à ses plus bas de la semaine, tandis que la livre a fait preuve d’une plus grande résilience et a globalement tenu bon. Aucune statistique macroéconomique majeure n’a été publiée en zone euro ni au Royaume-Uni, si bien que les déclarations des banques centrales ont donné le ton — et, sur ce point, les responsables de la politique monétaire ont clairement divergé.
La rhétorique offensive de Christine Lagarde était déjà intégrée dans les cours, de sorte que l’euro n’a tiré aucun soutien particulier de ses propos. Il est important de noter que le marché ne réagit pas simplement au fait que la BCE reste ferme, mais à toute évolution par rapport aux attentes — et aucun changement de ce type n’a eu lieu hier. L’euro a donc été le principal perdant : le marché attendait une surprise et n’a obtenu qu’une confirmation d’une position déjà connue.
La situation a été différente pour la livre. Dave Ramsden a laissé entendre qu’une hausse des taux de la Bank of England était possible, et ce n’était pas un simple commentaire anodin : alors que le comité apparaissait auparavant comme partagé 6–3, Ramsden lui-même s’est déplacé vers une position de resserrement plus résolue. Il a déclaré qu’en l’absence de guerre en Iran, il s’attendrait à ce que la politique monétaire soit actuellement environ 0,5 point de pourcentage plus accommodante, et que les pressions liées aux prix de l’énergie pourraient pousser l’inflation à la hausse. La livre s’est appréciée en début de séance européenne, profitant là où l’euro a perdu.
La géopolitique a ajouté de la pression sur les deux devises. Trump a rejeté la proposition iranienne d’un cessez-le-feu de sept jours tout en réclamant des pourparlers à ses propres conditions, et le marché a réagi selon un schéma classique : les investisseurs ont acheté le dollar, l’or a reculé et le pétrole a progressé. La hausse du pétrole dans le contexte de tensions persistantes dans le détroit d’Ormuz renforce les risques d’inflation et alimente les anticipations d’un resserrement supplémentaire de la Fed — un soutien direct au dollar face à l’euro et à la livre.
Ce matin, le Royaume-Uni publie les chiffres des approbations de prêts hypothécaires et la variation mensuelle de l’agrégat monétaire M4 ; les approbations sont attendues en hausse à 57 000 après 56 000 en août, et la croissance de M4 est prévue à +0,1 % sur un mois contre –0,3 % précédemment. Ces données ne devraient pas modifier sensiblement le sentiment de marché : même les commentaires de Ramsden hier ont été rapidement digérés, et la livre est revenue à un mouvement de repli face au dollar.
Dans la zone euro, de nouveaux commentaires de la BCE sont attendus, la position du président de la Bundesbank, Joachim Nagel, étant particulièrement surveillée. Je m’attends à un ton au moins aussi offensif que celui de Lagarde, de sorte que tout rebond de l’euro ce matin sera vraisemblablement purement circonstanciel. Aux États-Unis, l’attention se déplace vers les données sur le marché du travail et l’indice de confiance des consommateurs de Michigan, attendu en hausse à 90,1 après 89,4 en septembre ; un chiffre supérieur aux prévisions constituerait un argument supplémentaire en faveur du dollar face aux devises et actifs dits « risqués ». L’indice des prix immobiliers de juillet, indicateur retardé, a peu de chances de faire bouger les marchés. Les déclarations des responsables de la Fed — Goolsbee, Barr, Williams et Waller — ainsi que celles des membres de la BOE Catherine Mann et Martin Taylor pourraient donner le ton tout au long de la journée ; si l’euro et la livre ne trouvent aucun soutien dans ces prises de parole, la demande de dollars a de fortes chances de persister.
Analyse de l’EUR/USD
Sur le graphique horaire, je considère 1,1356 comme une zone d’achat sur fausse cassure : une tentative de cassure baissière avortée ouvre des positions longues avec pour objectif le milieu du canal à 1,1386. Une cassure suivie d’une consolidation au-dessus de 1,1386 prolonge le mouvement vers le sommet du canal à 1,1410, où une fausse cassure donne un signal de vente avec un objectif de 15 à 20 pips ; la vente sur rejet en direction de 1,1433 repose sur la même idée. Les ventes à partir de 1,1386 et 1,1410 ne se justifient qu’en cas de fausses cassures ; l’objectif des vendeurs reste 1,1356, qui a déjà été testé à deux reprises. Une cassure avec clôture en dessous de 1,1356 ouvre la voie vers 1,1335 puis 1,1312 ; une fausse cassure dans cette zone devient un signal d’achat sur repli pour viser 15 à 20 pips. Les positions longues à partir de 1,1335 et 1,1356 suivent la même logique de fausse cassure.
Analyse de la paire GBP/USD
La livre maintient pour l’instant la partie médiane du range à 1,3233. Une fausse cassure haussière donne un signal d’achat en direction de 1,3271, un niveau qui a déclenché des ventes hier. Les positions vendeuses à partir de 1,3271 ne se justifient qu’en cas de fausse cassure. Si la progression de la livre se poursuit, la correction pourrait atteindre 1,3293 puis 1,3319, où je chercherais à vendre sur rebond pour environ 25 pips ; les ventes à partir de ces niveaux nécessitent également des fausses cassures. Le scénario inverse — un retour sur 1,3233, une cassure puis une consolidation en dessous — ouvrirait la voie vers le plus bas de la semaine dernière à 1,3206, où je m’attends à voir des acheteurs uniquement en cas de cassure avortée ; des achats sur rebond plus prudents se situent à 1,3182 et 1,3137 pour 15 à 20 pips.
Les responsables de la politique monétaire ont divergé : la Bank of England, par la voix de Ramsden, s’oriente vers une hausse de taux plus précoce, tandis que la ECB réaffirme une position hawkish sans nouveaux signaux. Dans ce contexte, la livre pourrait se montrer plus résiliente que l’euro à court terme, alors que le dollar conserve le soutien des acheteurs grâce à une combinaison de prime géopolitique et d’anticipations de hausses de taux de la Fed.
*The market analysis posted here is meant to increase your awareness, but not to give instructions to make a trade.
InstaSpot analytical reviews will make you fully aware of market trends! Being an InstaSpot client, you are provided with a large number of free services for efficient trading.
